גיוס השנה בהיי-טק הישראלי: טבולה שווה כמיליארד דולר

החברה גייסה 117 מיליון דולר - הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה ■ החברה מתכוונת לגייס עשרות עובדים למרכז בישראל

ענבל אורפז
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
ענבל אורפז

סבב הגיוס הפרטי הגדול ביותר לחברה ישראלית השנה, ואחד מסבבי הגיוס הפרטיים הגדולים ביותר של חברת טכנולוגיה ישראלית, הושלם אתמול: חברת המלצות התוכן הישראלית טבולה הודיעה אתמול רשמית על השלמת סבב גיוס של 117 מיליון דולר, לאחר חודשים של שמועות ודיווחים. לפי מקורבים לחברה, סבב הגיוס משקף לטבולה שווי חברה של קרוב למיליארד דולר, אחרי הכסף.

החברה תיכננה לגייס 100 מיליון דולר כשיצאה לגיוס בקיץ, אך בסופו של דבר גייסה סכום גדול יותר בעקבות ביקוש יתר של משקיעים פיננסיים ואסטרטגיים, שבהם מפרסמים וחברות מדיה. עד סבב הגיוס הנוכחי גייסה החברה 40 מיליון דולר - 15 מיליון מהם בגיוס קודם בהובלת קרן פיטנגו הישראלית, שהפעם לא הצטרפה להשקעה בחברה. ל-TheMarker נודע כי חלק קטן מההון שגוייס יינתן למשקיעים מוקדמים בחברה ולעובדים.

מגייסת מאות עובדים

המוצר של טבולה מוכר היטב לגולשים באתרי תוכן באינטרנט: החברה פיתחה מנוע המלצות, שמשולב באתרי תוכן ומפנה את הגולשים לכתבות נוספות שעשויות לעניין אותם. עבור גופי התוכן מדובר במכרה זהב, שמייצר עבורם תנועת גולשים ומקור הכנסה נוסף מהפניה לאתרים אחרים. טבולה ואאוטבריין הן שתי החברות הישראליות שמובילות את התחום, שבו פועלות גם ענקיות טכנולוגיה כמו יאהו, AOL וגוגל.

לפי הנתונים שפירסמה אתמול טבולה, היא מגישה מדי חודש 200 מיליארד המלצות תוכן ליותר מ-550 מיליון משתמשים, שרואים את התוסף של טבולה בתחתית דפי האינטרנט שבהם הם גולשים. התוסף ממליץ על מאמרים, תמונות או סרטונים - ומספק קישורים לאתרים אחרים, שמשלמים לטבולה עבור קידום התכנים שלהם. קרוב למחצית מההמלצות של טבולה מוצגות בפני גולשים ממכשירים ניידים. בין לקוחות החברה נמנים האתרים USA Today, ביזנס אינסיידר, שיקגו טריביון, פוקס ספורטס ו-The Weather Channel.

מנכ"ל ומייסד טבולה, אדם סינגולדהצילום: איליה מלניקוב

הצורך של גופי המדיה ביצירת הכנסות תרמו לצמיחה המהירה של טבולה בשנים האחרונות, שסייעה לה להשלים את הגיוס החדש. לדברי אדם סינגולדה, מנכ"ל ומייסד טבולה, הכנסות החברה ב-2014 הגיעו ליותר מ-200 מיליון דולר, בהשוואה להכנסות של כמה מיליוני דולרים ב–2012. בתחילת דרכה התמקדה טבולה בהמלצות לתוכני וידאו, וב-2012 התרחבה גם לתוכן טקסטואלי, ומאז היא נהנית מצמיחה מהירה. הרבעון הרביעי של 2014 היה הרבעון השישי שאותו סיימה טבולה ברווחיות.

בעקבות הגיוס, מרכז הפיתוח של טבולה בישראל צפוי להתרחב בעשרות מהנדסים בשנה הקרובה. בנוסף, החברה תגייס יותר מ-100 עובדים בעולם. כיום טבולה מעסיקה כ-250 עובדים, קרוב למחציתם בישראל. "טבולה היא חברה טכנולוגית, וזה איפשר לנו לייצר ערך ולצמוח בצורה מדהימה", אומר סינגולדה.

את סבב ההשקעה בטבולה הובילה קרן פידליטי מנג'מנט אנד ריסרצ' קומפני, אחת מקרנות הנאמנות הגדולות בעולם. כמו כן, השתתפה בגיוס קרן ההון סיכון Marker LLC, שמשקיעה בחברות בישראל וארה"ב ו-Steadfast Capital - שתיהן השקיעו בחברה בסבבים קודמים. בנוסף, הצטרפו משקיעות אסטרטגיות שכוללות אתAdvance Publications, חברת האם של חברת המגזינים Conde Nast; קומקסט ונצ'רס, זרוע ההשקעות של חברת הכבלים קומקסט; קרלו דה בנדטי, יו"ר קבוצת Editoriale 'Espresso, גרופ ארנו (Groupe Arnault), שהיא בעלת המניות ששולטת ב-LVMH, שאחראית למותגים כמו לואי ויטון ודונה קארן; וחברת האינטרנט יאהו יפן, שהיא אחד הלקוחות הגדולים של טבולה. כאמור, קרן פיטנגו הישראלית לא השתתפה בהשקעה בסבב הנוכחי, ולא השיבה לבקשת TheMarker להסבר. בנק ההשקעות קרדיט סויס שימש כחתם בגיוס.

הגלישה באינטרנט השתנתה

"סבב ההשקעה יעזור לנו להמשיך להשקיע בטכנולוגיה במרכז בישראל, ולפתח את הדור הבא של התאמה אישית של אתרים. נעזור לגופי תוכן להבין באופן כללי מה קורה באתר שלהם. לא נסתכל רק על תחתית הכתבה כמו היום", אמר אתמול סינגולדה.

לדבריו, השינויים בהרגלי הגלישה וכניסת מכשירי המובייל השפיעו מאוד על התחום שבו פועלת החברה: "אנחנו מאמינים שהאינטרנט השתנה לגמרי. לא הגיוני שכולם רואים את אותו הדבר. כשהקמתי את החברה רוב התנועה הגיעה ממנועי חיפוש, רוב המשתמשים צפו בתוכן במסכים גדולים ורוב התוכן באתרים היה מקורי. שבע שנים אחר כך, האינטרנט השתנה לגמרי - רוב התנועה מגיעה מטוויטר, פייסבוק ומקומות אחרים, הרבה מהתנועה מגיעה ממכשירי מובייל וטאבלטים, ואנשים נחשפים לכל מיני סוגי תוכן - וידאו, כתבות, תוכן מקורי וסינדיקציות. אנחנו רוצים לעזור לגוף תוכן לייצר חוויה מותאמת אישית ברמת האתר כולו בהתבסס על הגולש והקונטקסט שלו. יש למישהו שהגיע מפייסבוק כוונה שונה ממישהו שהגיע ממנוע חיפוש", הוסיף.

כך, למשל, סינגולדה ציין דוגמה שבה גולש שמרבה לצייץ כתבות לטוויטר יראה עמוד עם כפתור שיתוף גדול, ולעומת זאת גולש שלא צייץ אף כתבה בשנה האחרונה, אבל מרבה לצפות בתוכני וידאו, יראה בראש העמוד קטע וידאו. "בשבע השנים הראשונות התמקדנו בגילוי תוכן, בשבע השנים הקרובות נתמקד במה יקרה מהרגע שמישהו מגיע לאתר", אמר סינגולדה. בנוסף, טבולה צפויה להתרחב בעקבות הגיוס לשווקים חדשים ולהרחיב את התמיכה וההמלצות בשפות חדשות. כמו כן, ההון ישמש את החברה לצמיחה לא אורגנית באמצעות רכישות.

מחפשים רכישות חדשות

טבולה נוסדה ב-2007 ונמצאת בשליטתו של סינגולדה, שפתח את החברה כמנוע חיפוש בתחום הווידאו לאחר שיחרורו מיחידת ממר"ם. הנהלת החברה נמצאת בניו יורק ומרכז הפיתוח שלה נמצא בתל אביב.

לקוח מרכזי של טבולה הוא יאהו יפן, אתר התוכן הגדול ביפן, שמרכז כ-8.5 מיליארד דפים נצפים בחודש, ונהפך כעת גם לאחד מבעלי המניות בחברה. במסגרת ההסכם שהחברות חתמו בקיץ האחרון, טבולה מציבה בתחתית עמודי החדשות של יאהו יפן לינקים לתוכן נוסף, על מנת לעודד את המשתמש להמשיך ולקרוא תכנים של יאהו.

אחת המטרות של הגיוס הנוכחי היא לאפשר לטבולה לצמוח באמצעות רכישה של חברות קטנות. באוגוסט ביצעה רכישה ראשונה, כשקנתה את מתחרתה האמריקאית פרפקט מרקט בעסקה שתנאיה לא פורסמו. פרפקט מרקט סיפקה ווידג'ט דומה לזה של טבולה, וכלי לשיתוף ברשתות החברתיות. עקב רכישת החברה הצטרפו לטבולה 200 אתרים כלקוחות. "נחפש לרכוש חברות עם צוותים חזקים וטכנולוגיות טובות, שיעזרו לנו או להביא עוד ערך ואינגייג'מנט לאתרים או יכולת מונטיזציה. בצד של המפרסמים נחפש טכנולוגיות וצוותים שיכולים לעזור להביא עוד טרגטינג וצמיחה", אומר סינגולדה.

טבולה נגד אאוטבריין

שתי חברות ישראליות מובילות את תחום המלצות התוכן, שנהפך לסטנדרט רק בשנים האחרונות: אאוטבריין - שהוקמה על ידי ירון גלאי ואורי להב, וטוענת שהמציאה את הקטגוריה - וטבולה, שמציגה צמיחה אגרסיבית. ב-2015 שתי החברות מובילות מהלכים פיננסיים משמעותיים. טבולה הודיעה כעת על השלמת סבב גיוס חריג בגודלו, ואאוטבריין הגישה תשקיף חסוי לרשות האמריקאית לניירות ערך לקראת הנפקת מניותיה לציבור. על פי הערכות, גם שוויה של אאוטבריין מתקרב למיליארד דולר. התחרות בין שתי החברות רוחשת בעיקר מתחת לפני השטח, ולעתים באה לידי ביטוי בציוצים בטוויטר ודרך מסרים בתקשורת.

המודל העסקי של החברות מבוסס על גביית עמלה מתוך המכירות והרכישות שמבצעים מו"לים ומפרסמים בפלטפורמות של החברות. כך, למשל, כשבסוף כתבה מופיעות המלצות לקריאה נוספת, חלק מהן הן למעשה תכנים שיווקיים שממומנים על ידי מפרסמים, או תכנים מערכתיים פנימיים שמקודמים על ידי גוף התוכן במטרה להשאיר את קוראים באתר.

כל אחת מהחברות הישראליות מציגות מדדים אחרים כדי להראות את שיעורי הצמיחה והחשיפה שלהן לגולשים. בנתונים - שאותם ניתחה חברת סימילרווב הישראלית, שמודדת תנועת גולשים באתרים ואפליקציות - אפשר לראות מגמות מעניינות, שכל אחת מהחברות תעדיף להבליט חלק אחר מהן.

לפי סימילרווב, גולשים ממחשבים מקליקים על קרוב ל-300 מיליון המלצות של אאוטבריין בחודש, נכון לסוף דצמבר, בהשוואה ל-91 מיליון הקלקות ממחשבים בעולם על המלצות של טבולה בחודש. לעומת זאת, בקליקים בתשלום טבולה עקפה את אאוטבריין ברבעון האחרון של 2014: נכון לסוף דצמבר, לטבולה היו 237 מיליון קליקים בתשלום ממחשבים בהשוואה ל-212 מיליון ברשת של אאוטבריין.

כשמנתחים את נתוני ההקלקות במובייל רואים שבדצמבר היו 91 מיליון הקלקות על המלצות של אאוטבריין במכשירי מובייל בארה"ב, בהשוואה ל-64 מיליון הקלקות על המלצות של טבולה. נתון מעניין נוסף הוא שלפי סימילרווב 60% מסך ההקלקות על המלצות של טבולה בארה"ב הן ממכשירי מובייל, בהשוואה ל-45% ברשת של אאוטבריין בארה"ב. בסימילרווב מצביעים על כך שיאהו משתרכת מאחורי שתי הישראליות עם 360 אלף הקלקות בלבד נכון לדצמבר. לפי שעה, מסבירים בפוסט שפירסמו לאחרונה בסימילרווב, יאהו עדין אינה מהווה מתחרה משמעותית בשוק.

החברות נבדלות אחת מהשנייה גם בסוג הלקוחות שלהן ומספרם. האתרים הגדולים ברשת של טבולה הם answe.com, lifescience, viralonota, הדיילי מייל הבריטי והאפינגטון פוסט. לעומת זאת, האתרים הבולטים ברשת של אאוטבריין, לפי סימילרווב, הם CNN, go.com (שכולל את אתרי דיסני), פוקס ניוז, msn, אורנג' צרפת והמירור הבריטי.

טבולה מרוכזת בעיקר בשוק האמריקאי: 51% מהתנועה ברשת טבולה היא מארה"ב, לעומת 37% ברשת של אאוטבריין. נתון זה מתייחס לתנועה ממחשבים בלבד, אך סביר להניח שיש מתאם גבוה בין הכניסות מהמדינות השונות במחשב ובמובייל. כ-7% מהתנועה ברשת של טבולה במחשבים מגיעה מבריטניה, ואילו מבחינת אאוטבריין צרפת היא השוק השני בגודלו - שממנו מגיעה 7.2% מהתנועה ברשת.

תחרות מצד יאהו

אך החברות הישראליות לא לבדן בזירה. גם חברות האינטרנט הגדולות זיהו את חשיבות הנכס היקר בתחתית הכתבות, והן נכנסות לתחום. יאהו, תחת הנהגתה של מריסה מאייר, הציגה לראשונה ב–2014 פתרון בתחום, ולפי דיווחים גם גוגל עובדת על מוצר המלצות משלה. כיצד יושפעו החברות הישראליות מהתחממות הזירה?

"זה כבר לא שוק רק של טבולה ואאוטבריין", אומר סינגולדה. "יש הרבה חברות חזקות בשוק, חלקן ציבוריות וממש מצליחות. גם יאהו ו-AOL בפנים. זה בעיקר מראה שיש תחרות ושזה שוק מעניין. יכול להיות שהאינטרנט משתנה מספיק כדי שתיווצר קטגוריה חדשה סביב סיפור סיפורים וגילוי תוכן. בישראל יש שתי חברות, אבל בכל העולם יש תזוזות בתחום".

קטגוריית הפרסום שאליה משתייכות טבולה ואאוטבריין מכונה פרסום נייטיב - כלומר, פרסום שמשולב בתוכן בצורה טבעית מבחינת התחושה של הקורא וצורת ההגשה. היתרון הגדול של צורת הפרסום הזו הוא היכולת ללכוד את תשומת הלב של גולשים שכבר נהיו עיוורים לפרסומות. כך, למשל, פייסבוק מייצרת הכנסות באמצעות קידום פוסטים ממומנים שמופיעים כחלק מהפיד של הגולשים. צורת פרסום זו כוללת גם קידום תוכן ממותג או שיווקי, שמופרסם כחלק מהתוכן המערכתי של האתרים. הפוטנציאל עבור מפרסמים שיצליחו להשתלב בזירה זו הוא אדיר, לאור האפקטיביות ושיעורי ההקלקה הגבוהים של פרסום נייטיב, בעיקר במכשירי מובייל.

דו"ח שפירסמה בנובמבר BI Intelligence, יחידת המחקר של אתר הטכנולוגיה "ביזנס אינסיידר", ממחישה את גודל ההזדמנות: ההוצאה לפרסום נייטיב תגיע להערכתם ל-7.9 מיליארד דולר השנה, ותטפס ל-21 מיליארד דולר ב-2018. זאת, בהשוואה להוצאה של 4.7 מיליארד דולר ב-2013. חברת הפרסום Sharethrough פירסמה גם היא נתונים, שלפיהם במחקר שכלל קרוב ל-5,000 גולשים הם הסתכלו על פרסום נייטיב 52% יותר מעל פרסום אינטרנטי בבאנרים.

עידן מיליארד הדולר

מבחינת הסכום שאותו גייסה טבולה והשווי שמשקף לה הסיבוב, היא יכלה להנפיק את מניותיה לציבור ב–IPO. ובכל זאת, היא בחרה להשאר חברה פרטית.

"חשבנו שזה הדבר הנכון לחברה לעשות" אומר סינגולדה, "לא פוסלים את האופציה להנפיק, נסתכל על זה בהמשך. חשבנו שזה יותר נכון לחברה לעשות גיוס פרטי קדם הנפקה (Pre IPO) בגלל היתרונות והחסרונות של להיות חברה פרטית. קיבלנו שווי יפה בגיוס. אני לא חושב שכרגע חשוב למקסם ערך, אלא לבנות ערך במשך שנים רבות בצורה אורגנית, יציבה ומרגשת. הנפקה היא לא מטרה, זה שלב בחיים של חברה. ב-2012 טבולה הכניסה כמה מיליוני דולרים בלבד, כך שדברים זזים בקצב מסחרר", אומר סינגולדה.

הערכת השווי הגבוהה שלה זוכה טבולה כחברה פרטית היא חלק מתופעה מתרחבת והולכת בעולם הטכנולוגיה.

כתבת השער של מגזין "פורצ'ן", שהתפרסם לפני כשבועיים, עסקה בעידן חדי הקרן - כינוי שניתן לחברות פרטיות בשווי של מיליארד דולר ומעלה, שמאפיינות את העידן הנוכחי. כאנקטודה מציינים ב"פורצ'ן" כי גוגל או אמאזון - ולמעשה אף אחת מהחברות בנות המחזור הזה - מעולם לא הגיעו לשווי של מיליארד דולר כחברות פרטיות. לפי ההערכת "פורצ'ן", לא פחות מ-80 חברות טכנולוגיה פרטיות זכו להערכת שווי של מעל למיליארד דולר על ידי קרנות הון סיכון, בהשוואה ל-39 חברות בספירה של Cowboy Ventures בנובמבר 2013.

בין "חדות הקרן" ניתן למצוא לצד החברות האמריקאיות גם חברות ישראליות בודדות, שבהן איירון סורס. ניתוח "פורצ'ן" כולל גם שמונה חברות שקיבלו הערכת שווי של מעל 10 מיליארד דולר, ומכונות decacorns. החברה הבולטת בקטגוריה היא אובר, שזכתה להערכת שווי של מעל ל-41 מיליארד דולר. ב"פורצ'ן" מסבירים שגל חדי הקרן מוסבר בגאות בשווקי המניות בשש השנים האחרונות ובהתקדמות הטכנולוגית, שעושה מהפיכות בתעשיות מסורתיות. גם הריבית הנמוכה גורמת למשקיעים מוסדיים לחפש החזרים בעולמות ההון סיכון. ב"פורצ'ן" כותבים שהיזמים סבורים כי עוד יהיה להם זמן לממש את האחזקות שלהם בהמשך. כמובן שהערכות השווי האסטרונומיות גם מדליקות נורות אזהרה מבועה, בעיקר למי שהיו עדים להתפוצצות בועת הדוט.קום בשנת 2000.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker