מהלכי ההצלה של הבנק המרכזי של אירופה עלולים ליצור "בנקים זומבים" - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מהלכי ההצלה של הבנק המרכזי של אירופה עלולים ליצור "בנקים זומבים"

הזרמת הכסף הענקית שיבצע הבנק המרכזי שוב בסוף החודש דוחה את מותם או ניקיונם של בנקים בקשיים

תגובות

ג'ק יואינג

מעטים יחלקו על אמירתו של מריו דראגי שטען בשבוע שעבר כי הוא והבנק המרכזי של אירופה מנעו משבר אשראי הרה אסון על ידי הזרמת הלוואות זולות לבנקים באירופה בדצמבר. אולם מתחת להכרת התודה לדראגי, נגיד הבנק המרכזי, מסתתר חשש כי הכסף הזול יוצר תנאים למשבר בנקאי נוסף בעוד כמה שנים. בגלל המימון הזול של הבנק המרכזי, מזהירים כלכלנים, בנקים שנמצאים עתה בקשיים אינם נדרשים להתמודד עם בעיותיהם – לנקות את ההלוואות הגרועות ונכסים בעייתיים אחרים, או אפילו לסגור פעילויות שלא ניתן להבריא.

הבנק המרכזי של אירופה, הם אומרים, עלול ליצור באופן בלתי מכוון קבוצה של "בנקים זומבים" שמאזניהם עמוסים בחובות אבודים ונכסים מהסוג שהפכו את שנות ה-90 לעשור אבוד עבור יפן.

"זה הימור ענקי", אמר צ'רלס ויפלוש, פרופסור לכלכלה במכון ללימודים גבוהים בג'נבה. "אם המשבר יסתיים בכי טוב, הבנק המרכזי בעצם ביצע נס. אם משהו ישתבש, הבנקים המסחריים יהיו במצב גרוע משהיו בעבר". לדבריו, ייתכן כי הבנק המרכזי הופך את מערכת הבנקים באירופה לחלשה עוד יותר, בגלל שהוא מעודד מוסדות לרכוש עוד נכסים מסוכנים, במיוחד אג"ח של ממשלות חלשות בגוש היורו, כמו ספרד ואיטליה. הבנקים מורשים להשתמש באג"ח אלו כערבונות להלוואות מהבנק המרכזי.

בדצמבר הלווה הבנק המרכזי 489 מיליארד יורו ל-523 בנקים באירופה, בריבית 1% לשלוש שנים. בסוף החודש הוא יקיים עוד סבב של הלוואות לשלוש שנים. ביום חמישי האחרון הוא הקל על דרישות הערבונות שלו כדי לעודד בנקים קטנים ללוות כסף.

דראגי עודד את הבנקים ביום חמישי לקחת הלוואות, ואפילו לגלג על בנקים שהתפארו כי לא השתמשו בצדקה שחילק. "הייתי מתאר אותם כהכרזת גבריות", אמר דראגי, "אבל ההלוואות נועדו לשימוש".

רויטרס

שטף המזומנים עשוי לסייע למנוע נסיגה כלכלית קשה בגוש היורו, אולם לא ברור כיצד הבנקים ישתמשו בכסף, ואם בחוכמה. "זה כמו לקחת תרופה. אחת מתופעות הלוואי הקשות הוא שהלוואות מפחיתות את הלחץ לנקות את המאזנים", אמר חואאו סוארז, שותף בחברת הייעוץ ביין.

כפי שהראה ניסיונה של יפן בשנות ה-90, בנקים זומבים המשיכו להלוות ללווים בעייתיים כדי להמנע מהכרה בהפסדים על חובות אבודים. כתוצאה מכך, החברות הבריאות והיצרניות ביותר התקשו להשיג אשראי. "בנקים זומבים תומכים בחברות זומבים", אמר ניקולס ורון, עמית בכיר בארגון המחדש ברויגל בבריסל. "בנקים זומבים לא נותנים אשראי למי שזקוק לו – וזה רע לכלכלה". ורון מסכים כי לבנק המרכזי אין חלופות.

איך מזהים בנק שהוא מת-מהלך? לעיתים זה בלתי אפשרי. מתמקדים בחשודים הרגילים: הלנדסבנקס – הבנקים הפרטיים הגרמניים, או בנקי החסכון הספרדיים שנקראים קאחאס. בנקים ביוון, אירלנד ופורטוגל. נפילת בנקים עלולה להפתיע לרוב. "הבנקים שאמורים למות דוחים את מותם", אמר אדוארדו אבסקל, פרופסור ב-IESE בברצלונה. "אבל זה סיכון קטן יחסית לאחרים".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#