לקוחות הטלוויזיה בורחים, חברות הסלולר נלחמות על המנויים - ובזק ממשיכה לחגוג

בזק נהנית מ-83% מהרווח הנקי בשוק התקשורת, וגם הרפורמה בטלפוניה הקווית לא פוגמת בתחזיותיה ל-2017 ■ מנגד, ההכנסות למנוי של חברות הסלולר ממשיכות להתכווץ, וצופי הטלוויזיה הרב־ערוצית עוברים לחלופות כמו סלקום TV, נטפליקס ועידן פלוס

אמיתי זיו
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
עבודות תשתית של בזק. החברה עדיין לא הפעילה את הרשת שפרשה, אולי בשאיפה לחלץ עוד הקלות רגולטוריות
עבודות תשתית של בזק. החברה עדיין לא הפעילה את הרשת שפרשה, אולי בשאיפה לחלץ עוד הקלות רגולטוריותצילום: רונן טופלברג

הדומיננטיות של בזק בשוק התקשורת נשמרה גם ב-2016, ונראה שאם משרד התקשורת לא יזדרז לשפר את המצב, הציבור ימשיך לשלם מחיר מונופוליסטי לחברה גם ב–2017; מנגד, בשוק הסלולר נמשכת התחרות כמעט חמש שנים מאז כניסתן של גולן טלקום ו–HOT מובייל לפעילות בישראל - זו התמונה המצטיירת מדיווחי חברות התקשורת לבורסה על תוצאותיהן ל–2016 ולרבעון הרביעי של השנה.

בזק לבד בצמרת

למרות הרפורמה בפס הרחב, בזק כמעט אינה מוטרדת מהתחרות בשוק התקשורת. החברה גורפת 83% מהרווח הנקי בשוק, וממשיכה להיות חברת התקשורת היחידה שמחלקת דיווידנדים. בזק דיווחה על הכנסות של 10 מיליארד שקל ב-2016 - עלייה של 1% לעומת 2015.

בשנה הקרובה אמורה להיכנס לתוקף הרפורמה בטלפוניה הקווית, שתאלץ את בזק למכור קווי טלפון למתחרות במחיר מפוקח. לכאורה מדובר בענף שמניב לבזק רווחים רבים, שאמור להיפתח לתחרות, אבל נראה שגם זה לא מטריד מאוד את בזק. החברה פירסמה תחזית ל–2017, שלפיה היא צופה תזרים מזומנים חופשי של 2 מיליארד שקל, לעומת 2.25 מיליארד שקל ב-2016.

ה-EBITDA (רווח לפני הוצאות מימון, מסים, פחת והפחתות) שחוזה קבוצת בזק ל-2017 זהה לזה שרשמה ב–2016 - 4 מיליארד שקל, והרווח הנקי שלה צפוי לגדול ב–200 מיליון שקל, מ-1.2 מיליארד שקל ל-1.4 מיליארד שקל. ההערכות של בזק שמרניות בדרך כלל, ולעתים היא אף מעדכנת אותן למעלה במשך השנה.

הכנסה למנוי של 60 שקל לחודש

בשוק הסלולר המלחמה נמשכת. המחירים ממשיכים לרדת ועמם גם הרווחים - עם הכנסה ממוצעת למנוי של כ–60 שקל לחודש. עם זאת, החברות מתייעלות ושלוש הגדולות שבהן - פרטנר, סלקום ופלאפון - סיימו את השנה ברווח נקי. אך אסור לתת לנתונים האלה להטעות. "מצב הענף לא טוב", אמר אחד המנכ"לים עם פרסום הדו"חות: פרטנר סיימה את הרבעון האחרון של 2016 בהפסד נקי של 7 מיליון שקל ופלאפון סיימה את הרבעון בהפסד תפעולי של 4 מיליון שקל.

פרטנר עוד נוסעת על אדי הדלק של הסדר אורנג', שיאפשר לה לרשום הכנסות של כ–50 מיליון שקל בשני הרבעונים הראשונים של 2017, אבל ברבעון השלישי היא עלולה לצלול להפסד - וזה עוד בשנה שבה החברה אמורה להשיק פעילות טלוויזיה רב־ערוצית.

פחות סמארטפונים

היו שנים שבהן חברות הסלולר חגגו עם מכירות של סמארטפונים, אבל ב–2016 חלה ירידה משמעותית במכירות ציוד הקצה. בפרטנר ירדו המכירות ב-31% ל–729 מיליון שקל. בסלקום חלה ירידה של 10% ל–836 מיליון שקל, ובפלאפון ירדו מכירות הסמארטפונים ב-9% ל–812 מיליון שקל. הסיבה לכך היא הירידה המתמשכת במחירי המכשירים והתחרות המתגברת מול השוק החופשי. פרטנר, למשל, הבינה שאין רווחיות גדולה במכירות של מכשירים ולכן החמירה את תנאי האשראי ללקוחות.

האטה ברפורמת הפס הרחב

דו"חות בזק, כבר רבעון שני ברציפות, חושפים האטה מדאיגה באימוץ הרפורמה בפס הרחב. הרפורמה מאפשרת לחברות תקשורת חסרות תשתית לרכוש תשתית אינטרנט מבזק, דבר שאמור ליצור תחרות ולהוביל להוזלה של כ-40% בחבילות האינטרנט. ברבעון האחרון של 2016 הצטרפו לחיבור המוזל 30 אלף לקוחות, לאחר שברבעון השלישי באותה שנה הצטרפו אליו רק 24 אלף לקוחות (ברבעון המקביל ב-2015 הצטרפו לחיבור המוזל כמעט 100 אלף). לאור פוטנציאל החיסכון הגדול לצרכן על אותו החיבור בדיוק, הרגולטור צריך לבדוק מה ברפורמה לא עובד, ומדוע הציבור לא מיהר לאמצה ב-2016.

נוטשים את HOT ו–yes

צופי הטלוויזיה הרב־ערוצית נוהרים לחלופות צפייה אחרות, כחלק ממגמה שנמשכת כבר כמה שנים. חברת הלוויין yes מדווחת על נטישה של 21 אלף לקוחות ב–2016, מה שמותיר אותה עם 614 אלף לקוחות בתחילת 2017. מדובר בירידה החדה ביותר במספר המנויים שעזבו את החברה מאז הקמתה - 15.9%, לעומת 13.9% ב–2015, והיא חמורה אפילו יותר מהנטישה ב-HOT, שאיבדה בשנה החולפת 13 אלף לקוחות, מה שהותיר אותה עם 811 אלף מנויים.

מסתמן שלקוחות רבים עוברים לסלקום TV (עם תוספת של 52 אלף לקוחות ב-2016 ו-122 אלף לקוחות סך הכל), נטפליקס, אמזון פריים, עידן פלוס והפתרונות הפיראטיים. כדי להילחם בנטישה, HOT משיקה בקרוב את נקסט (Next), מוצר המאפשר לצפות בתכנים באמצעות מחשב, סמארטפון או טאבלט וכל הסימנים מעידים על כך שגם yes תציע בקרוב חבילת אונליין מוזלת משלה.

השקעות בירידה

נתון מדאיג מדו"חות 2016 הוא הירידה בהשקעות בתשתית בכלל הענף. קבוצת בזק דיווחה על ירידה של 13.5% ב-2016 - השקעה שהסתכמה ב-1.42 מיליארד שקל. בזק קווי השקיעה 834 מיליון שקל ברשת ב–2016 - השקעה בשיעור של 19% מהמחזור, וירידה של 2% לעומת 2015. ב-HOT (מגזר הכבלים בלבד) ירדו ההשקעות ב-13% בשנה החולפת, והסתכמו ב-703 מיליון שקל.

הירידה בהשקעות בחברות התקשורת הקווית היא מכה למדיניות של מנכ"ל משרד התקשורת, שלמה פילבר, להעניק לחברות התקשורת הקלות בתמורה להאצת ההשקעה בתשתיות. בזק פרשה תשתית סיבים אופטיים, שעל פי הדו"חות מגיעה כבר ל-1.5 מיליון משקי בית, אך היא מתעכבת להפעילה, אולי בשאיפה לחלץ מהמדינה הקלות רגולטוריות. ב-HOT מדובר כבר ביריקה בפרצוף: פילבר הסכים לוותר לחברה על פרישת תשתיות לפריפריה בתמורה להאצת ההשקעה בתשתיות הסיבים. הסיכום בין המדינה והחברה הוא סודי, שזו שערורייה בפני עצמה, אך בכל מקרה, HOT אינה עומדת בו, וכך יוצא שהציבור מפסיד פעמיים.

סלקום השקיעה ברשת 368 מיליון שקל ב-2016 - ירידה של 7% לעומת 2015, בשיעור של 9% מהמחזור. בפלאפון ירדה ההשקעה בתשתיות ב-43%, לאחר שהחברה השקיעה ברשת 243 מיליון שקל ב–2016, בשיעור של 9% מהמחזור. פרטנר צימצמה את ההשקעות שלה בלא פחות מ-45% ל-196 מיליון שקל, המהווים 5.5% מהמחזור בלבד. אם אכן תשיק פרטנר פרויקט טלוויזיה ב-2017 ותתקדם עם מיזם הסיבים שלה, הסכום הזה יהיה חייב לגדול.

אין לכרוך את הירידה בהשקעות בתקשורת הקווית והסלולרית לאותה הסיבה. הירידה בהשקעות בתקשורת הקווית נובעת מחוסר תחרות. הדואופול של בזק ו–HOT בתחום תשתית האינטרנט מאפשר להן להשקיע מעט ברשת, ולגרוף רווחים גדולים. הירידה בהשקעות בחברות הסלולר, לעומת זאת, נובעת מתחרות עזה ורווחיות נמוכה. אחת הסיבות לירידה בהשקעות במגזר זה ב–2016 היא רכישה של תדרי דור 4 ב-2015 על ידי שש חברות סלולר, הליך שבו המדינה, האחראית על ניהול ספקטרום התדרים, מעמידה לרכישה ושימוש תדרים שברשותה. סיבה נוספת היא שכעת פרטנר ו–HOT מובייל נמצאות בהסכמי שיתוף רשת שמאפשרים להן להחזיק רשת במשותף, ולחסוך משמעותית בהוצאות החברות על תשתית.

סלקום טי.וי

תעלומת המנויים של פלאפון

"רבע מיליון המנויים שהצטרפו אלינו השנה מצביעים על כך שפלאפון היא החברה המובילה בגיוס מנויים", מסר מנכ"ל החברה, רן גוראון, עם פרסום הדו"חות. ואולם מבדיקה מעמיקה יותר עולה נתון משונה מעט מדו"חות פלאפון. החברה מדווחת על מספר גבוה מאוד של לקוחות פרי פייד (שיטה שבה טוענים תקציב בתשלום מראש באמצעות קניית כרטיס חיוג) - 733 אלף, שהם 30% מכלל מנויי החברה. לשם השוואה, לפרטנר יש 445 לקוחות פרי פייד בלבד ולסלקום יש מספר דומה - אך נתון זה לא מדווח. אלא שפלאפון כותבת ש"היקף ההכנסות מלקוחות אלה אינו מהותי לעומת כלל הכנסות החברה".

הכנסות מהותיות מוגדרות כ–10% מהכנסות החברה משירותים, שמגיעות ל–1.8 מיליארד שקל במקרה של פלאפון. ואולם מגזר הפרי פייד הניב לפלאפון רווחים של פחות מ–180 מיליון שקל ב–2016. לשם השוואה, סלקום הכניסה מהמגזר 207 מיליון שקל בשנה שעברה ופרטנר 180 מיליון שקל, כאשר לשתיהן יש פחות לקוחות. גם אם מניחים שפלאפון מגיעה כמעט ל–180 מיליון שקל בהכנסות ממגזר הפרי פייד, מדובר בהכנסה ממוצעת של כ–20 שקל בחודש ממנוי, שהיא נמוכה מאוד.

שכר המיליונים

הרווחים צונחים וההשקעה בתשתיות יורדת - אך שכר הבכירים בחברות התקשורת ממשיך להיספר במיליונים. בזק, בנוסף לדיווידנד שהעלתה במעלה פירמידת האחזקות, הזרימה עוד 6.3 מיליון שקל ישירות ליורוקום ב-2016 - החברה הפרטית של בעל השליטה שאול אלוביץ'. מנכ"לית בזק, סטלה הנדלר, השתכרה 4.2 מיליון שקל בשנה שעברה. מנכ"ל yes, רון אילון, השתכר 4 מיליון שקל, ומנכ"לי בזק בינלאומי ופלאפון, מוטי אלמליח ורן גוראון, השתכרו כל אחד 3.4 מיליון שקל. בניגוד לרוב חברות התקשורת, בבזק הכסף הוא "אמיתי" ומורכב ממשכורת ובונוס, בלי רכיב מניות שהוא עתידי וספקולטיבי. כמו כן, כל המנהלים בקבוצת בזק, בלי קשר לתוצאות, קיבלו ב-1 בינואר העלאת שכר של כ-15%.

ניר שטרן מנכ"ל סלקום, השתכר בשנה החולפת 4.1 מיליון שקל, שמתוכם 1.1 מיליון שקל מבוססים על אופציות, וטל גרנות־גולדשטיין, מנכ"לית HOT, השתכרה 3.2 מיליון שקל. שיאן השכר בשוק התקשורת ב–2016 הוא ללא ספק איציק בנבנישתי, מנכ"ל פרטנר, עם עלות שכר של 9.5 מיליון שקל, בהם 4.7 מיליון שקל בתשלום מבוסס מניות. מדובר בעלייה משמעותית מעלות השכר שלו ב-2015, שבה השתכר 5.6 מיליון שקל.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker