שינוי בסדר העולמי: יפן עברה את סין כמחזיקת האג"ח האמריקאיות הגדולה בעולם - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

שינוי בסדר העולמי: יפן עברה את סין כמחזיקת האג"ח האמריקאיות הגדולה בעולם

בפברואר הסתכמו אחזקותיה של יפן באג"ח ממשלתיות של ארה"ב ב-1.2244 טריליון דולר, לעומת 1.2237 טריליון דולר שבידי סין

2תגובות

יפן עברה את סין כמחזיקה הזרה הגדולה ביותר של אג"ח ממשלתיות של ארה"ב, לראשונה מאז המשבר הפיננסי העולמי, על רקע שינויים כלכליים ושינויי מדיניות בשתי הכלכלות הגדולות בעולם. יפן החזיקה באג"ח ממשלתיות של ארה"ב בסך 1.2244 טריליון דולר, לעומת אחזקות בסך 1.2237 טריליון דולר של סין, נכון לפברואר, לפי נתוני משרד האוצר האמריקאי שפורסמו ביום רביעי. אחזקותיה של יפן ירדו ב-14.2 מיליארד דולר לעומת ינואר, ואילו אחזקותיה של סין ירדו ב-15.4 מיליארד דולר.

גם לאחר הירידות האחרונות, אג"ח ממשלתיות של ארה"ב עודן הנכס הבטוח המועדף בעולם, בשל הגמישות של ארה"ב במימון, גמישות שאין דומה לה בעולם, כיוון שהיא מנפיקת מטבע היתרות החשוב ביותר, ונהנית משוקי ההון הנזילים והעמוקים ביותר. אחזקותיה של יפן באג"ח ממשלתיות של ארה"ב גדלו ב-13.6 מיליארד דולר לעומת החודש המקביל בשנה שעברה. אחזקוציה של סין ירדו ב-49.2 מיליארד דולר.

"כשלוקחים הכל בחשבון, אלו ניירות הערך הנזילם ביותר ובעלי תשואות גבוהות יותר", אמר סטנלי סאן, אסטרטג בנומורה הולדינגס בניו יורק, אחד מ-22 סוחרים ראשיים הסוחרים מול הבנק הפדרלי. "אני לא מוטרד במיוחד מהמכירות בפברואר. התשואות היו נמוכות בסוף ינואר", הוסיף.

אך במקביל, בסין יש סימנים לזרימת הון החוצה, על רקע ההאטה בצמיחה הכלכלית במדינה, המצמצמת את הצורך של הרשויות ברכישת נכסים דולריים, כדי למנוע מהיואן להתחזק. ביפן, הבנק המרכזי יצא בהרחבה כמותית אדירה במאמץ להביא לסיומן שנים ממושכות של דפלציה. הצפת המערכת הפיננסית בכסף הביאה להיחלשות הין ולריביות קרובות לאפס.

"הדינמיקה בין סין ליפן השתנתה, בין היתר בשל צרכים שונים ליתרות מט"ח, ודינמיקת המטבע בין שתי המדינות", לדברי אדוארד אקטון, אסטרטג אג"ח ממשלתיות אמריקאיות ב-RBS סקיוריטיז בקונטיקט. להערכתו, בקרוב נראה כי יפן חוזרת להגדיל רכישות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב, עם תחילתה של שנת הכספים החדשה באפריל.

מאז דצמבר 2012, עם בחירתו של שינזו אבה לראשות ממשלת יפן, אחזקות המדינה באג"ח ממשלתיות של ארה"ב צמחו ב-113.2 מיליארד דולר, לעומת גידול של 3.3 מיליארד דולר באחזקותיה של סין. הין נחלש ב-30% מול הדולר בתקופה זו בעוד היואן הסיני נותר כמעט ללא שינוי. יחדיו, סין ויפן אחראיות לכ-40% מהאחזקות הזרות באג"ח ממשלתיות של ארה"ב. סך האחזקות הזרות ירד בפברואר ב-56.6 מיליארד דולר, והיה 6.16 טריליון דולר. מסכום זה, 4.09 טריליון דולר הוחזקו על ידי ממשלות זרות.

יתרות המט"ח של סין ירדו בשיעור החד אי פעם ב-3 החודשים האחרונים, לפי נתוני הממשל הסיני, מה שתומך בהערכות כי הבנק המרכזי מכר אחזקות כדי לתמוך ביואן בעוד הכסף זרם החוצה. היתרות צנחו ב-113 מיליארד דולר ל-3.3 טריליון דולר, הירידה הרבעונית השלישית ברציפות. שיא האחזקות של סין באג"ח ממשלתיות של ארה"ב הגיע בנובמבר 2013, והיה 1.3167 טריליון דולר.

יתכן כי בקרב הממשל האמריקאי יש העדפה כי יפן תהיה הנושה הזרה הגדולה ביותר של ארה"ב, ולא סין, בשל המחלוקות הדיפלומטיות הרבות בין ארה"ב לסין, לדברי גרי פולאק, ראש מחלקת מסחר אג"ח בחטיבת ניהול העושר של דויטשה בנק בניו יורק. "אם יש מדינה שיתכן כי תהיה עוינת בשלב מסויים, האם זה מהווה סיכון?", אמר פולאק.

איגרת חוב
דובי קייך


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#