בשביל ביטחון פונים לגרמניה - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

בשביל ביטחון פונים לגרמניה

המלווים מוכנים לשלם לגרמניה רק כדי שתסכים ללוות מהם כסף

4תגובות

על מצבה הקשה של אירופה בכלל והמשקיעים בפרט מעידות תוצאות הנפקת האג"ח של ממשלת גרמניה שהתקיימה אתמול. גרמניה גייסה 3.9 מיליארד יורו בהנפקת אג"ח לשישה חודשים שהתקיימה בדיוק בשעה שהקנצלרית אנגלה מרקל, נועדה מאחורי דלתיים סגורות עם מנהיג צרפת, ניקולא סרקוזי.

ההנפקה התבצעה בריבית ממוצעת של מינוס 0.0122%. כן, ריבית שלילית שמשמעותה - שהמלווים, אותם משקיעים שביקשו לקנות את האג"ח, מוכנים לשלם לגרמניה, ובלבד שתסכים שהם ילוו לה כסף.

מרקל וסרקוזי נפגשו כדי לנסח טיוטה לחוקים תקציביים חדשים לאיחוד האירופי, שמשמעותם - הידוק השליטה של הנהגת האיחוד על המדיניות הכלכלית והתקציבית. כיצד בדיוק חוקים כאלה אמורים לתקן משבר אג"ח מתגלגל ומיתון שמשחר לפתחה של אירופה? הרי ליישומם של החוקים ואכיפת המשמעת התקציבית על מדינות סוררות לשעבר, כמו יוון ואיטליה, יידרשו שנים. מרקל וסרקוזי מקווים כי הסכמה על אמנה חדשה תגביר את אמון השווקים ביכולת הממשלות להתנהג באחריות ולהביא למתווה של חוב הולך ופוחת. הם גם מקווים, אולי, כי בהינתן הסכמה מדינית גורפת, הם יוכלו לתת לגיטימציה לבנק המרכזי לפעול ביתר אגרסיביות בתמיכה באג"ח של איטליה וספרד.

רויטרס

ואולם מה שהמשקיעים אומרים בהנפקת האג"ח של גרמניה, שבה הביקוש עלה פי-שניים על ההיצע, זה שהם מחפשים מקום מסתור, וגרמניה נחשבת הלווה הבטוחה ביותר, לצד ארה"ב. השנה צפויה להיות קשה באירופה, ולמרות ההכרזה של יו"ר קרן המטבע הבינלאומית, כריסטין לגארד, כי ייתכן שאירופה תחמוק ממיתון השנה - מוקדם מדי לחגוג.

במצב כזה, המשקיעים מחפשים השקעות בטוחות לחלוטין. הריבית השלילית במכרז של גרמניה, משמעה - שכל מי שמלווה לגרמניה סכום מסוים, מוכן לקבל בחזרה סכום נמוך ממנו. נכונות זו מראה כי המשקיעים מעריכים שהשקעות אחרות הן בעלות סיכוי להפסיד עוד יותר.

מצב זה נכון גם בעברו השני של האוקיינוס האטלנטי - שם סוחרי האג"ח מצפים לעלייה קלה בלבד השנה, לפי סקר בלומברג, לרמה של 2.25% בתשואות אג"ח, אף על פי שכלכלנים צופים כי התשואות יעלו ל-2.6% בשל התאוששות כלכלית. 2011, להזכיר, היתה אחת השנים הטובות ביותר לאג"ח של הממשל האמריקאי - למרות הורדת דירוג האשראי שלה לראשונה בהיסטוריה.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#