מה קרה לאפל? התפוח עלה על עץ גבוה מדי - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מה קרה לאפל? התפוח עלה על עץ גבוה מדי

לאחר שנים של מוצרים מהפכניים ורווחי שיא, סיכמה אפל בשבוע שעבר רבעון מאכזב ■ המניה צנחה ואפל איבדה את מעמדה כחברה הגדולה בעולם ■ אנליסטים טוענים כי היא איבדה את ה"מגניבות" שלה לטובת סמסונג וקוראים להתפטרות המנכ"ל טים קוק

תגובות

>> "התפקיד שלנו הוא לתת לכם משהו שלא ידעתם שאתם צריכים, וברגע שיש לכם אותו, אתם לא יכולים לדמיין את החיים בלעדיו" - משפט כזה, שמתנגדי תרבות הצריכה היו יכולים להשתמש בו כססמת הפגנות, הוא אולי אחת מנקודות העוצמה של חברת אפל. הוא נאמר בחודש שעבר על ידי מנכ"ל החברה, טים קוק. החברה מקופרטינו, שדישדשה שנים רבות, נהפכה לגדולה בעולם, מעצמת מוצרי אלקטרוניקה ותוכן דיגיטלי, שחדשנותה והצלחתה השיווקית נהפכו לדוגמה ומופת, נהפכה לאחת החברות האהובות בעולם.

ביום רביעי, לאחר סגירת המסחר בוול סטריט, דיווחה אפל על רווח רבעוני של 13.1 מיליארד דולר, עם הכנסות של 54.45 מיליארד דולר. אלה תוצאות מעוררות קנאה גם עבור חברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר. ואולם משקיעים, אנליסטים וכל מי שעקב אחר אפל בשנים האחרונות התאכזבו קשות - ומניית החברה צנחה למחרת ביותר מ–12% - הירידה היומית החדה ביותר של המניה מ–2008.

הרווחים של אפל אמנם היו גבוהים מהתחזיות, אך ההכנסות צמחו ב–17.5% לעומת התקופה המקבילה ב–2011 - שיעור הצמיחה הנמוך ביותר מאז 2009 - והיו נמוכות מהצפוי. גם לחברות החזקות ביותר יש לעתים רבעון מאכזב, אך עבור אפל היה זה הרבעון השלישי ברציפות שבו הכנסותיה נמוכות מהצפוי, ויש הטוענים כי זוהי נורת אזהרה לכך שלאחר עשור שבו עלתה לשליטה בשוק מוצרי הצריכה האלקטרוניים, לאפל אין עוד לאן להתפתח, ומכאן היא רק תידרדר.

אי–פי

במשך יותר מעשור, אפל היתה שם נרדף לחדשנות ושימשה השראה עבור חברות מתחילות. היא חוללה מהפכות בתעשיית המוסיקה עם האייפוד וחנות אייטיונז, בתעשיית הסלולר עם האייפון - שבחמש השנים האחרונות אחראי למחצית ממכירותיה - ובתעשיית המחשבים עם האייפד, אשר סלל את הדרך לשוק שלם של מחשבי טאבלט.

בשנים האחרונות שברה אפל שיאי הכנסות מדי רבעון, מנייתה לא הפסיקה לעלות, היא הגיעה להיות החברה בעלת שווי השוק הגדול בעולם, ולמרות זאת המשיכה לצמוח בקצב של סטארט־אפ מתחיל. מותו של מייסד החברה, סטיב ג'ובס, באוקטובר 2011, עורר חששות רבים לגורלה של החברה שהיתה כה מזוהה עם דמותו. אך גם לאחר מותו המשיכה המניה לעלות, ובספטמבר האחרון הגיעה לשיא של יותר מ–700 דולר למניה, עם השקת האייפון 5.

ואולם בחודשים האחרונים, משהו קרה לאפל. מאז ספטמבר איבדה המניה 37%, בעקבות חששות לגבי המשך צמיחתה ורווחיותה, בין היתר על רקע התחרות הגוברת בשוק הסמארטפונים ותהיות לגבי הפופולריות לטווח ארוך של האייפון - מוצר הדגל של החברה.

הירידות במניה הואצו לאחר שנפוצו שמועות על ביקוש נמוך לאייפון 5, שהובילו אנליסטים להוריד את מחירי היעד למניה. בעקבות הדו"חות של יום רביעי הוריד ברקליס קפיטל את מחיר היעד של מניית אפל מ–740 דולר ל–575 דולר. עם זאת, אנליסטים בבנק צופים כי המניה תתאושש באביב הקרוב, עם השקתם של מוצרים ושירותים חדשים. גם גולדמן סאקס הוריד את מחיר היעד למניית אפל לשנה הקרובה ב-100 דולר.

עקב הירידה החדה במחיר המניה, איבדה אפל מאז ספטמבר כמעט רבע טריליון דולר משווי השוק שלה. היא גם איבדה את מעמדה כחברה הגדולה בעולם לענקית הנפט אקסון מוביל, שאותה עקפה לפני כשנה. שווי השוק של אפל כעת הוא 412.7 מיליארד דולר, לעומת 417.5 מיליארד לאקסון.

מכירות נמוכות מהצפוי לאייפון

אחד הנתונים הבולטים בדו"חות של אפל שפורסמו היו מכירות נמוכות מהצפוי של רבים מהמוצרים הפופולריים של ענקית הטכנולוגיה. המכירות של האייפון אמנם עלו ברבעון שהסתיים בדצמבר ל–47.8 מיליון מכשירים, לעומת 37 מיליון ברבעון המקביל, אך היו נמוכות מהתחזיות. עם זאת, אפל מכרה ברבעון מספר גדול מהצפוי של טאבלטים הודות להשקת אייפד מיני בנובמבר. החברה מכרה ברבעון 22.9 מיליון טאבלטים - מעל לתחזית האנליסטים למכירות של 22.4 מיליון טאבלטים.

קוק וסמנכ"ל הכספים של החברה, פיטר אופנהיימר, הגנו על ביצועי החברה, ואמרו שמכירות האייפון, האייפד מיני והאיימאק היו נמוכות מהצפוי היות שהחברה לא היתה יכולה לייצר מספיק מוצרים כדי לעמוד בביקוש.

הבעיה העיקרית של אפל היא דווקא העוצמה והחוזק שלה. לאחר שבמשך שנים צמחה והדהימה את השוק רבעון אחר רבעון עם תוצאות מדהימות, התנפחו ציפיותיהם של המשקיעים והאנליסטים מעבר לכל פרופורציה, בעוד שהאתגרים שעומדים מולה רק מתרבים והולכים.

ניק וינגפילד מ"ניו יורק טיימס" כתב כי אפל כבר הגיעה לגודל כה אדיר, עד שכבר לא מציאותי לצפות שתמצא מנועים חדשים שישמרו על קצב צמיחתה. הוא ציטט דו"ח של אנליסט בברנסטיין ריסרץ', שחישב שאם אפל תצמח בחמש השנים הבאות בקצב שצמחה בחמש השנים האחרונות, הכנסותיה יגיעו ל–1.2 טריליון דולר - כמו התמ"ג
של אוסטרליה.

פרשנים ואנליסטים מיהרו לתייג את הנפילה בשווי אפל כ"קללת שווי 500 מיליארד דולר", וטענו כי האמונה הטפלה שלפיה כל חברה ששווייה חצה רף זה צפויה לצנוח בחדות, דבקה גם באפל. "עד כה, נחתך שווי השוק של אפל בכרבע טריליון דולר", אמר ג'ף מקי, מגיש התוכנית Breakout באתר יאהו פייננס. "כשהחברה מגיעה לרמת הצלחה שכזו - בסגנון של וול מארט ומיקרוסופט - אין לאן להתקדם יותר, ונגמרים הרעיונות".

יומיים לאחר פרסום דו"חות אפל, דיווחה סמסונג על זינוק של 76% ברווחיה הרבעוניים, לשיא של 6.6 מיליארד דולר (ראו ידיעה בנושא בעמוד הימני). במאמר שפורסם ב"וול סטריט ג'ורנל" בסוף השבוע, טענו כתבי העיתון כי שילוב של "תעוזה בתחום ההנדסה, היקף ייצור גדול ושיווק חכם בייצור סמארטפונים שיכולים להתחרות באייפון הן במכירות והן בכוח המשיכה שלהם". העיתון נתן כדוגמה את מסע הפרסום של סמסונג, שלעג לאייפון 5 וקידם את הגלקסי S3, תחת הסלוגן: "הדבר הגדול הבא".

בשוק הסמארטפונים העולמי, איבד האייפון נתח שוק לטובת טלפונים המבוססים על מערכת ההפעלה אנדרואיד של גוגל, ובמיוחד מול סמסונג. חברת המחקר סטרטג'י אנליטיקס דיווחה בשבוע שעבר כי הנתח של סמסונג בשוק הסמארטפונים גדל ב–2012 ל–30.4%, לעומת נתח של 19.4% של אפל.

התחרות של אפל אינה רק מול סמסונג. בשנה האחרונה היא עשתה מאמצים גדולים להיכנס לסין - שוק הטלפונים הגדול בעולם. היא פתחה בה חנויות, חתמה על הסכמי שיתוף פעולה עם מפעילות הסלולר הגדולות והקדימה השקות של מוצרים בה. עם זאת, עדיין יש לה תחרות עזה מצד יצרניות מקומיות, המציעות סמארטפונים עם מסך מגע ומאפיינים דומים לשל האייפון, אך במחירים נמוכים.

קוק ציין כי אפל עדיין מציעה את האפשרות הזו בכך שהיא ממשיכה למכור את הדגמים הישנים יותר של מוצריה במחירים נמוכים יחסית.

אפל TV לא תציל את החברה

משקיעים רבים עדיין מודאגים גם לגבי יכולתם של קברניטי החברה הנוכחיים, ובראשם קוק, להמשיך את המסורת של ג'ובס ולייצר להיטים חדשים ומוצרים מהפכניים, ולא רק גרסאות מעודכנות של אותם מוצרים מוכרים.

"אנשים מודאגים לגבי המהירות שבה המכירות יורדות לאחר ההשקות של מוצרים, ותוהים אם החברה יכולה להשיק מוצרים חדשים ומעניינים אשר יניעו מחדש את הצמיחה", אמר לבלומברג וולטר פייק, אחד מראשי מחלקת המחקר בחברת BTIG בניו יורק. הפרשן הססגוני ג'ים קרמר מ–CNBC אף מיהר להכריז בתוכנית שלו בשבוע שעבר כי "ללא מוצרים חדשים וללא סטיב ג'ובס - אפל איבדה מהמומנטום שלה".

מאקי אף הגדיל לעשות וטען כי כדי להמציא עצמה מחדש, אפל צריכה לעשות שלושה דברים, כשהראשון שבהם הוא לפטר את קוק. "השאלות הגדולות ביותר לגבי קוק היו אם יצליח להביא חדשנות ולהיכנס לנעליו של ג'ובס, שהיה אגדה עוד בחייו. התשובה ברורה", אמר מאקי. המהלך השני, לדבריו, הוא לנצל את 140 מיליארד הדולרים שבקופת החברה, והשלישי הוא גיוס מישהו לניהול החנויות הקמעוניות של אפל - משרה שכיום אינה מאוישת.

קשה להתעלם מכך שחלפו כמעט שלוש שנים מאז שיצא לחנויות האייפד, ובאופק לא נראה מוצר חדש ומהפכני שיוכל להחזיר לאפל עטרה ליושנה. אנליסטים אמנם לא מפסיקים לדבר על אפל TV, אך עדיין לא ברור מה יהיה המוצר הזה ומתי
ייצא לשוק, וצפויה להיות לו תחרות קשה.

אי–פי

ולמרות הכל, לאכזבת אפל יש גם צד חיובי. בלוגרים ואנליסטים ציינו כי האכזבה מהדו"חות של יום רביעי עשויה להועיל לחברה, מכיוון שכעת יונמכו הציפיות כלפיה. "האייפון לא עומד להשתלט על העולם, האייפד לא יהיה מושך כמו האייפון ולא סביר שאפל תייצר עוד מכונת כסף קסומה כמו האייפון", כתב האנליסט ג'יי ירו בבלוג ביזנס אינסיידר. "גם אם אפל תמציא טלוויזיה, היא לא תציל אותה מירידה בהכנסות והאטה ברווחים".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#