מידע פנים | משהו חורק באימפריה: מה קורה לאיש הכי מוכשר ומצליח בשוק ההון?

בשיאו, הגיע בית ההשקעות אלטשולר שחם בבורסה לשווי של 3.3 מיליארד שקל – אבל לאחרונה המניה נחלשת והלקוחות שקודם זרמו פנימה עומדים בתור ליציאה ■ וגם: ראש המוסד שגורש על ידי נשיא קונגו והסטארט-אפ שפיטר 500 עובדים ■ כל מה שצריך לדעת על היום שהיה בכלכלה

רותם שטרקמן
רותם שטרקמן
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
אלטשולר שחם
רותם שטרקמן
רותם שטרקמן

גילעד אלטשולר היה סמל להצלחה: עבודה קשה וכישרון שייצרו ערך לו ולציבור שהשקיע אצלו. במשך תקופה הוא התקדם לאט עד שבשנים האחרונות הוא ממש דרס את המתחרים, בדרך להשתלט על שוק ההון הישראלי ולהפוך לאייקון. בשיאו פירק לחתיכות את בית ההשקעות הגדול והמפורסם שהיה בשוק, פסגות שבבעלות קרן אייפקס (הכשלון הגדול של זהבית כהן), והנפיק את החברה שלו לפי שווי של יותר ממיליארד שקל.

הרעיון היה ברור: התמקדות במקצוענות ובניהול השקעות ולא בקשקושי יחצ"נות, זה מה שיביא את הלקוחות. כשאתה חי מדמי ניהול והלקוחות נוהרים, אתה מתנפח באופן אקספוננציאלי ומגדיל עוד ועוד את שווי החברה שלך. כך, שנה אחרי ההנפקה (אוגוסט 2020), הגיע אלטשולר שחם בבורסה לשווי של 3.3 מיליארד שקל – כמעט פי שלושה מההנפקה. אלטשולר עצמו נהיה מיליארדר.

אורי קרן, מנהל ההשקעות הראשי במור גמל. מזנב באלטשולר שחםצילום: בועז צרפתי

אבל לאחרונה משהו חורק באימפריה. המניה נחלשת והמתחרים חוגגים. זו לא רק ההשקעה הכושלת בסין ממנה הוא יצא בשן ועין, אלה גם תשואות בכל המסגרות שמפגרות מאחור והשקעות לא מוצלחות. השבוע התברר שגם בטווח הארוך הלקוחות של אלטשולר לא נהנו מהיתרון שהיה להם בעבר ואפילו להיפך. חלק מהכספים והלקוחות שקודם זרמו פנימה, עומדים עכשיו בתור ליציאה ומחפשים סוס אחר – למשל בית ההשקעות מור שמזנב בו.

למה זה קורה? בניגוד לאחרים, שמנסים הרבה פעמים להיות דומים אחד לשני כדי לא להשתרך מאחור, לאלטשולר יש אומץ. החוכמה, העצמאות וכושר הניתוח שלו מובילים אותו לכיוון ההשקעות שהוא מאמין בהן, לטוב ולרע. כשזה מצליח הכל טוב. הבעיה מתחילה כשזה נכשל, כמו בשנה האחרונה. יש שיגידו שאלטשולר גם לא פיתח מספיק טוב את היכולות של בית ההשקעות במעבר מניהול כמה מיליארדים בודדים – גם אם באופן מוצלח באופן חריג – לאחריות על מאות מיליארדים של הציבור.

מה שבטוח, מי ששם את הכסף שלו בקופת גמל או קרן השתלמות של אלטשולר, גם היום, קונה את ההנהגה שלו ואת ההסתכלות ארוכת הטווח שלו. החברה של אלטשולר עדיין שווה יותר מ-2 מיליארד שקל. אפשר להניח שהוא יפיק לקחים, יבחן היכן טעה ויתקן. חוץ מזה, לא מזיק שתהיה תחרות יותר שוויונית על השקעות ומקצוענות. זה עושה רק טוב לשוק ההון.

יוסי כהן. למה גורש על ידי נשיא קונגו?צילום: דודו בכר

מה עוד קורה

1. למה גירש נשיא קונגו את יוסי כהן כשהיה ראש המוסד מהמדינה – ומה הצנזורה מסתירה שיביך את ישראל?

2. מורה נסעה 320 ק"מ ביום כדי להגיע לעבודה. זה מה שקרה כשביקשה לעבור לבית ספר קרוב יותר

3. לאחר שגייסה 84 מיליון דולר ופיטרה 500 עובדים: חברת אבו שהפעילה שירות משלוחי מוצרי מכולת וצריכה - נסגרת. כל שאר עובדיה יפוטרו

4. באפט השקיע 3 מיליארד דולר בסיטיגרופ – מה זה אומר על הערכתו בנוגע למפולת בוול סטריט?

5. קבלן מהדרום נחקר בחשד למעורבות בפרשה של עבירות כלכליות חמורות

6. HOT רוצה לשבור את השוק: טלוויזיה ואינטרנט ב-99 שקל

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

מכוניות של טסלה במפעל החברה. מייצרת את המנועים וחלק ניכר מהאלקטרוניקה של המכוניות שלה

המכונית הפרטית עוברת מהפכה שסוחפת את כל התעשייה

קניון ממילא בירושלים. "גידול במכירות של מותגי אופנה מוזלים"

"חיים את הרגע": אוכלים במסעדות, יוצאים לבלות — וטסים לחו"ל

שיעור העובדים שמרגישים שהם בעלי השפעה, ושמקום העבודה שלהם מניע אותם לתרום ולהגיע
להישגים, ירד באופן משמעותי השנה

"הבטיחו לקדם אותי ואז הביאו מישהו מבחוץ. אם זה יקרה שוב – אתפטר"

נתי סיידוף, בעל השליטה בשיכון ובינוי. רכש את החברה בהנחה של 13% על מחיר הבורסה של המניה

נטישת מנהלים, חוב תופח — ותשואת חסר עמוקה: מה קורה בשיכון ובינוי?

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

צעירים בטיילת בתל אביב. בקשה מהעובדים להגיע למשרד נהפכת להתקפה פרסונלית עליהם

"הפסקתי להעסיק צעירים. הם מפונקים ולא ראו אותי, אלא רק רצו לקחת ממני"

משפחת שר־שלום, שנכנסה לפני כמה חודשים לדירה בשכונת גליל ים בהרצליה

"קנינו ב-1.8 מיליון שקל, היום הדירה שווה 4.4 מיליון": עוד הגרלה יוצאת לדרך. מה הסיכוי לזכות?