האוצר מצא את החלק החסר בפאזל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האוצר מצא את החלק החסר בפאזל

תכנית האוצר להנפיק אג"ח מיועדת - משב רוח מרענן

תגובות

תוכנית האוצר להנפיק אג"ח מיועדות (נושאות תשואה מובטחת) לחוסכים מבוגרים היא משב רוח מרענן בטיוטות הרבות ובתיקונים מבית היוצר של הפיקוח על הביטוח והחיסכון.

שינוי הדיסקט שלפיו הקצאת משאבי המדינה תיעשה בשים לב למאפייני החוסכים לפנסיה (במקרה זה בחתך גילאי) ולא עוד קטגורית בהתאמה למכשיר הפנסיוני, היא פתרון חכם, החלק החסר בפאזל הביטחון הסוציאלי של אזרחי ישראל. אין ספק כי ההברקה הזאת יוצקת תוכן אמיתי וישים במודל התאמת רמת הסיכון להעדפות הלקוח - "המודל הצ'יליאני". היתרונות בהקצאת משאבי המדינה לחוסכים מבוגרים על פני הקצאת משאבי המדינה למוצר ייעודי הם משמעותיים ביותר.

במצב הנוכחי מקצה המדינה את משאביה (אג"ח מיועדות בתשואה מובטחת) למוצר קרן פנסיה מקיפה בלבד. הקצאה זו מייצרת יתרון מלאכותי למוצר שיתרונותיו גדולים, אבל גם חסרונותיו. אמנם עיקרון הביטוח ההדדי שעליו מתבסס המודל העסקי של קרנות הפנסיה מאפשר הסתפקות בדמי ניהול נמוכים יותר, אלא שבדיוק לנוכח אותן נסיבות, קרן הפנסיה מכניסה את החוסך לסביבת סיכון אקטוארי שלחלוטין אין לו יכולת שליטה עליה.

ככל שעמיתיו לקרן יהיו בריאים - החוסך בקרן הפנסיה ירוויח; יהיו חולים - יפסיד; יאריכו חיים - יפסיד; לא יאריכו חיים - ירוויח. תוכנית האוצר להקצאת האג"ח המיועדות לחוסכים מבוגרים מייצרת בראש ובראשונה חלוקה הוגנת של משאבים בין אזרחי המדינה, בין אלה שבחרו את קרן הפנסיה כתוכנית החיסכון שלהם לבין אלה שבחרו בקופת גמל או ביטוח מנהלים.

אבל לא רק. להקצאת אג"ח מיועדות על פי מאפייני החוסך במקום על פי מאפייני המכשיר הפיננסי, יתרון מהותי חשוב שיש לו השלכה ישירה וחד-ערכית על רמת החיים של הפנסיונר; רמת הסיכון בפועל של חוסכים משתנה על ציר הזמן. ככל שהם קרובים לגיל פרישה ובעיקר במהלך שנותיהם כפנסיונרים, הם חשופים יותר ויותר לסיכון הריביות הנמוכות והתשואות הנמוכות. כשהחוסך מבוגר הרי אין אופק השקעה שעשוי לתקן אותן.

התשואות של פנסיונר באות לידי ביטוי בהכנסה החודשית שלו ולא בתחשיב תיאורטי של תשואה, ולכן הנזק שבתשואות נמוכות אינו בר-תיקון (החוסך קיבל פנסיה נמוכה בחודש מסוים והיא לא תשתנה לו רטרואקטיבית), תנודתיות בשוק ההון אינה עניין אקדמי והשפעתה מיידית על כושר הצריכה של הפנסיונר. בשונה מכך, החוסכים הצעירים יכולים להתגבר על הפסדים או תשואות לא מספקות במהלך שנות החיסכון ארוך הטווח שנותר להם.

הכותב הוא מנכ"ל מבטח סימון, מנהלת הסדרים פנסיוניים שבבעלות חברת הביטוח מגדל



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#