העמקת החשיפה של בנקים באיטליה ובספרד לאג"ח מסכנת את יציבותם - גלובל - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

העמקת החשיפה של בנקים באיטליה ובספרד לאג"ח מסכנת את יציבותם

לאחר שקיבלו הלוואות זולות מהבנק המרכזי של אירופה, הבנקים באיטליה ובספרד הגדילו את רכישת החוב של הממשלות שלהם. עם זאת, הם אינם מעניקים הלוואות לעסקים והשווקים מתקשים להתאושש

תגובות

>> רק לפני כמה חודשים, בנקים ברחבי העולם נאבקו למכור אג"ח ממשלתיות אירופאיות שאיבדו את ערכן בשל משבר החוב שהשתולל ביבשת. מאז שכחו החששות, אך נורות האזהרה מהבהבות כעת שוב בגלל ספרד ואיטליה - שתי המועמדות המובילות לעמוד במוקד סיבוב שני של קשיים כלכליים - שמראות סימנים לכך שהבנקים שם שוב מזינים את החובות של הממשלות שלהם.

נתונים חדשים מראים כי בנקים ספרדיים ואיטלקיים רוכשים אג"ח ממשלתיות בכמויות שיא, לאחר שהבנק המרכזי של אירופה (ECB) הזרים למוסדות פיננסיים באירופה הלוואות זולות, בתקווה שהבנקים ירכשו אג"ח של ממשלותיהם כדי להוריד את עלויות החוב הלאומיות, שהגיעו לרמות שיא - מה שהכריח את יוון לקבל חבילת חילוץ. בין נובמבר לפברואר, הזרים הבנק המרכזי של אירופה יותר מטריליון יורו ל-800 בנקים באירופה. כתוצאה מכך, בנקים ספרדיים הגדילו את האחזקות שלהם בניירות ערך ממשלתיים ב-69 מיליארד יורו, ובנקים באיטליה הגדילו את האחזקות ב-54 מיליארד יורו. בשתי המדינות רכשו הבנקים חוב של הממשלות שלהם.

ואולם בזמן שהרכישות הורידו את נטל החוב במדינות ועזרו לאיטליה ולספרד להימנע מבקשת חילוץ מהשותפות האירופיות שלהן כמו שעשתה יוון, הן העלו סיכונים וחששות חדשים באשר לתלות הקיימת בין איתנותם של הבנקים לגורל הממשלות שלהם.

צעדים אלה תפסו את עיניהם של אנליסטים, ובשבוע שעבר התייחסו לכך כמה בנקים, ביניהם סוסייטה ז'נרל, ברקליס וקרדיט סוויס. במכתב ששלח ללקוחותיו, כתב סוסייטה ז'נרל כי "הקשר בין החובות של הבנקים לחובות הממשלתיים התחזק". בזמן שספרד ואיטליה נאלצות להתמודד עם קיצוצים עמוקים והעלאת מסים כדי להוריד את הגירעונות הגבוהים, "הרעה נוספת תוכיח את עצמה כרעילה במיוחד, עכשיו כשהבנקים הגבירו את החשיפה שלהם", כתב הבנק.

ספרד נעה במהירות אל מרכז הסערה. בזמן שהאבטלה במדינה חוצה את רף 23% ושיעור האבטלה בקרב הצעירים הגיע כבר ל-50%, ממשלתו של מריאנו ראחוי הציגה קיצוצים כבדים והמדינה מתמודדת עם מיתון שני עמוק בתוך שלוש שנים. בו בזמן, הבנקים אינם מעניקים הלוואות. "בנקים מלווים לממשלות שלהם, אבל כנראה שלא לעסקים", כתבו בקרדיט סוויס. בנקים ספרדיים כבר מחזיקים בכמויות גדולות של משכנתאות רעילות, לאחר התפוצצות בועת הנדל"ן במדינה.

התנאים בגוש היורו אינם גרועים כפי שהיו לפני כמה חודשים, ניסה להרגיע ראש ממשלת איטליה מריו מונטי, כשהכריז על תוכנית קיצוצים בסך 30 מיליארד יורו שנועדה להילחם בחובות המדינה - הגדולים יותר משיעור של 120% מהתמ"ג. כלכלנים צופים כעת כי גוש כולו היורו ייכנס למיתון קל - במקום למיתון עמוק כפי שחששו בתחילה. ואולם אניליסטים אומרים כי הממשלות עדיין חייבות לשכנע משקיעים כי המדיניות שלהן לחיזוק היורו, שיפור התחרותיות ומלחמה בגירעונות היא המדיניות הנכונה. ככל שהקשר בין הממשלות לבין הבנקים במדינות שלהן עולה, כך גוברות גם הדאגות. "ראינו במשך המשבר עד כמה הקשר הזה הוא שלילי", אמרה מישל ברדלי מקרדיט סוויס.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#