המעבר למודל החדש יחייב מכירה וקנייה של ניירות ערך בסכומים גדולים דרך השוק - חדשות - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

המעבר למודל החדש יחייב מכירה וקנייה של ניירות ערך בסכומים גדולים דרך השוק

>> תקופת המעבר למודל החכ"מ (חיסכון כספי מותאם) בחיסכון הפנסיוני, המכונה המודל הצ'יליאני, מעוררת בעיות טכניות רבות הקשורות לחילופים של מסלולי ההשקעות לפי קבוצות גיל. הפיקוח על הביטוח אוסר על גופי ההשקעה לבצע חילופים פנימיים בתוך הבית, ומחייב אותם לבצע את החילופים דרך קנייה ומכירה של ניירות ערך בשוק ההון.

כיום תיק הפנסיה הכללי משותף לכספי חוסכים צעירים (גילאי 20-40) וחוסכים מבוגרים (מעל 60), ובהתאם הרכב ההשקעות בו מתאים לממוצע הגילאים. בעקבות המעבר למודל חכ"מ, קבוצות הגיל יפרדו זו מזו - בני 60 פלוס יעברו לקבוצה משלהם, וכך גם הצעירים. כל קבוצה צריכה לקבל נתח מתיק ההשקעות הכללי, אם כי בעל מאפיינים שונים: הצעירים רוצים לקבל בעיקר מניות, ואילו המבוגרים מעוניינים בעיקר באג"ח ממשלתיות.

הפיצול של תיק ההשקעות הכללי לארבעה-חמישה תיקים נפרדים ומותאמי גיל מעלה שאלות טכניות של העברת נכסים בין הקבוצות. הפיקוח על הביטוח מציע שני פתרונות לכך. האחד, שכל קבוצה תקבל את שיעורה בתיק ההשקעות הכללי. כך, אם קבוצת ה-60 פלוס היתה 20% מהיקף הצבירה בתיק החיסכון הכללי, היא תקבל לידיה חמישית מהתיק בחלוקה שווה (חמישית מהמניות, חמישית מהאג"ח הממשלתיות, חמישית מהאג"ח הקונצרניות וכו').

הרכב ההשקעות שתקבל קבוצה זו, הזהה לזה של תיק ההשקעות הכללי, אינו מותאם לה. הקבוצה, לכן, תידרש בשלב השני להתאים לעצמה את הרכב התיק באמצעות מכירות הנכסים שאינם נחוצים לה (כמו מניות) ובמקומם תרכוש נכסים שהיא מעדיפה (אג"ח ממשלתיות). ההחלפה תתבצע דרך שוק ההון, ובמחירי השוק.

פתרון נוסף הוא שהקבוצה הפורשת ראשונה, קבוצת הפנסיונרים למשל, תיקח נתח לא שווה בנכסים. משמע, שמלכתחילה היא תתפוס מהתיק הכללי נתח גדול יותר של אג"ח ממשלתיות במקום מניות. עם זאת, החלטה כזו תחויב באישור של ועדת ההשקעה גם של התיק הכללי וגם של התיק החדש, המותאם לבני 60 פלוס.

כדי למזער ככל האפשר את השפעת המעברים על הפעילות והמחירים בשוק ההון, פרש הפיקוח על הביטוח את המעבר למודל הצ'יליאני לאורך שנים ומדי שנה תפרוש קבוצת גיל אחרת (ראו שאלות ותשובות).



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#