למה סין ויוון מפילות את השווקים בעולם - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

למה סין ויוון מפילות את השווקים בעולם

ממשלת סין נקטה צעד לשקיפות בשוק האג"ח והגבילה בכך את האשראי לרשויות המקומיות ■ ביוון חששות מבחירות מוקדמות

3תגובות

סין – הכלכלה השנייה בגודלה בעולם (במונחי שוויון כח קנייה והשפעה), ויוון – אחת הכלכלות השוליות של אירופה, מזעזעות היום את השווקים בעולם. בורסת אתונה צנחה ב-11% בעקבות חששות מבחירות מוקדמות שאולי יעלו לשלטון ממשלה המתנגדת לאיחוד האירופי. אג"ח של הממשלה צונחות והתשואה עלתה ב-0.5% ל-7.55%, ועליות קלות נרשמות בתשואות של איטליה ופורטוגל גם. בורסות אירופה יורדות בכ-1.5%. בסין צנחה בורסת שנחאי ביותר מ-5%, ועימה נפלו אג"ח בסין, בעקבות צעד של הממשלה המגביל את האשראי.

ממשלת סין שולטת בצורה מאוד ריכוזית בכלכלה, ויש לה תפקיד חשוב בויסות של הצמיחה דרך שליטתה בבנקים ובאמצעי התשלום. כאשר הכלכלה מאטה, היא מקילה על הדרישות מהבנקים, ומאפשרת להם להזהיר מזומנים בקלות ובכמות גדולה לכלכלה – אשראי לבנייה, אשראי להשקעות במפעלים, וגם אשראי צרכני, לקניית מוצרים ובתים. כשהכלכלה מתחממת מדי ויש חשש מבועת אשראי, סין מהדקת את הדרישות מהבנקים.

מה שקרה הבוקר הוא צעד קצת שונה: סוכנות ממשלתית המשמשת כבית סליקה לבורסות הודיעה כי לא תאפשר להשתמש באג"ח המדורגות פחות ממושלמות (AAA) לשמש כערבון להלוואות קצרות טווח שנעשות באמצעות ניירות שנקראים חוזים לרכישה מחדש (ריפו). המשמעות היא שפשוט קשה יותר להשיג הלוואות, וגם – שממשל מקומי וגופים אחרים המנפיקים אג"ח כאלו כדי לממן את פעילותן יתקשו למכור אותן לגופים שרוצים להחזיק בהן כערבונות. השינוי ישפיע על חובות בהיקף של 76 מיליארד דולר, לפי הערכות שפירסמה בלומברג.

רויטרס

הגורם להכרזה היה רצון להפוך את שוק האשראי לשקוף ומודרני יותר, שכן רשויות מקומיות ובנקים בסין שקועים בבוץ של הלוואות וחובות ענקיים שלדעת פרשנים רבים עלולים למוטט את המערכת הפיננסית במוקדם או במאוחר. חובות הממשל המקומי בסין מגיעים לפי הערכת פיץ' ל-30% מהתמ"ג. עם זאת, משבר כנראה לא יקרה בקרוב, ולו משום שלממשלה יש מספיק מאגרי מזומן כדי להוון כל בנק ממשלתי שיתמוטט, וכן הנכונות הפוליטית לתלות על עץ גבוה, פשוטו כמשמעו, את מי שייתפס בקלקלתו.

מה יקרה מחר? ייתכן שהטלטלה בשווקים תעודד מהלך מפייס של ממשלת סין, שכרגע מוטרדת מסימני האטה בכלכלתה עתירת כח האדם. סין צריכה לתמרן בין הרצון לצמוח ולספק עבודה למאות מיליוני עובדים לבין רצונה להצטרף למשפחת העמים ולמשוך השקעות מבחוץ באמצעות מינהל תקין ושווקים שקופים.

ביוון, בינתיים צרות אחרות. לאחר שנתיים יציבות, פחות או יותר, מתעורר חשש כי הכלכלה עמוסת החובות ביותר באירופה תצטרך ללכת לבחירות מוקדמות. ראש הממשלה אנטוניס סמאראס הימר הימור כפול  - מול מתחריו הפוליטיים ומול האיחוד האירופי. הוא הציע את מועמדותו של סטאברוס דימאס לתפקיד הנשיא. ההימור הראשון הוא שגם האופוזיציה תתמוך במועמד שלו, שנדרש לו רוב של 180 מ-300 חברי פרלמנט, ואין לו קואליציה כזו גדולה. אם התמיכה לא תושג (לאחר שלוש הצבעות), יוון תלך לבחירות מוקדמות. ההימור השני שלוקח סמאראס הוא שהצבעת אמון שכזו במועמד שלו תעניק לו מעמד בטוח יותר במשא ומתן מול נושיה של יוון – האיחוד, הבנק המרכזי וקרן המטבע הבינ"ל, לקבלת עוד תשלום בדמי הסיוע. עד סוף השנה אמורה יוון לקבל הקלה משמעותית בקווי האשראי שלה מנושים אלה, בתנאי שתעמוד בדרישות הסכם החילוץ. אם ממשלתו של סמאראס תיפול, כל הקלפים ייטרפו, ומשבר החוב של אירופה עשוי להרים מחדש את ראשו המכוער. 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#