הצרות בשווקים המתעוררים הפילו את הבורסות, והמשקיעים מחפשים מקלט בטוח - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הצרות בשווקים המתעוררים הפילו את הבורסות, והמשקיעים מחפשים מקלט בטוח

בורסות העולם צנחו בסוף השבוע בעקבות חששות מצמצום ההרחבה הכמותית בארה"ב ומירידה בקצב הצמיחה בסין ■ המשקיעים 
בשוקי ההון מוטרדים מעוד שלל בעיות כלכליות ופוליטיות ברחבי העולם - מטורקיה ואוקראינה ועד ארגנטינה ומדינות ערב

2תגובות

עלייתן של המדינות המתפתחות בעשור האחרון תודלקה על ידי שתי מגמות גלובליות: עלייתה המתמדת של סין, ונכונותו של בנק הפדרלי לתמרץ את הכלכלה. עתה, שתי המגמות האלה נמצאות בנסיגה, והמשקיעים נוהרים ליציאות החירום בשווקים סביב העולם - מבואנוס איירס, איסטנבול ובייג'ין.

הנפילות בשבוע שעבר צברו תאוצה, והתפשטו בעולם ביום שישי. מדד S&P 500 בארה"ב נפל ב–2.1% וסגר את השבוע הגרוע ביותר מאז יוני 2012.

ההשלכות עשויות להיות חמורות במדינות שהסתמכו במידה משמעותית על הביקוש הסיני לחומרי גלם, שכן כלכלת סין מאטה: מדד הייצור שפורסם ביום חמישי הראה כי הגלגל החשוב ביותר במכונה של הכלכלה סינית מאט את מהלכו - בראשונה זה שישה חודשים.

המצב הזה פוגע במיוחד גם במדינות שסובלות מאי יציבות פוליטית מתמשכת - כמו טורקיה וארנגטינה. המטבע הטורקי נפל לשפל מול הדולר ביום שישי, בשער של 2.33 לירה לדולר. הנפילה פוגעת בכוח הקנייה של כל הטורקים, ומשפיע על מצב הרוח של האזרחים. יילמז גוק, שהתראיין בפינת רחוב באיסטנבול, אמר: "אני גמלאי שחי בקושי על פנסיה קטנה ואני חושש מעליית מחירים. אצטרך לקצץ בקניות. אולי אשתמש פחות בתנור הגז שלי".

REUTERS

החששות מהכלכלות המתעוררות מתעצמים לנוכח החלטתו של הבנק הפדרלי לצמצם בהדרגה את רכישת איגרות החוב, ששימשה תמריץ לכלכלה ולהורדת הריבית סביב העולם. מדינות רבות הסתמכו על הריביות הנמוכות, ועתה הן עלולות לשלם ריבית גבוהה יותר, ולסבול מתקופת הסתגלות קשה. כלכלות מתעוררות רבות עלולות להיפגע אם המשקיעים יחליטו למשוך מהן את כספם ולחפש תשואות בכלכלות המתאוששות של ארה"ב ואירופה.

"הרבה מהמטבעות האלה נפגעים, ורמת החיים במדינות יורדת", אומר מייקל פרבס, אסטרטג גלובלי ראשי בווידן אנד קומפני. "יש פוטנציאל לאי שקט חברתי".

"תיקון בריא"

הנפילה בשווקים השבוע היתה הסדק הראשון בתמונת העליות הממושכות בשוקי המניות. מדדי הבורסות בארה"ב טיפסו בכמעט 30% ב–2013 על רקע ההתאוששות הכלכלית. משקיעים מתוחכמים רבים ציפו, לנוכח העלייה המרשימה, לתיקון מסוים כלפי מטה. "זהו תיקון זמני נוח ובריא", אומר כעת דיוויד לפרטי, אסטרטג השווקים הראשי של נטיקסיס גלובל אסט מנגמ'נט. "השוק זקוק לזמן כדי לעכל את העליות של השנה שעברה".

בשאר העולם, הנזק חמור פחות משהיה בטלטלת השווקים המתעוררים בקיץ האחרון, כשהבנק הפדרלי דיבר בראשונה על צמצום ההרחבה הכמותית. רוב השווקים התאוששו במהרה. ואולם יש הכרה גוברת בכך שהעולם המתפתח לא יהיה מנוע צמיחה כפי שהיה במשך רוב העשור האחרון.

בסין, הכלכלה עדיין צומחת מהר יותר מברוב העולם, אך הקצב מאט, והממשלה רוצה לפתח כלכלה שתלויה פחות בייצוא. מגמה זו פוגעת בתעשיית הסחורות בכל העולם - משדות הסויה בברזיל ועד מכרות הניקל במוזמביק.

למדינות רבות יש בעיות שאינן קשורות לסין: בעיות גיאופוליטיות וחברתיות מכות באופן קשה במצרים, ובמדינות רבות שמוסדות השלטון בהן לא התייצבו מאז פרוץ האביב הערבי. במזרח אירופה מתפשטת מחאה חברתית ויש התנגשויות אלימות בין הממשלה למפגינים - בעיקר באוקראינה, אך גם בהונגריה ורוסיה. בארגנטינה, מאמצי הממשלה לבלום את האינפלציה ולתמוך מלאכותית במטבע המקומי חזרו כבומברג. הממשלה הודתה בשבוע שעבר בבעיה, כשאיפשרה לפזו לעבור פיחות והקלה לרכוש דולרים. ואולם המהלך הזה רק עורר תחושת משבר. הפזו סיים את השבוע בקריסה של 16%. רוב האנליסטים אמרו כי הממשלה עדיין צריכה להתמודד עם בעיית האינפלציה הבסיסית.

כמה מהתנודות הדרמטיות ביותר היו בטורקיה, אחת הכלכלות המתעוררות הגדולות ביותר. ביום שישי נסחרה הלירה הטורקית ב–2.314 לירה לדולר - הפעם הראשונה ששערה עובר את רף ה-2.3 לירה לדולר - לאחר שהבנק המרכזי לא הצליח לבלום את ההיחלשות. טורקיה היא אחד המקומות שבהם טייקונים ואנשי עסקים גדולים השתמשו בריבית הנמוכה בארה"ב כדי לממן תנופת בנייה. לא ברור עתה אם העסקים הטורקיים יוכלו לפרוע את הלוואותיהם אם הריביות יעלו.

בדצמבר הסתבך ראש הממשלה רג'פ טאיפ ארדואן בקרב עם התנועה החברתית הפרו־איסלמית גולן, שבעבר היתה בעלת ברית של הממשלה. ביום שישי האשים ארדואן את הקבוצה העסקית הגדולה בטורקיה בבגידה, לאחר שהיו"ר שלה הזהיר מנסיגה של המשקיעים הזרים אם הממשלה תמשיך במהלכים שיסכנו את הדמוקרטיה. קבוצת גולן חוזה כי כלכלת טורקיה תצמח ב–3.4% ב–2014, בעוד הממשלה חוזה צמיחה של 4%.

בצלו של הבנק הפדרלי

אי–פי

מכיוון שטורקיה וכלכלות מתעוררות רבות נסמכות על שערי ריבית נמוכים, גורלן תלוי במידה רבה בהחלטות הבנק הפדרלי בנוגע להרחבה הכמותית. בשבוע הקרוב הבנק הפדרלי יתכנס לדון בהמשך הקטנת קצב רכישות האג"ח שבה החל בדצמבר, מ–85 מיליארד דולר בחודש ל–75 מיליארד דולר בחודש. "השווקים המתעוררים לא יכולים להימלט מצלו של הבנק הפדרלי", אומר אנדרו וילקינסון, אנליסט ראשי באינטראקטיב ברוקרס.

כלכלנים גם עוקבים אחר ארה"ב כדי לבחון סימנים לחולשה לנוכח הטלטלה בעולם או לכך שההתאוששות מואטת בלי קשר. דו"ח התעסוקה האחרון הראה האטה חדה ביצירת מקומות עבודה, בראשונה זה כמה חודשים. נתונים השבוע הראו כי מכירות הבתים היו מעטות מהצפוי.

ואולם למרות כל זאת, מדדי הבורסות עדיין נמוכים רק במעט מהשיאים ההיסטוריים. בינתיים האג"ח של ממשלות ארה"ב, גרמניה ובריטניה נהנות ממעמד של מקלט בטוח למשקיעים הנמלטים מהטלטלה בנכסים מסוכנים יותר. התשואה על אג"ח של ארה"ב ל–10 שנים נפלה ל–2.82% מ–2.78% ביום שישי לאחר שהגיעה כמעט ל-3% בתחילת החודש. הנתונים בארה"ב מראים על התאוששות כלכלית, שתיטיב עם המשקיעים שבורחים מהשווקים המתעוררים. "כשיש בהלה, בורחים לבית הטוב ביותר ברחוב", אמר פרבס.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#