זו לא נקמה, זה ביזנס: למה אסור לאשר את עסקת גולן טלקום

אם נגזר עלינו לחיות עם ארבע חברות סלולר בלבד - מוטב שהנכסים של גולן טלקום (לקוחותיה) יתחלקו בין השחקנים הקיימים ותתקיים עליהם תחרות

סמי פרץ
סמי פרץ
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
סמי פרץ
סמי פרץ

קצת מתחת לרדאר, בשבועות האחרונים מפעילים מיכאל גולן, סלקום, בנק ההשקעות רוטשילד שמלווה את עסקת המיזוג ביניהם ושלל לוביסטים ומוטבי העסקה לחץ גדול על הממשלה לאשר את המיזוג בין גולן טלקום לסלקום.

לפני שלושה חודשים נחתם הסכם שלפיו סלקום תרכוש את גולן טלקום תמורת 1.17 מיליארד שקל, ותקבל את כל 900 אלף לקוחות החברה. המהלך דורש אישור של רשות ההגבלים העסקיים ומשרד התקשורת, וייתכן שגם משרד האוצר יפעיל את השפעתו כדי שהוא לא ייצא לפועל.

מיכאל גולןצילום: תומר אפלבאום

במשרד האוצר יושב משה כחלון, אבי רפורמת הסלולר, שאיפשרה לגולן טלקום לחולל תחרות וגם הפכה אותו עצמו מחבר אפרורי בליכוד לשר האפקטיבי ביותר בשנים האחרונות בהורדת יוקר המחיה.

גזביה ניאל, איש העסקים הצרפתי שמחזיק ב–30% מגולן טלקום ומי שנתן לגולן את הדחיפה להקים את החברה, התגייס גם הוא למאמץ, ופועל כדי לשכנע את רשות ההגבלים ומשרד התקשורת לאשר את העסקה. הוא אפילו זורק סוכרייה קטנה ומתחייב להשקיע את התמורה ממכירת גולן טלקום בענפים לא תחרותיים בישראל.

לניאל ולגולן היתה עד כה תרומה אדירה להתפתחות התחרות בשוק הסלולר. הם היו השחקן הכי אגרסיבי, שגרר את השוק כולו להורדת מחירים שחש כל ישראלי. ואולם כעת הגיע הרגע שבו לא מתאים להם להיות מחוללי התחרות של שוק הסלולר.

האסטרטגיה שלהם לא הניבה להם עסק רווחי במיוחד, וכדי שזה יקרה הם יצטרכו לבצע השקעות — וזה לא מתאים להם. האלטרנטיבות העומדות בפניהם בנסיבות האלה הן פירוק החברה או מכירתה למרבה במחיר. המרבה במחיר היא סלקום, שעמה כבר קשורה גולן בחוזה וחייבת לסלקום כ–600 מיליון שקל.

לסלקום כדאי לקנות את גולן טלקום, ובכך לסלק מהשוק את מחולל התחרות. ברגע שגולן ייפרד משוק הסלולר הישראלי, סלקום וכל התעשייה יוכלו להעלות מחירים. זה לא יהיה לרמה של מאות שקלים לחשבון הסלולר החודשי, אבל זה יכול להגיע לעלייה של כמה עשרות שקלים. סלקום הרי תרצה להחזיר איכשהו את ההשקעה שלה ברכישת גולן טלקום. גם חברות הסלולר האחרות ייהנו מסילוקו של גולן מהשוק, ומן הסתם הן יצטרפו לסלקום ויעלו מחירים.

לגולן וניאל יש אינטרס מובהק למכור את החברה לסלקום, משום שהיא מוכנה לשלם את המחיר הגבוה ביותר. לסלקום כדאי לשלם מחיר גבוה, כי הנזק מפעילותה של גולן גבוה מדי. ואולם קונה אחר שאינו אחד מארבעת מפעילי הסלולר לא ישלם מחיר כזה עבור חברה שהרווחיות שלה זעומה, אם בכלל. זהו שיקול לא רלוונטי לרגולטור. אין זה מתפקידו לדאוג למקסום התמורה למוכר. תפקידו לוודא שהתחרות לא תיפגע מיציאתה של גולן טלקום מהשוק, או שתיפגע רק מעט. מכירה לסלקום אינה פגיעה מועטה.

לכן, אסור לאשר את המיזוג הזה. סביר להניח שיציאה של גולן מהשוק בכל מקרה תצמצם את מספר השחקנים בו. קיימת אפשרות שמישהו יקנה את גולן טלקום, וזאת האפשרות העדיפה, ובלבד שלא יהיה זה אחד השחקנים הגדולים הקיימים. אפשרות שנייה היא שגולן טלקום תפורק, וכל חברות הסלולר יתחרו על מי תקלוט כמה שיותר לקוחות מגולן. אלה אפשרויות טובות לצרכנים יותר ממיזוג בין סלקום לגולן. זה עניין תחרותי פשוט; לא נקמה בגולן — אביר התחרות שמסתלק מכאן — ולא מהלך שנועד לשמר עוד קצת את הישגו הפוליטי של כחלון.

ראינו לפני כמה שנים מה קרה לשוק רשתות השיווק כששופרסל השתלטה על קלאבמרקט והנציחה לכמה שנים את מעמדה כשחקן עם נתח שוק של קרוב ל–40%. זה שלח בסופו של דבר את מנכ"ל החברה אפי רוזנהויז לכלא בגין עבירות על חוק ההגבלים העסקיים.

אם נגזר עלינו לחיות עם ארבע חברות סלולר בלבד (סלקום, פלאפון, פרטנר ו–HOT מובייל) מוטב שהנכסים של גולן טלקום (לקוחותיה) יתחלקו בין השחקנים הקיימים ותתקיים עליהם תחרות, ולא יעברו בעסקה אחת לחברה אחת, שתשלם על זה הרבה כסף וגם תנסה להחזיר מהר את ההשקעה. זו לא נקמה, אדון ניאל. זה ביזנס.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

יש ענפים שבהם עליית השכר מחווירה בהשוואה לביקוש

לזה אתם קוראים העלאת שכר? המעסיקים שימשיכו לרעוב לעובדים

יהונתן כהן

פי 150 צ'קים חוזרים: הנורות האדומות שלא נדלקו בגיבוי, ואיך איבד יהונתן כהן את רוב ההשקעה

נעה ברויאר. "שתיתי יין עם חברות, וחברה אחת הציעה לי להתמחות בלחם. כעבור חודשיים מצאתי עבודה במאפייה"

"אני חיה קצת כמו אזרח ותיק. ויתרתי על חופשות וכסף, אבל אני שמחה יותר"

פרייבט אקוויטי

התעשייה שמוצצת את לשד הכלכלה האמריקאית גדלה ללא מעצורים

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

עובדי בניין מסייעים בהכוונת התנועה במנהטן, ניו יורק, בתחילת החודש

האם הראלי בשווקים מסמן את התחתית — או שהגרוע מכל עוד לפנינו?

מבט משטח המריבה אל הים. כל דונם שווה מיליונים, ומחירי הבתים בסביבה מגיעים לעשרות מיליוני שקלים

"פתאום הבנו שיש בעיות עם הקיבוץ": השקיעו 30 מיליון שקל בשכונה חדשה ליד שפיים, אבל אז הכל השתבש