גולדמן סאקס: "ילן טעתה; הריבית בארה"ב לא תעלה לפני 2016" - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

גולדמן סאקס: "ילן טעתה; הריבית בארה"ב לא תעלה לפני 2016"

בכיר בבנק הפדרלי: "לא היה חידוש משמעותי בדבריה של יו"ר הבנק המרכזי"; בכיר אחר שהתנגד לשינוי תחזית מדיניות הפד: "הנוסח החדש מגביר את חוסר הוודאות"

תגובות

דבריה של יו"ר הבנק הפדרלי, ג'נט ילן, כי העלאת הריבית בארה"ב עשויה להתחיל שישה חודשים אחרי סיום רכישות האג"ח - היינו בסביבות מארס-אפריל 2015 - ממשיכים להכות גלים, וההתייחסות האחרונה אליהם באה משניים מבכירי הבנק הפדרלי, ומהכלכלן הראשי של בנק גולדמן סאקס.

נשיא הבנק הפדרלי של סנט לואיס, ג'יימס בולארד, אמר היום כי דבריה של ילן במסיבת העיתונאים לאחר החלטת הבנק הפדרלי ביום רביעי, לפיהם העלאת הריבית בארה"ב תתחיל שישה חודשים לאחר סיום רכישות האג"ח שמבצע הבנק המרכזי, אינו שונה מאוד מהתחזיות הקיימות.

מנגד, בכיר אחר בפד, נשיא הבנק הפדרלי של מיניאפוליס, נריאנה קוצ'רלקוטה - היחיד מבין מקבלי ההחלטות בבנק המרכזי שהצביע השבוע נגד ההחלטה להכניס שינויים בתחזית המדיניות של הבנק המרכזי - הסביר היום מדוע התנגד להחלטה. לדבריו, התחזית החדשה מחלישה את המחויבות ליעד אינפלציה של 2% היות שמדד המחירים לצרכן המבוסס על הצריכה הפרטית (PCE) - המדד המועדף על הבנק הפדרלי לאומדן האינפלציה - נמצא במגמת ירידה לכיוון רמה של 1%.

עוד אמר קוצ'רלקוטה כי התחזית החדשה מגבירה את חוסר הוודאות בכך שהיא מספקת מידע כמותי מועט על איזה רמת אבטלה תיחשב לכזו שעונה להגדרה תעסוקה מקסימלית. לדבריו, נוסח הודעת הבנק הפדרלי היה צריך להיות :"ועדת השוק הפתוח צופה שהריבית תישאר בטווח הנוכחי לפחות עד ששיעור האבטלה ייסוג מתחת לרמה של 5.5%, וכל עוד התחזית למדד PCE לשנה עד שנתיים הקרובות תהיה מתחת לרמה של 2.25%".

REUTERS

מאז דצמבר 2012 דבק הבנק הפדרלי בעמדה לפיה לא ישקול להעלות את הריבית מהשפל הנוכחי של 0%-0.25%, כל עוד שיעור האבטלה בארה"ב גבוה מ-6.5% והאינפלציה ממשיכה להיות נמוכה מהיעד של 2%. עם זאת, בהודעתו ביום רביעי זנח הבנק את רף 6.5%, ומסר כי מעתה שיקולי המדיניות שלו יתבססו על "מגוון רחב" של משתנים במקום להתבסס בעיקר על שיעור האבטלה.

במסיבת עיתונאים שקיימה יו"ר הבנק הפדרלי, ג'נט ילן, לאחר הודעת הבנק ביום רביעי על שינויים בתחזית העלאת הריבית בארה"ב והמשך צמצום רכישות האג"ח החודשיות, אמרה ילן כי הבנק עשוי להתחיל להעלות את הריבית כשישה חודשים לאחר סיום רכישות האג"ח. הבנק הפדרלי הודיע ביום רביעי על צמצום נוסף ברכישות האג"ח, לקצב חודשי של 55 מיליארד דולר, ואם ימשיך בהפחתת הרכישות בקצב הנוכחי, צפוי הפד לסיים את הרכישות באוקטובר.

הכלכלן הראשי של בנק גולדמן סאקס, יאן הציוס, העריך בדו"ח ללקוחות שפירסם ביום חמישי בערב, כי לא למרות דבריה של ילן, אין סיבה להעריך כי העלאת הריבית תתחיל לפני שנת 2016. הציוס מונה מספר סיבות להערכתו זו. ראשית, דבריה של ילן "נראה כמו סוג של טעות שמתרחשת לעיתים באירועים פומביים שלהם נלווה לחץ רב", כתב הציוס. בכך מצטרף הציוס לדברים שאמרו מספר כלכלנים לפיהם העובדה שילן נקבה בפרק זמן של כשישה חודשים בדבריה, היו טעות שנבעה מחוסר ניסיון.

שנית, כל התחזיות בדבר העלאה מוקדמת יותר של הריבית, התבססו על תחזית לצמיחה כלכלית בקצב שנתי של 3%, וישנם גורמים רבים שעלולים לסכן את התממשות תחזית זו. שלישית, טען הציוס, שיעור האינפלציה עודנו נמוך למדי, ויתכן כי הבנק הפדרלי ישאיר את הריבית בשפל הנוכחי עד שהאינפלציה תצבור תנופה. רביעית, ציפיות מופרזות של השוק לגבי הקדמת עיתוי העלאת הריבית עשויות לגרום לשינויים בתנאי הפיננסים שיאלצו את הבנק הפדרלי לדחות את העלאת הריבית הראשונה, סיכם הציוס.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#