תחזית הקונצנזוס לשנה הבאה: עלייה באינפלציה והתחזקות השקל - תעשייה ומקרו - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

תחזית הקונצנזוס לשנה הבאה: עלייה באינפלציה והתחזקות השקל

במסגרת ההכנות לתקציב 2019 נעזר האוצר בראשונה בתחזיות של כלכלנים מהשוק הפרטי בנוגע לקצב הצמיחה של המשק הישראלי בשנתיים הקרובות ■ להערכתם, השכר הריאלי צפוי לעלות, אך גם הריבית - והם חוששים מהסכנה הצפויה ליצוא כתוצאה ממצבה של טבע

תגובות
בניין משרד האוצר בירושלים
תומר אפלבאום

אחד החלקים המרכזיים בהכנת תקציב 2019, שעליו עמלים במשרד האוצר בימים אלה, הוא תחזית הכלכלן הראשי בנוגע לקצב הצמיחה של המשק הישראלי בשנתיים הקרובות. הכנסות המדינה נגזרות מתחזית זו — ומהן נגזר גם היקף ההוצאות שתוכל הממשלה להרשות לעצמה.

באופן מסורתי, תחזיות הכלכלן הראשי במשרד האוצר בתחומים אלה נשענות על מודלים אקונומטריים המנבאים את ביצועי המשק בשנה הבאה על בסיס שורה ארוכה של נתונים סטטיסטיים. אלא שהתחזית של השנה הבאה תיקבע באופן שונה במידת מה מהאופן שבו נקבעו התחזיות של השנים הקודמות, ותתבסס בחלקה על "תחזית הקונצנזוס". זהו מהלך חדש של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר, שמטרתו להישען על תחזיות של כלכלנים מבתי השקעות, חברות ביטוח, בנקים וגופים ממשלתיים בתהליך החיזוי של האוצר.

מסיכום ממוצע התחזיות לשנה הבאה שסיפקו אותם כלכלנים, ושהגיע לידי TheMarker, עולה כי הנושא שבלט בקרב המומחים במגזר הפרטי הוא חזרה הדרגתית של האינפלציה לקצב ששרר לפני המשבר הגלובלי כבר בשנתיים הקרובות, מה שעשוי להביא להתפרצות אינפלציונית, להגדרתם. הבסיס להערכה הזאת הוא העלייה במחירי הסחורות, המשך הצמיחה העולמית והשיפור בשוק העבודה.

נושא נוסף שהיתה עליו הסכמה רחבה הוא הציפייה להמשך התחזקות השקל מול המטבעות המרכזיים בעולם. התחזקות זו, הם טוענים, תנבע מהמשך ההשקעות הזרות בישראל והעודף הגדול בחשבון השוטף.

מרבית המומחים שאליהם פנה האוצר סבורים כי שיעורי ההשתתפות בשוק העבודה צפויים להישאר ברמות שיא גם בשנתיים הקרובות, והשכר הריאלי יצמח בקצב של 2.5%–3.5% בשנה. עלייה זו תנבע להערכתם מהמשך העלייה בשכר המינימום ומהמחסור בעובדים מיומנים בכל רמות השכר — והיא תביא לגידול בצריכה הפרטית.

ואולם מבורכת ככל שתהיה העלייה בשכר הריאלי, העלייה בקצב האינפלציה שתנבע ממנה תביא למעבר של הבנקים המרכזיים למדיניות מוניטרית מרסנת יותר — כלומר להעלאת הריבית. לפי הכלכלנים, תסריט כזה אינו מתומחר כיום בשוק ההון ועשוי להביא לירידות בשווקים.

למרות זאת, הם סבורים כי ב–2018 צפויה צמיחה בקצב גבוה מהצמיחה שתירשם בסוף 2017. השנה הנוכחית תיגמר עם צמיחה בתוצר בשיעור של 3%, ו–2018 תסתיים, לפי התחזיות, בצמיחה של 3%–3.5%. להערכתם, העלאת הריבית בקצב מהיר עלולה לפגוע בקצב הצמיחה בעתיד.

מגמות נוספות שאותן צופים הכלכלנים הן האצה בקצב ההשקעות, בעיקר בתחום תשתיות הגז, וחוסר ודאות לגבי רמת יצוא הסחורות. להערכתם, מול מגמות חיוביות כמו העלייה הצפויה בהיקף היצוא של אינטל והמשך יצוא הגז — ניצבת סכנה עקב הירידה הצפויה בהיקף היצוא של חברת טבע.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#