האוליגרכים הם בני ערובה של פוטין - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האוליגרכים הם בני ערובה של פוטין

המיליארדרים הרוסים הם חלק ממועדון הסילון הבינלאומי, אך הם מושקעים בגורל רוסיה

שוויו של שוק המניות הרוסי צנח מ–647.4 מיליארד דולר ל–345.9 מיליארד דולר במשבר הפיננסי של רוסיה, לפי מדד RTS הדולרי. כלומר, שוק המניות הרוסי כולו שווה כיום פחות או יותר כמו גוגל - ופחות מחברות כמו אפל, מיקרוסופט, אקסון מוביל או ברקשייר התאוויי. המיליארדרים הרוסים איבדו במשבר חלק גדול מהונם, וכיום, במקרים מסויימים, הצעצועים היוקרתיים שרכשו לעצמם מחוץ לרוסיה שווים לפחות כמו הנכסים התעשייתיים ברוסיה שמהם עשו את הונם.

אך ניתוח כזה הוא חסר משמעות: השווקים הפכפכים, ועושר - כפי שהוא נמדד במדדי המיליארדרים של בלומברג או פורבס - הוא תנודתי מכדי להיות חשוב לסופר־עשירים עצמם. עם זאת, הוא כן מסביר מדוע המילירדרים הרוסים נשואים ברובם למולדתם: תזרימי המזומנים של נכסיהם ברוסיה גבוהים יחסית.

המיליארדרים הרוסים הם חבורה מגוונת. חלקם, כמו איל הניקל ולדימיר פוטאנין, איל הקמעונות סרגיי גליצקי ואיל הגז הטבעי ליאוניד מיכלסון, לא מחזיקים נכסים זרים כלל. אחרים, כמו ויקטור וקסלברג ואיל הפלדה אלכסיי מורדאשוב, מושקעים רבות מחוץ לרוסיה.

המיליארדרים בעלי הנכסים הרוסיים המשמעותיים ביותר הם המפסידים הגדולים ביותר השנה, מה שהוביל את בלומברג לדווח בשבוע שעבר כי אחזקותיו של מיכאיל פרוחורוב בקבוצת הכדורסל ברוקלין נטס "מתבררת כהשקעה הבטוחה ביותר שלו". ואכן, שווי הקבוצה מוערך ב–1.1 מיליארד דולר בעוד הנכס הגדול ביותר של פרוחורוב ברוסיה, אחזקותיו באורלקלי, שווה 1.9 מיליארד דולר - לאחר ירידה של 57% עד כה השנה. בהתבסס על הנתונים היבשים בלבד, ניתן לומר דבר דומה על מועדון הכדורגל האנגלי צ'לסי, בבעלותו של רומן אברמוביץ', ששווה 940.6 מיליון דולר - סכום דומה לשווי אחזקותיו של אברמוביץ' בחברת הפלדה אוורז, 973 מיליון דולר.

רויטרס

אך זו תהיה מסקנה שגויה, מכיוון ששוויין של קבוצות הספורט קיים אך ורק על הנייר. אף אחד לא מציע לפרוחורוב או לאברמוביץ' סכומים כאלה, וגם כך הם עשויים שלא להתעניין בהצעות. הם קנו את המועדונים כביטוח פוליטי ותדמיתי, ככרטיס כניסה לחברה הגבוהה בלונדון ובניו יורק, ולא בהכרח במטרה להרוויח מהם כסף. הנטס, למשל, הפסידו 144 מיליון דולר בשנה שעברה, והמצב בצ'לסי דומה. לעומת זאת, נכסיהם ברוסיה הניבו להם רווח משמעותי. אחזקותיו של פרוחורוב באורלקלי הזרימו ב–12 החודשים האחרונים מזומנים בסך 127.2 מיליון דולר, ואוורז הזרימה לאברמוביץ' 353.7 מיליון דולר.

אם כך, האם הגיוני להשוות צעצועים זרים ויקרים עם המפעלים הרוסיים הכבדים, שמעסיקים פועלים עגומים ומחושלים? האמת היא שהמפעלים מייצרים את הכסף שהמיליארדרים יכולים אז להשקיע בקבוצות הזוהרות על שחקניהן המפורסמים.

אף שהמיליארדרים יכולים תיאורטית לממש את אחזקותיהם ברוסיה, כפי שעשה ריבולובלב, ולהשקיע בקרנות גידור או כלי השקעה אחרים, הסיכוי שימכרו את נכסיהם הזרים גבוה מהסיכוי שימכרו את אלו הרוסיים. אחת הסיבות לכך היא שגם בשערו הנוכחי של הרובל, הנכסים הרוסיים ממשיכים להכניס להם יותר כספים. סיבה נוספת היא ששווי הנכסים המערביים מנופח באופן יחסי.

אף שהמיליארדרים הרוסים הם עדיין חלק ממועדון הסילון הבינלאומי, הם מושקעים בגורלה של רוסיה. האם פירוש הדבר שהם יעשו כל שביכולתם על מנת לשנות את הכיוון הפוליטי שלה, שגרם לירידת ערך אחזקותיהם המקומיות? אינני חושב. אנשים אלה הם בני ערובה של משטר פוטין, שטורח להדגים עובדה זו על בסיס יומיומי. רק אתמול אחד מהם, ולדימיר יבטושנקוב, שוחרר ממעצר בית לאחר שאולץ על ידי הממשל לוותר על נכסי הנפט שלו, בטענה כי הפרטתם היתה בלתי חוקית.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#