אפל כבר שווה יותר מחצי טריליון דולר - ונראה שיש לה עוד לאן לעלות - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אפל כבר שווה יותר מחצי טריליון דולר - ונראה שיש לה עוד לאן לעלות

עם שווי אדיר של 565 מיליארד דולר, אפל היא החברה הגדולה בשוק המניות העולמי, בפער ניכר מהמקום השני, ותופסת יותר מ-1% ממנו ■ יש מומחים הטוענים שהיא כבר גדולה מדי, אבל מרבית האנליסטים סבורים שהתמחור סביר ושיש למניה עוד בשר לעליות

תגובות

>> האייפד החדש, שהושק ב-16 במארס, הוא הגירסה הפופולרית ביותר עד כה של הטאבלט של אפל. החברה מכרה 3 מיליון יחידות שלו בתוך ארבעה ימים בלבד.

בלומברג

עם זאת, כמה רוכשים החלו לדון בפורומים בהתחממות יתר של המכשיר. דיון דומה קיים גם לגבי מניית אפל.

מניית אפל זינקה ב-83% בשנה האחרונה, ובכמעט 50% עד כה ב-2012. אפל היא כיום החברה הגדולה בעולם מבחינת שווי שוק. שוויה מגיע ל-565 מיליארד דולר - הרבה יותר מהחברה הבאה אחריה, ענקית הנפט אקסון מוביל, ששווייה 408 מיליארד דולר בלבד. מתחילת השנה זינק שוויה של אפל ב-187 מיליארד דולר.

אפל תופסת 4.5% ממדד המניות האמריקאי המוביל 500 S&P ו-1.1% מכלל שווי שוק המניות העולמי. ישנם אנליסטים שהחלו לדווח על סיכום תוצאות החברות האמריקאיות ללא אפל, מכיוון שהכללתה מטה את התוצאות. רווחי החברות במדד 500 S&P עלו ברבעון הרביעי של 2011 לפי הערכות ב-6.7% לעומת הרבעון הרביעי ב-2010, ואולם לפי נתוני UBS, אם משמיטים את אפל מהחישוב, מדובר בעלייה מתונה יותר, של 3.6%.

כשליש מכלל קרנות הגידור בעולם מחזיקות במניות אפל. כמה מהן ביצעו הימורים גדולים עליה. אחזקותיה של סיטאדל באפל, בשווי 5.1 מיליארד דולר, הן 12% מתיק המניות של הקרן. קרנות רבות שהצליחו להניב תשואה יפה בשנה האחרונה חייבות את מרבית הצלחתן להשקעה בודדת זו.

התחזקות המניה השנה לא רק שיפרה את מצב רוחם של בעלי המניות, אלא עודדה את שוק המניות כולו. אפל אחראית ליותר מ-10% מעליית 500 S&P עד כה השנה, וליותר מ-39% מעליית נאסד"ק 100 באותה תקופה. לדברי הווארד סילברבלאט מחברת דירוג האשראי סטנדרד אנד פור'ס (S&P) אף מניה אחרת לא השפיעה על מדד במידה כה משמעותית ובמהירות כה רבה.

מניות אפל ממשיכות לשבור שיאים. ב-20 במארס, יום לאחר שאפל הכריזה כי תשתמש בחלק מקופת המזומנים שלה, שהיקפה הגיע בסוף 2011 לכ-98 מיליארד דולר, לשם חלוקת דיווידנד ורכישה חוזרת של מניות, ננעל המסחר במניה במחיר שיא של 605.96 דולר. זהו הדיווידנד הראשון של אפל זה 17 שנה. קרנות המשקיעות בדיווידנדים עשויות כעת לנהור לאפל, ולדחוף את המחיר עוד יותר כלפי מעלה.

מכפיל רווח נמוך

מרבית האנליסטים ממשיכים לאהוד את מניית אפל. חלקם טוענים ששווי של טריליון דולר עשוי להיות אפשרי בעתיד הקרוב. טענה זו נתמכת על ידי כמה גורמים.

לאפל יש שיעורי חדירה נמוכים יחסית בתחום המחשבים האישיים והטלפונים החכמים, והיא יכולה עוד לסחוף מיליוני לקוחות חדשים בשווקים מתעוררים כמו סין וברזיל. אף שעדיין קיימים סימני שאלה בנוגע למידת התלות של החברה במנכ"ל האהוד, סטיב ג'ובס, שמת באוקטובר האחרון, השקת האייפד החדש הרגיעה את החששות במידה מסוימת. אפל גם צפויה להיכנס לתחומים חדשים - כמו הטלוויזיה והתשלומים הסלולריים.

לאפל יש גם קופת מזומנים אדירה שבאמצעותה היא יכולה להשקיע במוצרים חדשים ולהילחם באיומים. הוראס דדיו מחברת המחקר אסימקו, העריך כי גם לאחר תשלום הדיווידנד והרכישה החוזרת של המניות, אפל עשויה לסיים את השנה עם 35 מיליארד דולר יותר משהיו לה בסוף 2011.

עם מכפיל רווח של 22, מניות אפל למעשה אינן יקרות במיוחד. לפי ההערכות של מורגן סטנלי, הכנסות אפל יצמחו ב-51% לפחות בשנת הכספים 2012, וב-23% ב-2013. מה שהופך את מכפיל הרווח העתידי לנמוך עוד יותר.

אחרים מעריכים כי התחזית העתידית אינה הדבר היחיד המניע קדימה את מניות אפל. המניה נהנתה מעליות כה חדות בשבועות האחרונים, עד שמשקיעים אינם יכולים להרשות לעצמם שלא להחזיק בה. מנהלי קרנות שביצועיהם נמדדים נגד מדד שבו לאפל משקל רב, כמו נאסד"ק 100 או מדד מגזר הטכנולוגיה ב-500 S&P, חייבים לשמור על חשיפה גדולה לאפל.

"מהירות התנודה וגודל החברה מבהילים את מי שאינו מחזיק במניה", אומר אנדי אש מחברת ההשקעות מוניומנט סקיוריטיז. "הסכנה היא שכולם יקנו את המניה כי הם חייבים - ולא כי הם רוצים".

יש מי שתוהים אם המניה נכנסת למצב של בועה. מכפיל הרווח של אפל נמוך בהרבה מהמכפילים שאיפיינו מניות טכנולוגיה בתקופת בועת הדוט.קום. ל-AOL היה ב-1999 מכפיל רווח מגוכך של 154.

אי–פי

מבקרי מניית אפל הם מעטים. אין כמעט שורטים (מכירה בחסר) על מניית אפל, ורק אחד מבין 54 אנליסטים המסקרים את המניה ממליץ על מכירתה.

הכלכלן רוברט שילר טוען כי ההיקשרות הרגשית לסיפור ההצלחה של אפל וההתלהבות הפרועה לגבי מנייתה מזכירים בועה. "אפשר לנסות לרכוב על הבועה, מכיוון שאולי היא עדיין לא התפוצצה, אך אני לא הייתי משקיע את כספי במניות אפל", הוא אומר.

גם אם הדיבורים על בועה מוגזמים, עליית המניה מוצדקת רק אם אפל תמשיך לעמוד בתחזיות האנליסטים, וזוהי משימה שבדרך כלל קשה יותר ויותר לעמוד בה. מניותיהן של מובילות שוק מתחילות לרוב לרשום ביצועים חלשים יותר מהשוק ברגע שהגיעו לעמדה הבכירה, מכיוון שהן נהפכות לזריזות פחות ולפגיעות יותר לרגולטורים ולתקשורת. קשה יותר להמשיך לצמוח במידה מרשימה כששווי החברה הוא כבר עצום.

ירידה תיצור זעזוע בשוק

גם להחמצה קלה של התחזיות עלולה להיות השפעה רבה על מחיר המניה, מכיוון שחלק גדול יותר ממשקיעי אפל אינם נאמנים למניה. ירידה פתאומית במחיר המניה עשויה ליצור זעזוע בשוק.

משקיעי טכנולוגיה, שלהם ריכוז גבוה יותר של מניות אפל בתיק ההשקעות, הם החשופים ביותר. אפל אחראית ליותר מ-18% מתעודת הסל פאורשרס QQQ למשל. אך מדאיגות עוד יותר הן קרנות שרכשו את מניית אפל בניגוד להצהרת ההשקעה שלהן. "אם אפל תמעד, נוכל לראות את זה גורם לתנודות שוק נרחבות יותר" אומר אלק לוין מחברת הברוקרים ניו-אדג'.

קרנות גידור עשויות להיות המפסידות הגדולות ביותר. כיום הן נראות טוב מכיוון שרכשו מניה שנהנתה מעלייה כה מרשימה, אבל הן ייראו רע אם יפסידו כסף כשהמניה תיפול. יש התוהים אם בכלל מגיעים להן דמי הניהול הגבוהים אך ורק על השקעה בחברה בעלת השווי הגדול בעולם. לא צריך להיות גאון גדול בשביל לבצע השקעה שכזאת.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#