כך נעצרו הסוחרים המושחתים של קרנות הגידור - Markerweek - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

כך נעצרו הסוחרים המושחתים של קרנות הגידור

קשרים אישיים, מיילים מקודדים, שיחות באמצעות טוקמן: השיטות האלה שימשו את מנהלי קרנות שסחרו במידע פנים ■ מבצע רחב היקף של האף.בי.איי הביא להרשעת עשרות מהם

6תגובות

מטה השטח של האף.בי.איי בעיר ניו יורק נמצא גוש בניינים אחד מערבית לכיכר פוליי, שבה מתנשאות אכסדרות גבוהות בסגנון רומי ויווני מעל עיירה קטנה של מוסדות שיפוטיים. שם, בבניינים השלווים האלה, נערכים כיום משפטי הפשע הפיננסי הגדולים של ארה"ב.

הם התחילו לפני כמעט חמש שנים, בחדר ישיבות שנמצא בקומה ה-23. סוכני האף.בי.איי דיוויד צ'אווס ופטריק קרול עמדו ובחנו את קו הרקיע הצפוני של לב העיר, שבו פועלת רוב תעשיית הפיננסים העולמית. הם קיבלו מידע מטריד במיוחד: העלייה ברווחי קרנות הגידור עשויה להיות תוצאה של סחר במידע פנים.

שני הגברים, ראשי חטיבות הונאת ניירות ערך וסחורות במטה הניו-יורקי, ניצבו בפני דילמה. המודיעים מסרו להם שתעשיית קרנות הגידור דומה לפשע מאורגן: מסוגרת ואינה בוטחת בזרים.

ללא עזרה מבפנים, הממשלה תתקשה לאסוף עדויות מספיקות לתביעה. הם נדרשו לכלים נוספים לאיסוף מידע על הסוחרים, שנעים באופן מהיר ושקט יותר מכל חייל מאפיה מסורתי. "זה הזכיר את הסצנה מ'מלתעות' שבה רואים את הכריש בפעם הראשונה", מספר צ'אווס. הוא אמר לקרול, "אנחנו צריכים סירה גדולה יותר".

לדברי הסוכנים, הסירה הגדולה יותר היתה שינוי מהותי באופן שבו נחקרים פשעי צווארון לבן בארה"ב. הדרך היחידה לחשוף את הסחר לפי מידע פנים היתה ליישם את אותן טכניקות שבהן השתמשו הסוכנים כדי לפרק את המאפיה: האזנות סתר באישור בית משפט, שימוש במודיעים ורתימת עדים משתפי פעולה. כך נולד מבצע "גידור מושלם" (Perfect hedge): יוזמה היסטורית, רחבה ולאומית למלחמה בסחר לפי מידע פנים.

בחמש השנים שלאחר מכן הוביל המבצע, שנערך על ידי המטה הניו-יורקי של לשכת החקירות הפדרלית והתובע הכללי הפדרלי במנהטן, לתביעות שחשפו עשרות רשתות סחר פלילי של מנהלי תיקי השקעות, בנקאים ויועצים. זו חקירת הסחר לפי מידע פנים הגדולה ביותר מאז ימי איוון בוסקי ומייקל מילקן בשנות ה-80, והגדולה עד כה בעולם קרנות הגידור.

סוכני הבולשת הקדישו שנים לחקירה סמויה של סוחרים שקיבלו והעבירו טיפים פליליים. הם למדו כל שהיו יכולים על אותם מנהלים ועקבו אחר החשודים, בעודם מחליפים סודות בפינות רחוב ובמכוני כושר או מוסרים תיקי כסף בתמורה למידע.

מוגנים מלמעלה ומלמטה

הכל התחיל, מספרים הסוכנים, בהבנה שמנהלי קרנות גידור שמרוויחים באופן בלתי חוקי ממידע שאינו נגיש לציבור ראויים לטיפול תקיף לא פחות מזה שניתן למי שמבצעים פשעים מסורתיים. "קראנו למבצע 'גידור מושלם' משום שכאשר אתם חמושים במידע פנים, אתם יכולים ליצור את הגידור המושלם", אמר צ'אווס בראיון. "אתם תמיד מוגנים - מלמעלה ומלמטה".

התוצאות היו מרשימות. עד היום הועמדו לדין בניו יורק לפחות 56 איש בגין סחר לפי מידע פנים ויותר מ-50 מהם הודו באשמה או הורשעו בעקבות החקירה, לפי לשכת התובע הכללי של מנהטן, פריט בהררה. המורשעים נעים מבכירים כמו מייסד חברת ניהול קרנות הגידור גלאון, ראג' רג'רטנאם, ועד ליועצים ולעובדים בחברות טכנולוגיה ותרופות. להאזנות הסתר הטלפוניות היה תפקיד חשוב ברבות מהתביעות.

"זיהינו את הבעיה, יצרנו את הפתרון כדי לחדור לתעשייה ורתמנו אנשים בתפקידים איכותיים בקרנות גידור שדיווחו לנו על בסיס יומי", אומר צ'אווס, 48, עורך דין ומפקח סוכנים מיוחדים. הוא עבד על תביעותיהם של יו"ר וורלדקום, ברנרד אברס, שנידון למאסר בגין הונאה חשבונאית, ושל מרתה סטיוארט, שהורשעה בשיבוש הליכי משפט בפרשת סחר לפי מידע פנים.

לדברי צ'אווס, בחלק מהמקרים שלחו הסוכנים אנשים מצוידים במכשירי ציתות לתעד הצהרות פליליות מצד החשודים. עדות כזאת, לדבריו, "יכולה לספק לנו מספיק הוכחות להשגת צו האזנת סתר". למרבה האירוניה, אותן האזנות סתר שהיו כה מהותיות בהרשעת הנאשמים ישמשו כבסיס לערעור בפרשה הגדולה ביותר עד כה, זאת של רג'רטנאם.

רג'רטנאם הורשע במאי ב-14 סעיפים של הונאת ניירות ערך וקשירת קשר. במשפט הוצגו 45 הקלטות של סוכנים שעבדו עבור צ'אווס וקרול, ויותר מ-2,400 שיחות מוקלטות בין רג'רטנאם לחברים, אנשי עסקים וחשודים בשותפות לדבר העבירה. התובעים טענו כי רג'רטנאם, 54, הרוויח יותר מ-72 מיליון דולר באמצעות שימוש בטיפים בלתי חוקיים לסחר במניות של חברות - בהן גולדמן סאקס, אינטל, גוגל, ATI וקלירווייר קורפ.

החקירה הובילה גם לאישומים נגד חבר דירקטוריון גולדמן סאקס לשעבר, רג'אט גופטה. גופטה, 63, הוא אחד מעשרות אנשים שהואשמו מאז 2009 בהשתתפות בקשר לסחר לפי מידע פנים עם רג'רטנאם. כמעט כולם הורשעו. גופטה, לשעבר מנכ"ל חברת הייעוץ העסקי מקינזי, הואשם בהדלפת מידע פנים לגבי גולדמן סאקס ופרוקטר אנד גמבל לרג'רטנאם, לחבריו ולשותפיו העסקיים. גופטה, המנהל הבכיר ביותר שהואשם ב"גידור מושלם", טוען לחפותו ויעמוד למשפט בשנה הבאה.

רג'רטנאם החל באחרונה לרצות את 11 שנות המאסר שנגזרו עליו - גזר הדין הארוך ביותר בהיסטוריה האמריקאית לעבירות סחר לפי מידע פנים. אך הוא כבר מכין את הערעור בטענה כי החוק הפדרלי אינו מאשר את השימוש בהאזנות סתר בעבירות מסוג זה.

עורכי דינו טענו כי הממשלה לא הראתה, כנדרש בחוק, שאי אפשר היה להשתמש בטכניקות קונוונציונליות להשגת תוצאות דומות. שני שופטים פדרלים מתחו ביקורת על טקטיקות הממשלה, אף שקיבלו את ההקלטות כעדויות במשפט. שישה שופטים אחרים התירו את השימוש באמצעי המעקב האלקטרוניים במהלך החקירה.

"בתביעות צווארון לבן משתמשת הממשלה כעת בטקטיקות שהניבו תוצאות במלחמה בפשע המאורגן ובכנופיות", אומר רולנד ריופלה, תובע פדרלי בניו יורק לשעבר וסנגורו של דיוויד פלייט. פלייט, סוחר לשעבר בקבוצת שוטנפלד, הודה באשמה והסכים לשתף פעולה עם הבולשת ולהעיד נגד צבי גופר, סוחר לשעבר בגלאון שהואשם כאחד המעורבים בפרשת רג'רטנאם.

במשפטו הביע השופט המחוזי בניו יורק, ריצ'רד סאליבן, חששות לגבי האזנות הסתר, ואמר כי הוא "מוטרד ביותר" מכישלון האף.בי.איי למנוע מעקב אחר שיחות אינטימיות בין סוחר נוסף בגלאון, קרייג דרימל, לבין אשתו. "אלה אסטרטגיות יעילות ביותר במקרים שבהם מתרחשת פעילות פלילית נרחבת, והפושעים עושים כמיטב יכולתם להסתיר את התנהלותם מרשויות אכיפת החוק", טוען ריופלה.

עדויות שנחשפו במשפטים האחרונים הראו כי מנהלי קרנות הגידור השתמשו בשיטות פעולה דומות מאוד לאלה של ארגוני הפשע: הם שלחו מידע פנים דרך מיילים מקודדים, דיברו בטלפונים סלולריים בלתי משויכים והשתמשו בכרטיסי זיכרון ניידים.

בבולשת אומרים כי הצביון של פשעי הונאות ניירות הערך השתנה: צ'אווס טוען כי החשודים "הכירו אנשים בקרנות גידור או אנליסטים בתעשייה, והיו מודעים להעברת מידע שאינו נחלת הציבור בין קרנות גידור, אנליסטים ויודעי דבר בחברות".

לפני השימוש בהאזנות סתר ניצבו הסוכנים בפני משימה כמעט בלתי אפשרית: חדירה לרשתות של פעילות פלילית בתעשייה שרובה אינה תחת פיקוח, וגילוי צינורות טיפים שעוברים בין ארה"ב לאירופה ולמזרח הרחוק. להאזנות הסתר יש יתרון נוסף: לעתים מסבירים החשודים בפירוט רב עסקות מורכבות של עשרות מיליוני דולרים, ומקלים על השופטים להבין ולהפריך טענות כי העסקות בוצעו לפי מידע מורכב או "פסיפסי" הזמין לציבור.

2 טריליון דולר בין חברים

תעשיית קרנות הגידור מנהלת נכסים בסך של 1.97 טריליון דולר, לפי חברת המחקר הדג' פאנד משיקגו. לדברי צ'אווס, זמן קצר לאחר תחילת "גידור מושלם" קבע האף.בי.איי שסחר לפי מידע פנים הוא מודל עסקי בחלק מהקרנות.

באף.בי.איי שקלו בתחילה לשלוח סוכנים סמויים לעבודה בקרנות הגידור החשודות. אך לדברי צ'אווס, "לא הצלחנו להיכנס. זו היתה תעשייה כה סגורה - לא שונה ממשפחות הפשע - שהתקשינו להחדיר סוכנים סמויים וגם לגייס משתפי פעולה".

הקשרים האישיים האלה היו גם הבסיס להעברת המידע. הבולשת חשפה כי הסוחרים המושחתים השתמשו בשותפויות סודיות, בחברויות ארוכות טווח ואפילו במערכות יחסים מיניות. דניאל צ'ייסי, אנליסטית לשעבר בניו קסטל פאנדס שהודתה באשמה כחלק מפרשת גלאון, קיבלה טיפים בלתי חוקיים מסגן נשיא יבמ, רוברט מופאט, שמאוחר יותר אמר כי קיים יחסים אינטימיים עמה.

רג'רטנאם היה תלוי באניל קומאר, לשעבר שותף במקינזי, וברג'יב ג'ואל, לשעבר מנהל באינטל, שהכיר עשרות שנים. שלושתם למדו בבית הספר לעסקים וורטון באוניברסיטת פנסילווניה.

נוח פרימן, לשעבר מנהל השקעות ב-SAC קפיטל אדווייזורס שהודה באשמה ב"גידור מושלם" והסכים לשתף פעולה, ביצע סחר לפי מידע פנים עם שני חברים קרובים. הראשון היה דונלד לונגאוויל, השושבין בחתונתו וגם מנהל קרנות לשעבר בקרן הגידור SAC. השני היה סמיר בראי, מייסד בראי קפיטל מנג'מנט. השלושה הודו באשמה.

ארתור קוטילו, לשעבר עורך דין ברופס אנד גריי, נהג להשתמש בטלפון סלולרי משולם מראש כדי להעביר טיפים לגבי מיזוגים שעליהם שמע בעבודתו. הוא מסר אותם לשותפו לחדר בקולג' לשעבר, ג'ייסון גולדפרב. גולדפרב, עורך דין בניו יורק, אמר כי העביר את המידע הפנימי לבוס שלו, צבי גופר מגלאון. גופר, 35, סיפק לפחות טיפ אחד גם לרג'רטנאם, לפי עדויות מהמשפט.

בחוג כה מצומצם של מכרים, שותפים לספסל הלימודים ומאהבים, האף.בי.איי לא הצליח למצוא מועמד שיוכל לפלס את דרכו פנימה. "אם אינך חבר שזוכה לאמון או נהפך לכזה בעולם קרנות הגידור, איש לא יעשה אתך עסקים", מסביר צ'אווס. "איש לא יספר לך את הסודות שלו. אתה חייב ליהפך לחלק בלתי נפרד מהתעשייה".

הפתרון החלקי לבעיה הזו, לצד השימוש בהאזנות, היה פנייה לדרגים הנמוכים יותר. סוכני הבולשת זיהו שותפים בדרגים הנמוכים ולמדו מספיק על פשעיהם ועל אישיותם כדי לשכנע אותם ליהפך למשתפי פעולה. הגיוס הניב פירות: הבולשת גייסה אנשים כמו קרל מוטיי, יועץ עצמאי שהתחזה למנהל קרן גידור ונשא על גופו מכשירי ציתות כחלק מהחקירה. מוטיי סיפק ראיות נגד בכירים רבים בעמק הסיליקון ובקרנות הגידור.

עם זאת, הקשרים ההדוקים בתעשייה הביאו לכך שסוכנים שעבדו על חקירות נפרדות החלו להיתקל אלה באלה. בסופו של דבר התגלה כי מה שנראה כפרשיות נפרדות היה למעשה רשת של קנוניות של סחר לפי מידע פנים - שחצתה תעשיות, מדינות ואנשים. "זה מדהים. נראה שכל מי שהתחיל לשתף פעולה הכיר את כל השאר", אומר צ'אווס. "בתחילה זה מאוד הפתיע אותנו. כמעט מדי יום זיהינו מערכת יחסים: 'וואו, אני לא מאמין שהם למדו בבית הספר יחד', או 'אני לא מאמין שהוא היה השושבין בחתונה שלו'. ואז התחלנו לראות שעד כמה שהתעשייה הזאת גדולה, היא למעשה קטנה מאוד, לפחות בחוג האנשים שעסקו בהתנהלות הזאת".

רשת המידע הבלתי חוקי שנחשפה במבצע לקחה חלק גם בעסקה מ-2007, שהיתה קשורה ברכישתה של חברת התרופות אקסקן פארמה. גופר העביר טיפ לגבי אקסקן לרג'רטנאם, לפי עדותו בבית המשפט. הטיפ הגיע מקוטילו ומבראיין סנטרלס, עורכי דין ברופס אנד גריי שהכירו עמית של גופר, אמרו העדים. גופר העביר את הטיפ הזה גם לפרנץ טודור, סוחר בשוטנפלד, שהעביר את המידע לאנתוני סקולרו, שניהל תיקי השקעות בדיאמונדבק קפיטל מנג'מנט. גופר, טודור, סנטרלס וקוטילו הועמדו כולם לדין.

קוטילו, סנטלרס וטודור הודו באשמה. גופר הורשע ונידון לעשר שנות מאסר. סקולרו, שגרף רווחים של כ-1.1 מיליון דולר על בסיס טיפ זה, הגיע לעסקת טיעון עם הממשלה בנובמבר 2010. עשרה ימים מאוחר יותר פשטו סוכני אף.בי.איי מניו יורק ומבוסטון על משרדי דיאמונדבק ושתי חברות נוספות.

החקירות הובילו לסבב נוסף של תביעות מצד הסוכנות והפרקליטות. ביניהן אפשר למצוא את תביעותיהם של לונגאוויל, בראי, פרימן ומנהל קרנות לשעבר בפרונט פוינט, ג'וזף "צ'יפ" סקוורון. כולם הורשעו. חלק מאלפי המסמכים שליקט האף.בי.איי בפשיטות אלה הוצגו בבית המשפט, ולדברי הממשלה, החקירה נמשכת.

"זיהינו שינוי משמעותי בשנים האחרונות, מהונאות של 'Pump and Dump' (שיטה להרצת מניות) דרך הונאות סאבפריים ובקדייטינג של מניות, ועד לסחר לפי מידע פנים", אומר צ'אווס. "החבר'ה הרעים ילמדו להתגונן מפני השיטות שלנו אחרי שהעובדות והטקטיקות יתבררו בבית משפט. אך 'גידור מושלם' מגלם את כל מה שעשינו בשנתיים וחצי האחרונות - והוא הבסיס לכל תביעה שתוגש בשנתיים וחצי הקרובות".

לדעתו של דניאל ריצ'מן, תובע פדרלי לשעבר ומרצה בבית הספר למשפטים באוניברסיטת קולומביה, הטענה שהשמיעו עורכי דינו של רג'רטנאם - שלפיה החוק אינו מתיר האזנות סתר במקרים שבהם יש חשד לסחר לפי מידע פנים - לא תתקבל. החוק עוסק בהונאות דואר ובהונאות אלקטרוניות, "וסחר לפי מידע פנים יכול להיחשב כהפרה של חוקים אלה".

לדבריו, "אחד הדברים שהשתנו בעקבות פרשת רג'רטנאם הוא שלממשלה קל יותר לטעון שסחר לפי מידע פנים מתרחש למעשה דרך הטלפון, ושרק ציתות יאפשר לממשלה לחקור שחיתות בקנה מידה גדול או פשיעה מאורגנת. אז אפשר להניח שהשימוש בהאזנות סתר בחקירות סחר לפי מידע פנים יימשך".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#