מיזוג היא מלה מכובסת לסגירה של גולן טלקום

"מיזוג היא מלה מכובסת לסגירה של גולן טלקום. יש למדינה אלטרנטיבות טובות יותר. סיפור קלאבמרקט לא יחזור על עצמו", אומר בכיר באוצר ■ בחברות הסלולר מאמינים כי "קריסה של גולן היא רק עניין של זמן"

אמיר טייג
אמיר טייג
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
אמיר טייג
אמיר טייג

"סיפור קלאבמרקט לא יחזור על עצמו". התחייבות נחרצת זו מושמעת בימים האחרונים במשרד האוצר וברשות להגבלים עסקיים בכל הנוגע לאפשרות שגולן טלקום תירכש על ידי אחת מחברות הסלולר האחרות ותצא מהשוק. "אסור לטעות. מיזוג היא מלה מכובסת לסגירה", אמר בכיר באגף התקציבים באוצר.

מיזוג קלאבמרקט הוא אחת הטראמות הגדולות התרחשו במשק הישראלי. ביולי 2005 קרסה קלאבמרקט ופנתה לבית המשפט שיגן עליה מפני נושיה. הפתרון היחיד שנמצא כדי לאפשר לחלק מהרשת להמשיך ולעבוד היה למכור אותה למתחרה הגדולה שופרסל, שהוחזקה אז על ידי נוחי דנקנר. דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העסקיים ב–2005, אישר בנובמבר שבאותה השנה את המיזוג בתנאים, אך ציין בכל הזדמנות כי מדובר ברע במיעוטו וכי התחרות בשוק המזון צפויה לרדת.

עד פרשיית קלאבמרקט התפישה היתה כי עדיף לאשר לחברה המגיעה לחדלות פירעון להתמזג עם המתחרה הגדולה שלה — גם אם החברות פועלות בשוק ריכוזי. ואולם תוצאות המיזוג בין קלאבמרקט לשופרסל היו טראומטיות כל כך, שקשה להאמין שיימצא הרגולטור שיאשר עסקה דומה בשוק הסלולר כיום.

שופרסל ניצלה את רכישת קאלבמרקט כדי להתעצם, ולהגביר את הלחץ על הספקים שלה. אפי רוזנהויז, המנכ"ל האגרסיבי של הרשת, הורשע ב–2013 בהפרת תנאי המיזוג ונשלח לחודשיים בכלא. עשר שנים לאחר שהמיזוג אושר נותר שוק קמעונות המזון ריכוזי יחסית — והוא מוזכר כאחת הסיבות שהובילו למחאה החברתית ב–2011 בשל מחירי המזון הגבוהים.

צילום: אייל טואג

כעת תידרש רשות ההגבלים לעמוד מול החלטה דומה. עתידה של גולן טלקום לוט בערפל, ובתעשיית הסלולר כולה מחכים להבין אם הממונה יאשר לחברה להתמזג עם אחת ממתחרותיה. כל השחקנים בשוק התקשורת, כולל בעלי החברה מיכאל גולן, רוצים מאוד כי מיזוג כזה יאושר.

"אם המחיר ישתנה, הלקוחות יברחו"

יציאתה של גולן טלקום מהשוק תוריד באופן מהותי את להבות התחרות, ותאפשר לחברות התקשורת לחזור ולהעלות מחירים. אמנם לא ניתן להחזיר את השעון לאחור והמחירים המנופחים שאיפיינו את שוק הסלולר ב–2010 לא צפויים לחזור, אך תוספת של 10–20 שקל בחשבון החודשי בהחלט יכולים לסדר את שורת הרווח של החברות.

לחברות הסלולר יש טיעון כלכלי חזק: "אין ומעולם לא היה לגולן טלקום מודל כלכלי", אומר מנכ"ל של אחת מחברות התקשורת. "גם אם גולן תקבל הקלות ממשרד התקשורת ותמשיך לפעול, היא לא תצליח להתקיים ברמות המחירים הנוכחיות. היא תמשיך להפסיד גם אם היא תיכנס להסכם חדש לשיתוף רשת עם סלקום". לדבריו, "משרד התקשורת והממונה על ההגבלים צריכים להחליט אם לטפל בקריסה של גולן עכשיו או בדיעבד, אך היו בטוחים כי קריסה שכזו תגיע".

בכיר אחר בשוק מביע עמדה נחרצת אף יותר: "מיכאל גולן רימה את כולם — הוא קיבל תדרים מהמדינה כדי להקים רשת עצמאית, אבל חי כמו מפעיל וירטואלי כמעט ארבע שנים. זה חוסר הגינות רגולטורית. הרציונל העסקי שלו היה להשיג נתח שוק מקסימלי, ולשם כך הוא הוריד מחירים בצורה אגרסיבית. כעת הגישה שלו משתנה, כי הוא נדרש להשקיע ברשת ולנקוט אסטרטגיה ארוכת טווח. הוא מבין שאין לו אפשרות אחרת מלבד מכירת החברה לאחת המתחרות. זו המטרה שלו כעת".

משרדי גולן טלקוםצילום: אייל טואג

מנכ"ל אחת מחברות התקשורת מעריך כי "גולן היא חברה שמשכה אליה את הלקוחות הרגישים למחיר. לקוחות אלה אינם קשורים אליה וימהרו לנטוש אותה לטובת חברה אחרת, שתציע להם מחיר טוב יותר. הבעלים לא יכול להפסיק את המבצעים האגרסיביים שלו, כי הלקוחות שלו יברחו. גם ככה שיעור הנטישה אצלו הוא הגבוה בענף. עדיף לו למכור את העסק שלו כעת, מאשר להפסיק את המבצעים האגרסיביים ולהתחיל לאבד לקוחות".

הרוכשת תרוויח, התחרות פחות

עמדת השחקנים בשוק היא די אחידה: גולן תקרוס אם לא תתמזג, על כן עדיף לאשר להמיזוג. השאלה המרכזית מבחינתם היא רק מי ירכוש את החברה. אחת ההערכות הרווחות היא כי הממונה על ההגבלים העסקיים ירגיש נוח יותר לאשר מיזוג בין HOT מובייל לגולן, אך יתנגד למיזוג עם סלקום, חברת הסלולר שהכי מעוניינת בעסקה.

"תלוי כיצד הממונה מנתח את שוק התקשורת", אומר בכיר בשוק. "אם הממונה מסתכל רק על שוק הסלולר, סביר שלא יאפשר לסלקום לרכוש את גולן. אך אם הוא בוחן את כלל שוק התקשורת, עדיף שסלקום תרכוש את גולן על פני מיזוג בין HOT לגולן", הוא מוסיף.

הבכיר מסביר כי כיום סלקום מהווה את האיום התחרותי העיקרי על השוק הקווי, שבו פועל הדואופול של בזק ו–HOT. לטענתו, חיזוק סלקום באמצעות המיזוג עם גולן יאפשר לה להתמודד טוב יותר מול בזק ו–HOT בתחום הקווי, למכור חבילות טריפל של טלפון קווי, אינטרנט וטלוויזיה.

"מיזוג בין גולן ל–HOT יחזק מאוד את HOT ובהכרח יחליש את סלקום, שתתקשה עוד יותר לשבור את הדואופול הקווי. מיזוג בין גולן לסלקום ימנע את המצב שהיה קיים ב–2010, שבו כל המתחרים בענף החזיקו נתחי שוק דומים ולאף אחד לא היה תמריץ לקחת נתח שוק ממתחריו. 
אם סלקום תמוזג עם גולן, היא אמנם תהיה גדולה בסלולר, אך עדיין קטנה יחסית בתחום קווי. במקרה האחר, HOT תהיה קטנה בסלולר אך חזקה בקווי. כל אחת מהחברות תרצה לקחת נתח שוק מהאחרות וכך התחרות תישמר", אומר בכיר בשוק.

"לתת לשוק 
לעשות את שלו"

בהיעדר ממונה על הגבלים קבוע ונוכח כיום העמדה התומכת במיזוגים של משרד התקשורת, הגוף היחיד שמוביל בימים אלה חזית נגד מיזוג גולן עם אחד ממתחריו הוא אגף התקציבים במשרד האוצר. "יש לתת לשוק לעשות את שלו. אם מיכאל גולן לא מצליח לעמוד בדרישות הרישיון שלו, שיתכבד ויחזיר את התדרים שהמדינה הקצתה לו", אומר בכיר באגף התקציבים. "מבחינת המדינה זו ברירת המחדל הטובה ביותר. אם החברה שלו תתמזג, יירד בהכרח מספר השחקנים בשוק, אך אם היא תתפרק ותחזיר את התדרים שלה למדינה, נוכל להוציא אותם למכרז מחודש. אולי יבוא מישהו וירצה לרכוש אותם. לפחות כך יש סיכוי שמספר השחקנים בשוק יישאר גבוה", הוא מוסיף.

הבכיר מבהיר כי המדינה מאוד רוצה שגולן טלקום תישאר בשוק ותמשיך לעורר בו תחרות, על כן אפשרות המיזוג של גולן היא האלטרנטיבה הכי פחות טובה. "הבעלים יכול להכניס שותף או למכור את החברה לגורם חיצוני. הוא גם יכול להגיע להסכם שיתוף רשתות מחודש עם סלקום ולהשקיע ברשת עצמאית. כל אחת מהאלטרנטיבות האלה טובות ממיזוג", אומר הבכיר.

האוצר יכול להתנגד ומשרד התקשורת יכול לתמוך, אך מי שמאשר את המיזוג הוא הממונה על ההגבלים העסקיים. ואולם הממונה לשעבר, פרופ' דיויד גילה, התפטר וכיום אין ממונה קבוע — וזהות הממונה העתידי צפויה להיות בעלת השפעה קריטית על נושא זה. כך, אם ההלכה של קלאבמרקט תעמוד לנגד עיני הממונה, קשה להאמין כי הוא יאשר מיזוג כלשהו, גם לא בתנאים.

ברשות להגבלים העסקיים יודעים כי גולן טלקום אינה קלאבמרקט: חברת הסלולר הצעירה אינה מעסיקה 3,000 עובדים כמו רשת השיווק הקורסת ואינה אחראית לאלפי משרות נוספות בקרב ספקיה. בניגוד לקלאבמרקט, לגולן טלקום אין חובות עתק ואם תקרוס, לא ייגרם נזק סביבתי ניכר.

האם נחזור לעידן שלפני התחרות?

אמנם הרוחות כבר לוהטות סביב גורלו של גולן, אך כפי שלמדנו כמה פעמים מהמאבקים המתוקשרים שניהל ערוץ 10 מול משרד התקשורת והאוצר, החלטות קשות נדחות לרגע האחרון. למיכאל גולן יש עוד חודש וחצי כדי למצוא דרך להציל את ההשקעה שלו בחברה. ניתן להניח כי בקרוב הוא יגיש לממונה בקשה למיזוג, מיד לאחר שיקבל הצעת רכישה קונקרטית מסלקום. אז יעבור הכדור למדינה, שאינה נוהגת לקבל החלטות קשות בזריזות רבה.

מדובר בהחלטה לא פשוטה, בין השאר, בשל הפרופיל התקשורתי הגבוה של מרבית הנוגעים בדבר. הטראומה מקלאבמרקט לצד הטראומות הטריות יותר מימי האי־תחרות המקפחים של טרום עידן התחרות, ישפיעו מאוד על מקבלי ההחלטות. גם ראש הממשלה, בנימין נתניהו, שלא 
מצטייר כאביר התחרות בקדנציה הנוכחית — לא ירצה להיות זה שהרס את התחרות השוקקת בשוק הסלולר.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

קהילת גן החיים, בקעת יבנאל. עבודת כפיים וחלוציות

"מחבקי העצים" קנו כאן אדמות ב-30 אלף שקל לדונם. היום הן שוות הון

גיף הסכם ממון

"לחתום על הסכם ממון היה הדבר הכי רומנטי שעשיתי. בזכותו קניתי לעצמי דירה"

ריטייל גנגסטר

מפורסם יותר מנשיא ארה"ב: הסיפור על הנוכל שהבריח לישראל 60 מיליון דולר

קיסריה מימין, וג'סר א-זרקא משמאל

"גם מאנדרומדה ביפו ברחו - והיום הלוואי שיכולתי לקנות שם דירה"

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

ניר קורצ'ק, סמנכ"ל שיווק בפלייטיקה

הסמנכ"ל, האח הדירקטור והסטארט־אפ: העסקה המוזרה של פלייטיקה

נוריאל רוביני

חשבתם שיהיה רע? רוביני חוזה נפילה של 40% במניות ומיתון נוראי