החקיקה נגד הריכוזיות מתקדמת - וחברות ההשקעה בדרך לתעשייה המסורתית

חוק הריכוזיות יביא לצמצום הפירמידות יביא למכירה של חברות רבות ■ חברת המחקר IVC: ההשקעה הגדולה של קרנות השקעה בישראל במחצית הראשונה של 2013 היתה של הקרן הזרה KKR באליאנס בכ-500 מליון דולר

אורה קורן
אורה קורן

במחצית הראשונה של שנת 2013 התבצעו בישראל 17 עסקות של קרנות השקעה (פרייבט אקוויטי) בהיקף של 939 מיליון דולר, ירידה של 48% מהיקף של 1.8 מיליארד דולר שהושקעו ב- 26 עסקאות במחצית הראשונה של שנת 2012. העסקה הגדולה ביותר ב-2013 הייתה עסקת רכישת השליטה (ביי-אאוט) ביצרנית הצמיגים אליאנס, בסך 500 על ידי קרן הון הסיכון הזרה KKR. שווי העסקה הממוצעת במחצית הראשונה של השנה עמד על 55 מיליון דולר בהשוואה ל- 69 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד - כך עולה מנתונים שפירסמה היום חברת המחקר IVC ומשרד עורכי הדין GKH.

עו"ד ריק מאן, שותף מנהל וראש מחלקת מיזוגים ורכישות במשרד גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג ושות', אמר היום כי "עסקת KKR-אליאנס מדגימה שוב את ההתעניינות של קרנות פרייבט אקוויטי בינלאומיות בעסקות הגדולות בישראל. העסקה מראה גם שהעניין של המשקיעים הבינלאומיים אינו מוגבל לחברות טכנולוגיה בלבד. כעת, כשהחקיקה לצמצום הריכוזיות במשק מתקדמת, אני מצפה לראות גידול בפעילות הפרייבט אקוויטי בסקטורים המסורתיים של הכלכלה בצד המעורבות הנמשכת והתעניינות הרבה בחברות טכנולוגיה וחדשנות ישראליות".

החקיקה לצמצום הרכוזיות נמצאת בהכנה לקריאה שנייה ושלישית בכנסת, שמתוכננות למושב החורף. החוק יחייב פירמידות לצמצם קומות וכתוצאה מכך צפויה מכירה של חברות רבות.

ברבעון השני של שנת 2013 הושקעו בתשע עסקות פרייבט אקוויטי ישראליות כ-722 מיליון דולר בהשוואה ל-217 מיליון דולר בשמונה עסקות ברבעון הראשון של שנת 2013. הסכום שהושקע ברבעון השני נמוך ב-58% מ-1.7 מיליארד דולר שמשכו 17 עסקאות ברבעון המקביל אשתקד. עסקת הביי-אאוט באליאנס תפסה נתח של 69% מסך ההשקעות ברבעון. שווי העסקה הממוצעת ברבעון השני 2013 עמד על 80 מיליון דולר בהשוואה ל-27 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-100 מיליון דולר ברבעון השני של שנת 2012.

יו"ר אליאנס, איזיה צ'צ'יק
יו"ר אליאנס, איזיה צ'צ'יק - העסקה הגדולה של השנהצילום: איציק בן מלכי

במחצית הראשונה של 2013, קרנות הפרייבט אקוויטי הישראליות השקיעו 182 מיליון דולר, שהיוו 19% מסך ההשקעות בתקופה בהשוואה ל- 252 מיליון דולר או נתח של 14% מסך הפעילות של הפרייבט אקוויטי במחצית הראשונה של שנת 2012. ברבעון השני של שנת 2013, השקעות של קרנות פרייבט האקוויטי הישראליות הסתכמו ב-90 מיליון דולר או 13% מסך ההשקעות. ברבעון הראשון הושקעו 92 מיליון דולר מהם 42% על ידי קרנות ישראליות. ברבעון השני של 2012, הקרנות תפסו נתח של 12% עם 209 מיליון דולר. העסקה הגדולה ביותר ברבעון השני של 2013 היתה עסקת ביי-אאוט בתאת טכנולוגיות, יצרנית מערכות תעופה, בסכום של 35 מיליון דולר על ידי קרן פימי. היקף העסקה הגיע ל-39% מסך פעילות הפרייבט אקוויטי של הקרנות הישראליות ברבעון.

בחלוקה למגזרים, במחצית הראשונה של שנת 2013, סקטור התעשייה הגיע לנתח הגדול ביותר עם 58% מהשווי הכולל של העסקות. סקטור הקמעונאות הגיע אחריו עם 18%, קלינטק עם 13% וסקטור השירותים עם 7%. לא בוצעו עסקות תוכנה במחצית זו בהשוואה לאותה תקופה של שנת 2012, כאשר סקטור התוכנה הוביל השקעות עם נתח של 60%.

ברבעון השני של שנת 2013, סקטור התעשייה הוביל השקעות בפעם הראשונה בשלוש שנים, עם נתח של 75% מהשווי הכולל של העסקות, בעיקר הודות לעסקת אליאנס צמיגים ב- 500 מיליון דולר. לא בוצעו השקעות בסקטור ברבעון הקודם וברבעון השני של 2012 הסקטור הגיע רק ל-2% מסך ההשקעות. עסקות הקמעונאות תפסו 17%, ואילו השירותים, פיננסים וקלינטק יחד משכו 8%.

בחלוקה לסוגי השקעות, במחצית הראשונה של 2013 בוצעו 8 עסקות ביי-אאוט שהסתכמו ב-739 מיליון דולר (70% מהעסקות) בהשוואה ל-10 עסקות ביי-אאוט שמשכו 1.5 מיליארד דולר (85%) במחצית הראשונה של 2012. 7 השקעות ישירות משכו 170 מיליון דולר (18%) ועסקות מזנין (הלוואות) תפסו 3% ב-2013.

ברבעון השני של 2013, 5 עסקות ביי-אאוט משכו 664 מיליון דולר (92%) מההשקעות בהשוואה ל-34% ו-87% מסך שווי ההשקעות שעסקות ביי-אאוט משכו ברבעון הקודם וברבעון השני של 2012, בהתאמה. 4 השקעות ישירות משכו 58 מיליון דולר, 8% מהשווי הכולל ברבעון. השקעה ישירה הגדולה ביותר הייתה השקעה של 28 מיליון דולר ברמי לוי על ידי קבוצת פידליטי, קרן פרייבט אקוויטי זרה.

מריאנה שפירא, מנהלת המחקר ב-IVC ציינה כי "שנת 2013 נראית מבטיחה לתעשיית הפרייבט אקוויטי הישראלית עם כ-700 מיליון דולר שגוייסו על ידי קרנות ישראליות, וסכום נוסף של כמיליארד דולר שצפוי להיות מגוייס במהלך השנתיים הקרובות על ידי מספר קרנות נוספות שנמצאות כעת בתהליכי גיוס. קרן נוי וקרן תשתיות ישראל תפסו ביניהן נתח של כשני שלישים מסך ההון שגויס עד כה, לפיכך אנו מצפים לראות פעילות מוגברת בסקטורים המהווים את מוקד הפעילות של שתיהן: תשתיות, קלינטק ונדל"ן".

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ