האם האוויר יוצא מבועת האינטרנט הסינית?

14 חברות האינטרנט הסיניות שהונפקו בשנה שעברה בארה"ב פירסמו דו"חות שאיכזבו את המשקיעים ומחציתן נסחרות כעת מתחת למחיר ההנפקה

לוגו בלומברג
בלומברג
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים1
לוגו בלומברג
בלומברג

דווקא בתקופה שבה זינק מדד נאסד"ק לרמת שיא שלא נראתה מאז בועת הדוט.קום, נראה כי ההתלהבות סביב חברות האינטרנט הסיניות הולכת ודועכת.

מחצית מתוך 14 חברות האינטרנט הסיניות שהונפקו בארה"ב בשנה שעברה נסחרות כעת מתחת למחיר ההנפקה שלהן. אפילו עליבאבא, ענקית המסחר המקוון שביצעה בספטמבר את ההנפקה הגדולה בהיסטוריה, צנחה ב-28% מאז שהגיעה לשיא בנובמבר. 14 המניות הסיניות האלה ירדו בממוצע ב-3.1% השנה, לעומת עליה של 6.1% בנאסד"ק כולו.

ביטחון המשקיעים, שהיה גבוה מאוד בעת , דעך בעקבות רווחיהן המאכזבים של חברות הטכנולוגיה הסיניות. גם הכנסותיהן של החברות שהונפקו בשנה שעברה, בהן ווייבו, המפעילה אתר מיקרובלוגינג דומה לטוויטר, ומומו, שפיתחה אפליקציית היכרויות למובייל, היו נמוכות מהצפוי. "השוק עצבני", אומר מייקל ונג, אסטרטג בחברת אמיה קפיטל בלונדון. "ספק גדול אם המשקיעים יחזרו".

האכזבה מהרווחים והירידה במניות משקפות בין היתר את ההאטה בכלכלה השניה בגודלה בעולם, אך מבט על מדדי המניות הסיניים מראה כי זה לא ההסבר היחיד. המדד הראשי של בורסת שנחאי עלה ב-13% עד כה השנה, ומדד של בלומברג הכולל מניות סיניות שנסחרות בניו יורק עלה ב-5.1%.

פתיחת המסחר במניית עליבאבא בבורסת ניו יורק
פתיחת המסחר במניית עליבאבא בבורסת ניו יורקצילום: רויטרס

משקיעים רבים אשר רצו לנצל את פוטנציאל הצמיחה של שוק האינטרנט הגדול בעולם – 649 מיליון משתמשים – נתנו הערכות שווי גבוהות יותר לחברות סיניות לעומת חברות אמריקאיות בעת ההנפקה. אולם התחרות הקשה והגידול בהוצאות הכבידו על הצמיחה בהכנסות החברות, וגרמו למשקיעים לסגת מהן. 16 מבין 28 חברות אינטרנט וטכנולוגיה במדד החברות הסיניות של בלומברג דיווחו על רווחים נמוכים מהצפוי ברבעון הרביעי.

למרות זאת, ישנן שש חברות סיניות שמתכננות הנפקות בארה"ב השנה. אחד מהם הוא מנוע החיפוש סוגו, אשר מתכנן הנפקה בתחילת המחצית השניה של השנה לפי שווי של 3 מיליארד דולר, לפי מקורבים לחברה. "המשקיעים יהיו בררנים יותר השנה, אך יש עדיין הרבה עניין במגזר", אומר צ'נג צ'נג, אנליסט בפסיפיק קרסט סקיוריטיז.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker