הבשלה הפוכה - כך מונעים מיזמים "לברוח" עם המניות - מה זה בעצם - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
מה זה בעצם

הבשלה הפוכה - כך מונעים מיזמים "לברוח" עם המניות

"הבשלה הפוכה" או Reverse Vesting באנגלית, היא מנגנון שמונע מצב אבסורדי בו אחד המייסדים עוזב אך ממשיך ליהנות מההחזקה כמו יתר המייסדים שנותרו בחברה וממשיכים לשאת בנטל ובסיכון ■ מניות הכפופות למנגנון הבשלה הפוכה אינן חשופות למס פירותי

תגובות
הבשלה הפוכה
איור: עדי עמנואל

נעמה, שני ואורן הקימו סטארט-אפ וחילקו את המניות ביניהם בצורה שווה - שליש לכל מייסד ומייסדת. הם יצאו לדרך המשותפת מתוך מטרה זהה, וכוונה להקדיש את כל מרצם וזמנם לחברה החדשה שהקימו, אלא שכעבור מספר חודשים, אורן מחליט לפרוש. מכאן והלאה, נעמה ושני ימשיכו את המסע המפרך לבדן. אך מה קורה למניות של אורן? האם ייתכן שהוא עזב עם בעלות על שליש מהחברה?

"הבשלה הפוכה" (Reverse Vesting) היא מנגנון שנועד למנוע מצב אבסורדי כזה, שבו אחד המייסדים עוזב לעיסוקים אחרים אך ממשיך ליהנות מההחזקה כמו יתר המייסדים שנותרו בחברה בעוד הם ממשיכים לשאת בנטל ובסיכון ואחראים לצמיחתה.

רוצים להכיר עוד מושגים שקשורים לעולם הסטארט-אפים? התחברו לקבוצת הפייסבוק שלנו - האקוסיסטם

המנגנון קובע כי במקרה של עזיבה של אחד היזמים, לחברה יש זכות לרכוש בחזרה את מניותיו או חלק מהן (זכות המכונה - Repurchase Right) - במרבית המקרים במחיר אפסי או בתמורה לערכן הנקוב. ככל שחולף הזמן - החלק שהחברה יכולה לרכוש חזרה מהיזם קטן. למשל: 75% מהמניות בשנה הראשונה; 50% מהמניות בשנה השנייה ו-25% מהמניות בשנה השלישית. ההבשלה היא המועד שבו המניות של היזם משתחררות מהזכות של החברה לקבלן בחזרה. והיא "הפוכה" ממצב הבשלה רגיל, של אופציות למשל, שבמסגרתו עובד מקבל את הזכות לרכוש את מניות החברה.

מטרת המנגנון היא ליצור מוטיבציה ליזמים להישאר בחברה לאורך זמן, ולדאוג כי במקרה של עזיבת היזם יהיה מקור של מניות לטובת מחליפו, כך שהמחליף לא ידלל את כל בעלי המניות. את המנגנון קובעים בהסכם המייסדים, ומרבית המשקיעים יבקשו להחילו בגיוס ההון הראשון.

העובדה שהמנגנון קושר בין מניות המייסדים לעבודתם העלתה חשש שהכנסות המייסדים ממניות ימוסו כהכנסה פירותית (הכנסה מעבודה המחויבת במס שולי - עד 50%) ולא כהכנסה הונית (הכנסה חד פעמית שחייבת במס של 25%). אולם במאי 2017 פרסמה רשות המסים חוזר שקבע כי מניות הכפופות למנגנון הבשלה הפוכה אינן חשופות למס פירותי.

כל מה שצריך לדעת על קריירה בהייטק
כנסו למתחם


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#