"השיטות הישנות לא יספיקו": יו"ר הפד לשעבר משנה גישה - ותומך בהשארת ריבית נמוכה

בעולם של ריביות נמוכות, גורמים כמו הזדקנות האוכלוסייה מאיימים על ריסון האינפלציה לאור המצב מודה בן ברננקי, לשעבר יו"ר הבנק הפדרלי, שייתכן שהעלאת יעד האינפלציה תהיה הכרחית, עמדה שיצא נגדה בעבר ■ "אינפלציה נמוכה יכולה ליהפך למלכודת שמנציחה את עצמה"

לוגו ניו יורק טיימס
ניו יורק טיימס

בן ברננקי, לשעבר יו"ר הבנק הפדרלי, אמר בשבוע שעבר כי סוג הצעדים יוצאי הדופן שבהם הבנק השתמש כדי לסייע לכלכלה להיחלץ מהמיתון הגדול, אמור לפצות על המרחב המצומצם שיהיה לבנק המרכזי במקרה שיצטרך להוריד את הריבית, אם יחול מיתון נוסף — כשהדגש הוא על "אם".

כל עוד שיעור הריבית הנייטרלי — רמת הריבית שבה האינפלציה נשמרת מרוסנת — נותר בטווח 2%–3% בהתחשב באינפלציה, הבנק הפדרלי אמור להיות מסוגל להסתמך על טקטיקות כמו רכישת אג"ח והבטחות להותיר את הריבית נמוכה במקרה של מיתון. אך השיעור הנייטרלי יורד בהדרגה במשך עשורים, מונע על ידי כוחות עוצמתיים והדרגתיים כמו הזדקנות האוכלוסייה. אם הוא ימשיך לרדת, הצעדים שבהם השתמשו ברננקי והבנק הפדרלי כדי לאושש את הכלכלה ב–2007–2009 יתגלו כלא מספיקים.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker