הכישלון של ההון סיכון הישראלי: תשואות אפסיות - דמי ניהול גבוהים - TechNation - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן
תחקיר TheMarker

הכישלון של ההון סיכון הישראלי: תשואות אפסיות - דמי ניהול גבוהים

ההיי־טק הישראלי פורח ויוצר אקזיטים מרשימים - אך מנהלי קרנות ההון סיכון הוותיקות לא הצליחו להצטרף לחגיגה ■ נראה כי למוסדיים הישראלים יש סיבה טובה לא להשקיע בהון סיכון הישראלי

38תגובות

מיליארד דולר - סכום אגדי שנהפך למציאות עבור קבוצה נכבדת של חברות היי־טק ישראליות בתקופה האחרונה. האקזיטים, ההנפקות והערכות השווי הגבוהות שאליהן הגיעו החברות, גרמו לשותפים בקרנות הון סיכון להעלות מחדש שאלה ותיקה: מדוע המשקיעים המוסדיים הישראלים, ודרכם החוסכים לפנסיה בישראל, אינם משתתפים בהצלחת ההיי־טק המקומי? אך מאחורי שאלה זו, מסתתרת השאלה האמיתית שהמוסדיים צריכים לשאול את עצמם - האם קרנות ההון סיכון הישראליות הן השקעה טובה?

כדי לבחון אם הגופים המוסדיים טעו כאשר לא השקיעו בהון סיכון הישראלי, יש לבדוק אם הקרנות הישראליות ייצרו למשקיעים בהן תשואות גבוהות, שפיצו על הסיכון. הבעיה היא שהתשואות שהשיגו קרנות ההון סיכון הן אחד הסודות השמורים ביותר של ההיי־טק הישראלי. היעדר הנתונים גורם לדיון בהשקעות המוסדיים להישאר ברמה של ססמאות בלבד.

השותפים בקרנות הישראליות מסרבים לפרסם את נתוני הביצועים שלהן, בטענה שאלה הם חסויים, ואסור להם לפרסמם כחלק מהמחויבות שלהם למשקיעים. "אנחנו אפיק השקעה פרטי. היתרון שלנו הוא שמירה על פרטיות המידע. כשאתה מתחיל לחשוף, זה מדרון חלקלק. בעיני, קרן הון סיכון שהחליטה לפרסם את התוצאות שלה חוטאת לעניין", אמר לנו לאחרונה מ', איש הון סיכון ישראלי שהיה שותף לאקזיט ונמצא בתהליך גיוס הון לקרן חדשה.

במקרים נדירים, כמו למשל של קרן JVP, הקרנות חשפו ביוזמתן את הביצועים, לפחות באופן חלקי. נתונים לגבי קרנות אחרות פורסמו בדו"חות שהוציאה קרן CalPERS של עובדי מדינת קליפורניה, שהשקיעה עד לפני כמה שנים גם בקרנות ישראליות.

כדי לקבל תמונה מלאה יותר, TheMarker ערך תחקיר שכלל איסוף וריכוז נתוני תשואות של כ–30 קרנות הון סיכון ישראליות מאז תחילת שנות ה–2000. הנתונים כוללים מידע שמופיע במקורות גלויים ומידע שנמסר על ידי מקורות שיש להם גישה לדיווחי הקרנות. בנוסף, נערכו שיחות רקע עם בכירים בעולם ההון סיכון ובגופים המוסדיים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#