כסף מציף את עולם ההשקעות - ומגיע עד לסירות במרינה - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

כסף מציף את עולם ההשקעות - ומגיע עד לסירות במרינה

מעגני ספינות, תחנות דלק ומעונות סטודנטים הם נכסים שחסינים יחסית למיתון ועשויים להניב תשואות טובות יותר מהאפיקים המקובלים ■ עם זאת, ההשקעה בהם מצריכה מומחיות

רק שעה נסיעה דרומית־מערבית מלונדון, במעלה נהר המבל, ניצבים מאות תרנים קטנים במרינת סוונוויק. "צריך לחשוב על הסירות האלה כעל מכוניות שחונות במים", אומר רופרט בויסיה מפרמייר מרינאס, שמפקח על המרינה הזאת ועל שבע נוספות לאורך החוף הדרומי, המכה של הספינות בבריטניה.

עם 5,170 עמדות עגינה, שכל אחת מהן מושכרת תמורת כמה אלפי דולרים בשנה, קבוצת המרינות הזאת מייצרת הרבה מזומנים. הבעלים של המרינות, קרן נדל"ן המנוהלת על ידי בלקרוק, חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם, הצליחה להגדיל את השווי שלה באמצעות המרת שטח ששימש לבניית ספינות (שאותו היא משכירה ב–66 דולר למ"ר) לשטחי חנויות ומשרדים (בשכירות של 267 דולר למ"ר).

למרינות אפילו יש אישור לתכנון של יחידות מגורים על חלק מהשטח - בקרקע ובמים. אך הזווית המעניינת ביותר של ההשקעה הזאת, לדברי מרקוס ספרבר מבלקרוק, היא ההיצע המוגבל של השטח ברצועת החוף ושל היתרי הבנייה: רק שתי מרינות נבנו על קו החוף הדרומי של בריטניה ב–15 השנה האחרונות.

בלקרוק, שמנהלת נדל"ן בשווי 23 מיליארד דולר ברחבי העולם, ידועה יותר במשרדים שהיא נוהגת לרכוש בניו יורק מאשר במרינות שהיא רוכשת בהמפשייר. אך בזמן שהון מציף את הנכסים בחיפוש אחר תשואות הגונות, ההשקעות הברורות מאליהן מתחילות להיראות שוב יקרות יחסית. מכאן נובע החיפוש אחר נכסים אלטרנטיביים - כמו מרינת סוונוויק. נכסים כאלה אינם שייכים לקטגוריית הנכסים הקונבנציונליים (משרדים, נכסים קמעוניים או תעשייתיים) - אלא כוללים דיור לסטודנטים, מרכזי מידע ובתי קזינו.

Toby Adams

בלקרוק מחזיקה, למשל, ב–150 מרפאות של מנתחים בבריטניה. AXA ריל אסטייט, זרוע הנדל"ן של חברת הביטוח הצרפתית AXA, מנהלת נכסים אלטרנטיביים בשווי יותר מ–2 מיליארד יורו באירופה, כולל 82 מלונות, תחנות משטרה בשוודיה, בתי אבות בגרמניה, תחנות דלק בספרד ומרכזי מידע בכמה מדינות.

התשואות לא רעות בכלל: בארה"ב, נכסים אלטרנטיביים הניבו ביצועים טובים יותר משל הנכסים הקונבנציונאליים בפער של כמעט 5% בשנה בעשור האחרון. ובזמן שתשואות על משרדים וחנויות עוברות עליות ומורדות בהתאם למצב הכלכלה (ב–2008–2009 שווי המשרדים בלונדון צנח ב–40%, ודמי השכירות ב–30%), רבים מהנכסים האלטרנטיביים האלה הם חסיני מיתון. אחרי הכל, אנשים תמיד צריכים רופאים ודלק.

לפי נתוני ג'יי. פי. מורגן צ'ייס, הנתח של נכסים אלטרנטיביים בתיקי ההשקעות של קרנות נדל"ן מניב (REIT) כמעט הוכפל מאז שנת 2000 - והוא מגיע כיום ל–32%. לדברי פול ג'יאסינגה מחברת הייעוץ טאוורס ווטסון, באירופה שווקים מסוג זה עדיין לא מנוצלים יחסית, עובדה שהופכת אותם ליעד אטרקטיבי עבור כסף אמריקאי, מזרח תיכוני ואסיאתי.

אבל ההפלגה אינה תמיד כה רגועה. השקעות כאלה מצריכות היכרות טובה עם הענף. מכיוון שאין לתחומים האלה מדדי יחס ודו"חות של חברות ייעוץ, חברת ניהול קרנות הפנסיה הממוצעת תעדיף להתרחק מהם. קשה גם להשקיע בתחומים האלה בקנה מידה רחב: קבוצת משקיעים בהובלת קרן ההשקעות הקטארית שקונה בימים אלה את קנארי וורף - מתחם צפוף של גורדי שחקים בלונדון - ב–4 מיליארד דולר, צריכה היתה להקדיש הרבה זמן ומאמץ לו היתה רוצה להרכיב תיק בשווי זהה של השקעה בתחנות דלק.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#