אפל וקומץ מניות ענק אחראיות לזינוק של 17% בנאסד"ק מתחילת השנה

ביום שלישי הגיעו בורסות וול סטריט לשיאים, בין היתר בזכות נתוני מכירות קמעוניות טובים. מדד נאסד"ק עלה ליותר מ-3,000 נקודות לראשונה מאז שנת 2000. כזכור, נאסד"ק רשם שיא של 5,048.62 נקודות ב-10 במארס 2000, ואז פקעה בועת האינטרנט והמדד צנח ב-40%, ונפל מתחת ל-3,000 בדצמבר 2000, בהפסד השנתי הגדול ביותר בתולדותיו.

מדד נאסד"ק עלה ב-17% מתחילת השנה, יותר משני המדדים הראשיים האחרים, דאו ג'ונס ו-S&P 500. הראשון עלה ב-8% מתחילת השנה, ונסגר ב-13,177 נקודות; מדד S&P 500 עלה ב-11% ונסגר ב-1,395.95 נקודות. שני מדדים אלה חזרו לרמות שבהן נסחרו לפני קריסת ליהמן ברדרס בספטמבר 2008 והמשבר הפיננסי.

העלייה ביום שלישי הואצה לאחר שג'יי.פי מורגן צ'ייס אמר כי הוא מגדיל את הדיווידנד ורכישה חוזרת של מניות. במקביל לעלייה במניות נרשמה נסיגה בשערי אג"ח של ממשלת ארה"ב, שהתשואות עליהן עלו. התשואה ל-10 שנים עלתה ל-2.13% מ-2.04%.

העלייה בשוקי המניות השנה היתה חלק ממגמה כללית שבה הציגו החברות מאזנים בריאים והממשלה דיווחה על נתונים כלכליים משופרים. ביום שלישי דיווח משרד המסחר על מכירות קמעוניות בפברואר שרשמו גידול של 1.1%, הנתון הטוב ביותר מאז ספטמבר. כמו כן תוקנו כלפי מעלה נתונים לחודשים קודמים.

כלכלת ארה"ב והצרכנים בה עשויים לעמוד בפני מבחנים נוספים - מחירי הדלק המתייקרים וההאטה בצמיחה הגלובלית, אמר ג'ים ביירד,אסטרטג השקעות ראשי בפלנט מורן פייננשל אדווייזורס, חברת ייעוץ.

המניות שהובילו את העליות ב-S&P 500 היו של מוצרי מותרות, שעלו ב-35% מאז יוני 2008, השיא הקודם. מניות הפיננסים נתנו את הביצועים הגרועים ביותר מאז, עם ירידה של 39%.

הרכבו של מדד נאסד"ק השתנה בשנים שעברו מאז בועת הדוט.קום. רבות מהמניות שנסחרו ב-2000 לא קיימות יותר. חברות רבות אז היו נטולות רווחים. כיום יש קומץ של מניות שיש להן משקל גדול מאוד במדד. אפל, מיקרוסופט, אורקל וסיסקו מהוות 20% מכלל משקל המדד. "מגזר הטכנולוגיה פופולרי מתמיד, אולם לא משוגע כפי שהיה ב-1998-200", אמר פול לרסון, אסטרטג מניות ראשי במורנינגסטאר. לדבריו, רווחי החברות צמחו באופן ניכר מאז 2000, בעוד שמכפילי הרווח ירדו משמעותית. המכפיל של נאסד"ק הוא 24, בהשוואה ל-14 עבור המניות הנסחרות במדד S&P 500, לעומת מכפיל מופקע של 155 לנאסד"ק ב-2000.

עלייתן של מניות הטכנולוגיה מוגבלת לעומת הזינוקים שרשמו בתקופת הדוט.קום. מניות של חברות מדיה ורשתות חברתיות כמו ילפ וגרופון נסוגו ממחירי ההנפקה שלהם.

יש אנליסטים שמזהירים מפני האופטימיות הרבה, ואומרים כי ההצלחה מוגבלת לכמה חברות ולא לכל המגזר כולו. מדד נאסד"ק משוקלל לפי שווי שוק, כך ש-500 מניות מהוות יותר מ-48% משוויו הכולל. אפל בפרט תורמת באופן רב לביצועי המדד. במארס 2000 נסחרה ב-31 דולר, נפלה מתחת ל-7 דולר, וכיום נסחרת ב-568 דולר.