תעלומת 160 המיליארד דולר של אפל - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

תעלומת 160 המיליארד דולר של אפל

אפל ממשיכה לצבור עוד ועוד מזומנים על אף דרישת בעלי המניות לרכישה חוזרת. המשקיע קארל אייקן כינה אותה "החברה עם ההון המופרז ביותר אולי בהיסטוריה התאגידית"

6תגובות

בלומברג

>> בדו"חות שפירסמה אפל ביום שני היתה תעלומה אחת. מצבורי המזומנים שבידי החברה גדלו ברבעון הראשון בשנת הכספים של אפל ב-12 מיליארד דולר ל-158.8 מיליארד דולר. כמות המזומנים בדרך כלל גדלה ברבעון הראשון, אך מדוע אצל אפל היא לעולם לא קטנה?

לאחר פרסום תוצאות הרבעון הראשון המשקיע קארל אייקאן - שהחברה שלו מחזיקה במניות של אפל בשווי 4.7 מיליארד דולר, לפי נתוני בלומברג – כינה את יצרנית האייפון "החברה עם ההון המופרז ביותר אולי בהיסטוריה התאגידית".

הדרישה החוזרת ונשנית של אייקאן מאפל לבצע רכישה חוזרת מאסיבית של מניות נפלה על אוזניים ערלות. מנכ"ל אפל טים קוק טען בתגובה על הקריאה הזו כי לאפל כבר יש תוכנית רכישה חוזרת ענקית. בשיחת ועידה לאחר פרסום הדו"חות ביום שני אמר קוק כי "בשנה שעברה הגדלנו את התוכנית והכפלנו את התשואה על המזומנים ל-100 מיליארד דולר, 60 מיליארד דולר מתוכם ברכישה חוזרת, ואנחנו מתקדמים בכך".

בלומברג

ואולם ההתקדמות היתה אטית. ברבעון הראשון, אפל רכשה בחזרה רק 5 מיליארד דולר ממניותיה. היא העדיפה להגדיל את ערימת המזומנים שלה במקום לרצות את אייקאן ואחרים שדרשו תשואה גדולה יותר. זה עשוי להיות הגיוני בפני עצמו. אנליסט בלומברג אננד סריניווסאן ציין לאחרונה כי "חברות היי־טק גדולות, כולל יצרניות שבבים רבות, בדרך כלל לא מייצרות תשואות חיוביות על רכישות חוזרות, במיוחד בהתאמה למחיר ההון. ייתכן שזהו שיקול בהחלטתה של אפל, היות שהיא מסוגלת לייצר תשואה טובה יותר על ההשקעה באופן פנימי".

אכן, אפל יכולה לטעון שיש לה רעיונות השקעה טובים יותר מאשר רכישה של מניותיה, ובכיריה כל הזמן זורקים רמזים לרעיונות האלה. ההשקעה של אפל במחקר ופיתוח גדלה ב-75% מאז הרבעון הראשון של 2012, בעוד שערימת המזומנים שלה גדלה ב-62% בלבד.

ייתכן שאפל שומרת מזומנים בצד כדי לצאת במסע רכישות גדול. כבר ב-2013 היא הודיעה על 15 רכישות, שמחציתן נועדו לשפר את שירות המפות שלה ורק שלוש מעידות על פרויקטים פורצי דרך בתחום מוצרי הצריכה האלקטרוניים.

תשובה נוספת עשויה להיות שההנהלה של אפל לא בטוחה לגבי עתידה של החברה. ההצלחה של אפל תלויה מאוד באייפון, אשר היווה ברבעון הראשון 56.4% מהכנסותיה. נתונים של חברת המחקר קנטר מדיה מראים כי הנתח של אפל בשוק הסמארטפונים ירד ברבעון הראשון, והצמיחה במכירותיה איטית יותר משל חברות מתחרות.

אף שפרויקטים חדשים של אפל – גאדג'ט לביש, טלוויזיה חדשנית, מערכת תשלומים מבוססת על סמארטפון – נמצאים עדיין בשלב הפיתוח, אי אפשר לדעת מה הם יחוללו בשוק. צריך ביטחון כמו של סטיב ג'ובס כדי לומר בביטחון שהם ישנו את העולם. מצד שני, ג'ובס היה זה שהחל באגירת המזומנים. אולי לא יהיה הוגן לבקש ממשיכיו להפסיק בכך עד שיגיעו להצלחה שלו כגורו מוצרים מהפכני.


  



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#