מה זה בעצם ICO - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
מה זה בעצם

ICO ואיך זה דומה למכירת קופונים לערב פתיחה של מסעדה?

יש הרואים ב-ICO שלב נוסף בהתפתחות של "מימון ההמונים" המוכר דרך אתרים כמו קיקסטארטר ■ הגמול ב-ICO הוא באסימונים המקנים זכות שימוש בשירות ■ רוכשי האסימונים מלווים את המיזם בצמיחתו, והם נשכרים מהצלחתו משום שרק כך האסימונים שלהם שמישים

4תגובות
ICO
איור: עדי עמנואל

מיזם טכנולוגי בתחילת דרכו מצוי בסוג של מלכוד - מצד אחד, לצורך פיתוח הוכחת היתכנות להצלחת הרעיון נדרש מימון חיצוני, ומנגד - לצורך קבלת המימון נדרשת, ברוב המקרים, הוכחת היתכנות.

מיזם המצריך מסה קריטית של משתמשים בכדי לפעול, מצוי במלכוד נוסף המכונה "המסעדה הריקה": המשתמש הראשון - או הסועד הראשון - לא נהנים מיתרונות המוצר או השירות, ולכן נוטשים את הפלטפורמה בטרם עת, כך שהמיזם אינו מסוגל להגיע למסה הקריטית של המשתמשים לצורך הפעלתו.

אחת הדרכים לפתור את שני המלכודים הללו היא הנפקת "אסימונים" (Tokens) או בשמה המקצועי: ICO. הדבר משול לרכישת קופונים לערב השקת אותה מסעדה ריקה – רכישת הקופונים מספקת את המימון הנדרש לפתיחת המסעדה, לצד הבטחה של אותה מסה קריטית של מבקרים המחויבים אליה. המבקרים יגיעו לסעוד בה בערב הפתיחה, או בהתאמה - ישתמשו בשירות הטכנולוגי בעת ובעונה אחת. האסימונים צריכים להיות ברי שימוש במועד ההנפקה (Utility Tokens).

כל מה שצריך לדעת על קריירה בהייטק
כנסו למתחם

יש הרואים ב-ICO שלב נוסף בהתפתחות של "מימון ההמונים" המוכר דרך אתרים כמו קיקסטארטר, הדסטארט ודומיהם. הגמול ב-ICO הוא באסימונים המקנים זכות שימוש בשירות. רוכשי האסימונים מלווים את המיזם בצמיחתו, והם נשכרים מהצלחתו משום שרק כך האסימונים שלהם שמישים. הנפקת ICO אינה מוגבלת למיזמים בראשית דרכם: ישנם מיזמים המציעים אסימונים בשלבים מאוחרים יותר במטרה להוזיל או לייעל מוצר או שירות קיים.

מבחינה טכנולוגית, האסימונים מונפקים באופן קריפטוגרפי ומבוססים על טכנולוגיית רישום מבוזר (Decentralized Ledger) המאפשרת ביצוע עסקות בין צדדים שונים ללא צורך בישות ניהול מרכזית.

אילוסטרציה הנפקות ICO
Getty Images IL

 White Paper לרכישה בסיכון גבוה

במסגרת תהליך הנפקת ה-ICO היזמים מפרסמים מסמך המכונה "White Paper" המציג בין היתר את הרעיון העומד בבסיס המיזם, התוכנית העסקית, פרטים על החברה, הטכנולוגיה והיזמים ופרטים אודות אופן חלוקת האסימונים. התמורה מתקבלת לרוב תמורת מטבעות קריפטוגרפיים, כגון ביטקוין, או מטבעות המהווים "הילך חוקי" (Fiat currencies). לרוב נבנים חוזים חכמים הכוללים מנגנונים לשחרור האסימונים לאחר קבלת התמורה הנדרשת.

רכישת אסימונים במיזם בתהליך ICO היא רכישה בסיכון גבוה. רבים מהמיזמים הטכנולוגיים נכשלים, וייתכן כי לרוכש כלל לא תהיה הזדמנות להשתמש באסימונים שרכש. סיכון נוסף הכרוך בהשקעה כזו היא חשיפת התחום להונאות ולסיכוני סייבר. נכון להיום, הרגולציה סביב ICO עדיין מתגבשת, וחסרה מדיניות ברורה המאפשרת וודאות משפטית.

במארס האחרון פירסמה הוועדה לבחינת אסדרה של הנפקת מטבעות קריפטוגרפיים מבוזרים לציבור (ICO's) דו"ח ביניים להערות הציבור. בדו"ח צוין, בין היתר, כי כדי להכריע אם הנפקת ICO תיחשב להנפקת "נייר ערך" יש לבחון את מטרת הרכישה בפועל. מתן אפשרות לסחור באותם אסימונים בשוק משני או היעדר יכולת שימוש אמיתית באסימונים בתוך המיזם בשלב ההנפקה, עשויים ללמד כי רכישתם אינה למטרה צרכנית אלא למטרת השקעה ובכך לחזק את מאפייניו כנייר ערך.

האמור הינו מידע כללי ולא מהווה ייעוץ משפטי.  

עו"ד שי ינובסקי הוא שותף במחלקת ההיי-טק של משרד גרוס קלינהנדלר חודק הלוי גרינברג ושות' (GKH)



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#