התחרות מתגברת - ועדיין בזק גרפה 70% מהרווחים בשוק התקשורת - TechNation - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

התחרות מתגברת - ועדיין בזק גרפה 70% מהרווחים בשוק התקשורת

2017 היתה אחת השנים הסוערות ביותר בשוק התקשורת המקומי: חקירת בזק שטילטלה את הענף; תחרות אגרסיבית בשוק הטלוויזיה עם כניסת פרטנר TV; והשקת המותג המוזל של yes ■ קבוצת בזק מגלה חסינות, בזכות התחרות החלשה בתחום האינטרנט ■ ב–2018 זה עתיד להשתנות

6תגובות
AMIR COHEN/רויטרס

2017 הסתיימה בסערה בשוק התקשורת לאור חקירת בזק (תיק 4000), שלקראת סוף 2017 הגיעה כבר לראש הממשלה, בנימין נתניהו, ולחשדות לקבלת שוחד בתמורה להטיית סיקור באתר וואלה, ואף לשיבוש הליכי חקירה לכאורה. גם מחוץ לחדרי החקירות היתה סערה לא קטנה, בעיקר בשוק הטלוויזיה הרב־ערוצית עם כניסת פרטנר TV כמתחרה אגרסיבית, ולאחר מכן עם השקת המותג המוזל סטינג (Sting) של yes.

נראה כי גם 2018 הולכת להיות גועשת עם פרויקטים של סיבים אופטיים שיגיעו לבשלות, כולל זה של בזק, ועם השקת פעילות של עוד חברת סלולר, שישית במספר, WE4G, שהיא חלק מקבוצת אקספון.

בזק חסינה

למרות כל הטלטלות סביב בזק בהקשר של בעלי השליטה, מבנה הדירקטוריון, הרגולציה והתחרות — החברה עדיין מגלה חסינות. קבוצת בזק גרפה 72% מהרווח הנקי בשוק התקשורת ב–2017. 14% מהרווח גרפה HOT, וביתר מתחלקות סלקום ו פרטנר. בזק פירסמה תחזית ל–2018 עם צפייה לשחיקה קלה ברווח הנקי למיליארד שקל ועלייה קלה ב–EBITDA ל–3.9 מיליארד שקל. עם זאת, לקראת סוף 2017 בזק נאלצה לפרסם אזהרת רווח. בזק כקבוצה נמצאת בתהליך הבראה, שכולל חיזוק מבנה החוב (באמצעות הקטנת שיעור הדיווידנד), החלפת הדירקטורים הסוררים, וכעת גם מנכ"לית בזק קווי, סטלה הנדלר, פורשת.

.

השוק הנייח מנצח

דו"חות בזק חושפים את מה שהשוק מכיר כבר זמן רב: הרפורמה בפס הרחב עושה רק טוב לחברה. בעת השקת הרפורמה ברבעון הראשון של 2015, היו לבזק 1.42 מיליון לקוחות אינטרנט, וכעת יש לה 1.63 מיליון לקוחות אינטרנט. הכנסות בזק מתחום האינטרנט, שהסתכמו ב–1.45 מיליארד שקל ב–2015, טיפסו ב–2017 ל–1.54 מיליארד שקל. חלקן של הכנסות בזק קווי הן 41% מהכנסות הקבוצה, אבל בזק קווי אחראית ל–83% מהרווח התפעולי של הקבוצה.

על חשבון מי באה הצמיחה? כנראה על חשבון HOT, שגדלה באינטרנט רק ב–6,000 חיבורים ב–2017. ייתכן שנתון זה הוא אחת הסיבות למהלך הגיוס האגרסיבי של HOT לאינטרנט במהירות של 200 מגה. הנתונים מצביעים על החשיבות בהמשך המתווה של הרפורמה בפס הרחב — סיום הרפורמה בטלפוניה של בזק, החלת השוק הסיטוני על רשת HOT, ובמקביל קידום מהלך הסיבים האופטיים בבזק.

.

שחיקה בטלוויזיה

התחרות בענף הטלוויזיה הולכת ומחריפה. כניסת פרטנר TV לתחום, תוך שהיא מגייסת כעשרת אלפים לקוחות בכל חודש, ממשיכה להגביר את התחרות. סלקום המשיכה לגייס לקוחות טלוויזיה במהירות, וברבעון הרביעי של 2017 גייסה החברה 16 אלף לקוחות, והגיעה ל–183 אלף מנויים. Yes ו–HOT ניסו לחסום את שתי השחקניות החדשות עם השקת מוצרים מוזלים, סטינג ונקסט (בהתאמה). האם זה עזר להן? לא ממש. Yes איבדה 9,300 לקוחות ברבעון הרביעי ו–HOT איבדה 8,000 לקוחות ברבעון. ב–2017 כולה HOT איבדה 16 אלף לקוחות ו–yes איבדה 27 אלף לקוחות. לא רק שהן איבדו לקוחות, גם ההכנסה מלקוח ממוצע נשחקה — ב–1.5% ב–HOT וב–4.5% ב–yes.

תחרות קשה בסלולר

בסלולר נמשך "שיסוף הגרונות". כל התחזיות (כולל של כותב שורות אלו) שגולן טלקום בבעלות החדשה תוריד את הרגל מדוושת התחרות — התבדו. חברת סלולר כמו 019 מובייל מציעה כיום חבילה ללא הגבלה, עם 10 גיגה גלישה ב–27 שקל בחודש. המחיר קבוע לשלוש שנים. בעולם כזה, השאלה היחידה היא איזו חברה נשחקה פחות. התשובה לשאלה הזו נכון ל–2017 היא פלאפון, שירדה בהכנסות משירותים ב–2% בלבד, מול 6% בפרטנר ו–11% בסלקום (פעילות הסלולר בלבד).

גם במכירות של ציוד קצה, ההכנסות של כל החברות ירדו, בעיקר בגלל ביטול המכס לאורך השנה. גם בתחום זה פלאפון נשחקת הכי פחות. לפרטנר יש את ההכנסות הגבוהות ביותר משירותי הסלולר, את ה–EBITDA הגבוה ביותר ואת ההכנסה הגבוהה ביותר ממנוי סלולר. עם זאת, החברה רשמה הפסד ברבעון הרביעי. לחברה יהיה לה קל לצלוח את 2018 כשהיא מעל הקו האדום, אחרי שהתשלומים מאורנג' העולמית כבר לא נכנסים לקופה (ב–2017 היא קיבלה מאורנג' 108 מיליון שקל).

בקרב חברות הסלולר הקטנות יותר, HOT מובייל המשיכה לצמוח, עם גידול של 16% בהכנסות משירותים ב–2017. הבעיה עם HOT מובייל היא שהחברה לא הצליחה להתייצב גם חמש שנים אחרי השקתה. החברה עדיין רושמת הפסד תפעולי. אם סוכמים את ההפסד התפעולי של החברה לאורך השנים הוא מגיע לסכום גבוה של 1.8 מיליארד שקל. גולן טלקום עדיין לא לגמרי התאוששה. למרות היותה שחקנית קטנה וכשהיא בתקופת הצמיחה, את 2017 היא סיימה עם ירידה קטנה במספר המנויים וקיטון של 2% בהכנסות.

.

ההשקעות מזנקות

ב–2018, וכנראה לא בסופה, בזק תשיק את רשת הסיבים האופטיים שלה. זה נגרר כבר שנים. בזק הכריזה על פרויקט ה–Fiber NGN באוגוסט 2012. מאז החברה התחייבה לכמה תאריכי יעד, ולא עמדה בהם. כעת זה עומד לקרות. איך יודעים? אין לבזק ברירה. תקציבי ההשקעות ב"רכוש קבוע" של פרטנר וסלקום מוכיחים כי החברות מאוד רציניות בפרויקטי הסיבים שלהן. סלקום רשמה גידול חד בהשקעות החברה, ודיווחה על תקציב השקעות תזרימיות של 583 מיליון ב–2017, מול 368 מיליון שקל ב–2016 — זינוק של 58%. פרטנר דיווחה על גידול בהשקעות ההוניות של 53% ל–300 מיליון שקל בשנה.

חלק מהכסף הולך להצטיידות בממירים, אבל גם להשקעות בסיבים אופטיים. פרטנר מסרה על האצת ההשקעות רבעון הרביעי, וכן על עשרות אלפי משקי בית שהסיבים של החברה כבר ערוכים לשרת. בזק מסרה בדו"חות כי "החברה פנתה למשרד התקשורת בהצעה למתווה להפעלת שירות הסיבים האופטיים שלה". בזק העלתה את תקציב ההשקעות ב–2017 ב–8% ל–1.53 מיליארד שקל. בזק מקדמת את מיזם הסיבים האופטיים בלי כל הקלות, בלי כל "תקופת הגנה" ותוך הבנה שגם על הרשת הזו "ירכבו" המתחרות. למעשה, בבזק רק מחכים לאור ירוק ממשרד התקשורת כדי להשיק את הפרויקט. 2018 תהיה שנת הסיבים האופטיים בשוק.

פחות תלונות

באמצע השבוע שעבר פירסם משרד התקשורת את דו"ח פניות הציבור שלו. הדו"ח מעט בעייתי, כי הוא נשען על שני מדדים. מדד אחד הוא מספר התלונות ל–10,000 לקוחות. המדד השני הוא שיעור התלונות שנמצאו מוצדקות בידי המשרד ביחס לנתח השוק של החברה. במדד הראשון בתחום הסלולר מפסידה גולן טלקום עם הכי הרבה תלונות — חמש תלונות על כל 10,000 לקוחות, ואילו במדד השני, גולן טלקום מנצחת, והיא היחידה שמקבלת ציון "טוב". במשרד התקשורת מודעים לאנומליה, ובכוונתם לתקן את הדו"ח בגין 2018 באמצעות השמטת המדד השני. מספר התלונות המוצדקות הוא נתון סובייקטיבי, וממילא התפלגות התלונות המוצדקות והלא מוצדקות אמורה להיות זהה בין החברות.

בכל מקרה, מסקנה אחת בולטת מדו"ח תלונות הציבור ולא אמורה להפתיע: בשווקים מרובי תחרות יש מיעוט תלונות, שנובע משירות טוב יותר. כך, למשל, בסלולר יש 2.7–5 תלונות ל–10,000 לקוחות, ואילו בטלפוניה יש 4.2–6.3 תלונות ל–10,000 לקוחות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#