מה זה בעצם אקזיט - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
מה זה בעצם

אקזיט: המקבילה הישראלית של הבהלה לזהב במאה ה-19

קיימים מגוון סוגי עסקות שנופלות בגדר ההגדרה "אקזיט" ■ כאשר אנשי מקצוע מדברים על אקזיט הם עשויים לדבר כמעט על כל אירוע שבו מתחלפת השליטה בתאגיד

תגובות
מה זה בעצם אקזיט

חלום האקזיט הוא המקבילה הישראלית של הבהלה לזהב במאה ה-19. כאלף קבוצות של יזמים ישראליים מקימים מדי שנה סטארט-אפ, עם תקוות גדולות לשנות את העולם – ועל הדרך – לשפר את מצבם הכלכלי.

השימוש במונח "אקזיט" לצד תמונה של אנשים מחויכים וסכומים אגדיים במיליוני דולרים – נהיה שגור כל כך, עד שרוב הציבור סבור שיש רק דרך אחת לבצע אקזיט וכי השימוש במונח שמור אך ורק למקרים שבהם מדובר בעסקה מוצלחת במיוחד.

>> לדבר על כל מה שחם בהיי-טק: הצטרפו לאקוסיסטם

כל מה שצריך לדעת על קריירה בהייטק
כנסו למתחם

לאמיתו של דבר, קיימות מגוון סוגי עסקות שנופלות בגדר ההגדרה "אקזיט". כאשר אנשי מקצוע מדברים על אקזיט (Exit – יציאה) הם עשויים לדבר כמעט על כל אירוע שבו מתחלפת השליטה בתאגיד. הנה כמה אפשרויות:

מכירת מניות - החברה מוכרת את כלל מניותיה לקונה חיצונית. לרוב, במעמד המכירה, הקונה מבקשת שלא להותיר עוד בעלי זכויות כלשהם בקרב מחזיקי ניירות הערך שהנפיקה הנרכשת – למשל, מימוש של כל האופציות שהונפקו לעובדים. כל מי שמחזיק בניירות ערך של החברה מקבל תגמול תמורת רכישתם – התגמול יכול להיות בתשלום מזומן, או במניות או אופציות של החברה הרוכשת. במצב שכזה, חרף שהשליטה בחברה הנרכשת עברה לרוכשת, אין בהכרח תגמול מיידי לבעלי המניות או בעלי האופציות של הנרכשת.

עסקות מיזוג - החברה הנרכשת ממוזגת עם החברה הרוכשת (מה שמכונה "מיזוג ישיר" או "מיזוג אופקי") או לחילופין עם חברת מטרה זמנית שהוקמה לצורכי העסקה (במה שמכונה "מיזוג משולש הופכי"). עסקות מיזוג נעשות לרוב על פי הוראות המיזוג או הצעת הרכש המופיעות בחוק החברות ונקראות "מיזוג סטטוטורי". בעסקות מיזוג ייתכן שיוקצו לבעלי המניות של החברה הקונה מניות בחברה הרוכשת (מבלי שנפגשו עם כספי תמורה כלשהי) ויכול גם שניירות הערך שהחזיקו אלה יימכרו בדומה לעסקת מכירה רגילה.

מכירת נכסים – החברה מוכרת את נכסיה (בין אם נכסים מוחשיים או קניין רוחני) בתמורה לתגמול כספי כלשהו. בסיומה, נשארת החברה המוכרת כמעין שלד נטול תוכן, למעט כספי התמורה שהתקבלו בגין מכירת הנכסים. כספים אלה מחולקים לרוב לבעלי המניות של החברה המוכרת בצורה של דיבידנדים כחלק מתחילתו של הליך פירוק מרצון.

הנפקה לציבור (IPO) - מניות החברה מוצעות למכירה לציבור הרחב באמצעות בורסה לניירות ערך. בעסקה זו הופכת החברה מפרטית לציבורית ומתקיים לגביה שוק משני של סחר במניות. המניות נמכרות לרוב בשלבים לאורך תקופה, בין אם במחיר קבוע או במחיר השוק שנקבע להן.

היחס כלפי "אקזיטים" של חברות טכנולוגיה בציבוריות הישראלית הוא מורכב. בתקופות שבהן חברות נמכרו והפעילות המקומית שלהן נסגרה לאחר המכירה, האקזיטים היו מושא לביקורת ונהפכו לטראומטיים. כאשר צמחו מרכזי פיתוח גדולים של חברות זרות בעקבות רכישות – הם הופכים לגאווה לאומית. 

הנ"ל הוא מידע כללי ולא מהווה ייעוץ משפטי.

עו"ד גיא לכמן הוא שותף במחלקת ההיי-טק של משרד פרל כהן, ועידן בר-דוב הוא עורך דין במחלקה. 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#