מה האט את הצמיחה ב-2018? בנק ישראל מסמן את האשמים

בין הסיבות להאטה בשנה החולפת: כבר לא נותר כמעט מקום לירידה באבטלה, וההשקעה בבניית דירות התכווצה ■ הפער בתמ"ג לנפש בין ישראל למדינות המפותחות התרחב ב-2018 – בגלל הגידול המהיר באוכלוסייה

אבי וקסמן
אבי וקסמן
נמל אשדוד
נמל אשדוד. ההרעה בתנאי הסחר פגעה בצמיחה צילום: אילן אסייג

המשק צמח ב-3.3% ב-2018 - קצב נמוך יותר מבשנתיים הקודמות (3.5% ב-2017 ו-4% ב-2016). שיעור צמיחה נמוך אף יותר - 2.8% בלבד - מתקבל אם משווים את התמ"ג ברבע האחרון של 2018 לתמ"ג ברבע האחרון של השנה הקודמת.

דו"ח בנק ישראל שפורסם היום (ראשון) מתחקה אחר הסיבות להאטה המסוימת בצמיחה. לפי הדו"ח, רמת הפעילות במשק כבר היתה גבוהה ב-2017 - ובשנה החולפת "סביבת התעסוקה המלאה וההרעה בתנאי הסחר הִקשו על הפעילות להתרחב עוד, ויחד עם התכווצות ההשקעה בבנייה למגורים הן הביאו לכך שהצמיחה השנה האטה מעט יחסית לצמיחה בשנתיים הקודמות".

כמו כן, ההתאוששות שידעה הכלכלה הגלובלית בשנים האחרונות נבלמה ב-2018, קובעים בבנק ישראל - "ולכן התפתחות הפעילות בעולם תומכת מעט פחות מאשר ב-2017 בהמשך הצמיחה של ישראל. הצמיחה העולמית אמנם נותרה יציבה, אבל הסחר העולמי התמתן ביחס ל-2017, וחוסר הוודאות לגבי הסביבה העולמית גבר".

מלבד ההאטה בצמיחה, גידול האוכלוסייה המהיר בישראל נוגס במגמת הגידול בתוצר - מפני שפירות הצמיחה צריכים להתחלק בין יותר ויותר ישראלים. בעוד הגידול בתמ"ג הכללי בישראל ב-2018 היה מהיר יותר מבארה"ב ומבמדינות OECD (3.3% לעומת 2.7% ו-2.4%, בהתאמה), התמ"ג לנפש בישראל גדל לאט יותר (1.3% בישראל לעומת 2.2% בארה"ב ו-1.8% ב-OECD). הסיבה לכך היא שגידול האוכלוסייה השנתי בישראל (2.0%) היה מהיר בהרבה מבארה"ב (1.1%) ובמדינות OECD (0.6%). בעבר, לעומת זאת, הצמיחה של ישראל היתה מהירה מספיק כדי שגם התמ"ג לנפש יצמח מהר יותר מבמדינות OECD (1.7% לעומת 1.5%, בהתאמה, בממוצע של 1995 עד 2013). למרות הפערים בתוצר לנפש, בבנק ישראל מציינים כי פער התוצר לאדם בגילי העבודה העיקריים בין ישראל לממוצע OECD כבר קטן מאוד - פחות מ-1.5% לרעת ישראל.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker