22 נקודות מפתח בשוק ההון שמבקר המדינה צריך לחקור - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

22 נקודות מפתח בשוק ההון שמבקר המדינה צריך לחקור

כדי להקל על הרגולטורים, הכנו רשימה שתאפשר להם להתכונן כראוי

21תגובות

הפרסום על חקירת מבקר המדינה בנוגע לתספורות בשוק ההון הלחיץ את גופי הפיקוח במערכת הפיננסית. באגף הפיקוח על שוק ההון שבמשרד האוצר, בפיקוח על הבנקים בבנק ישראל, וברשות ניירות ערך ניסו אתמול להבין מאיפה נפלה עליהם החקירה הזאת - דווקא כשהחיים נראים כל כך טוב, וכשהמשבר הפיננסי העולמי עובר להם מעל לראש.

סביר להניח שמבקר המדינה הכין הערות בכתב כדי לתדרך את אנשיו לקראת החקירה. אם טיוטת ההערות היתה נופלת לידי עיתונאי TheMarker, היא ודאי היתה נראית כך:

1. להבין מדוע מאחורי הכותרות הגדולות שמקבלת רשות ניירות ערך בעיתונים לא עומד כמעט שום דבר מעשי - כדאי להתעכב על החקירה שנפתחה לפני שנתיים בדלק נדל"ן, ולברר מדוע היא לא הצליחה לסייע בכלום לבעלי האג"ח.

2. לבדוק כיצד הרגולטורים נותנים יד להמשך גזל הציבור באמצעות שכר העתק של אלפי מנהלים בחברות הציבוריות, ולא מתעקשים לפחות על הכללים המינימליים שקבעה ועדת נאמן.

3. לברר מהי רמת הפיקוח של הרגולטורים על דיוני דירקטוריונים, ועד כמה הם דורשים לחשוף חומרים כאשר הדברים נראים בעייתיים. למשל, מדוע לא ניתן גילוי על הדיון בכור על ההימור של 7 מיליארד שקל במניות קרדיט סוויס - בעניין זה כדאי לשאול את עודד שריג על הלקחים שהוא הפיק מישיבתו בדירקטוריון בנק הפועלים בתקופתו של דני דנקנר, כשהתרחשו שם דברים חמורים. נוסף על כך, כדאי לבדוק מדוע הם לא מצליחים לעצור, או לפחות לדאוג, לגילוי נרחב בהרבה עסקות בעלי עניין.

4. להזכיר את עניין הדירקטורים שמכהנים במקביל בגופים פיננסיים וריאליים, ולבדוק אם נעשה משהו בעניין - אפשר לשאול באופן ספציפי על ניגודי העניינים אצל אירית איזקסון, ידידתה של שרי אריסון, שיושבת בדירקטוריונים של בנק הפועלים, שיכון ובינוי ואי.די.בי, ונוסף על כך משמשת יו"ר בחברת האשראי הגדולה ביותר, ישראכרט.

5. לבדוק למה לא נעשה כלום לאחר הפרסום על פגישת חמשת בכירי הבנקים (הפועלים, מזרחי והבינלאומי) במסעדת צ'אקרה בירושלים - בעניין זה כדאי להצביע בפניהם על הדו"ח החמור של הממונה על ההגבלים הקודמת, רונית קן, בקשר לתיאום מחירים ועמלות. ייתכן שכדאי לערב כאן את הממונה על ההגבלים העסקיים הנוכחי, דיוויד גילה.

6. להעלות את הנקודה של שותפות עסקית בחו"ל בין אנשי עסקים שבישראל שולטים בכספי ציבור בהיקפי ענק - למשל, נוחי דנקנר ויצחק תשובה בפרוייקט לאס וגאס, או יאיר המבורגר, שמימן פרויקטים של דנקנר בווגאס. להזכיר שהראל שבשליטת המבורגר מצביעה בדרך כלל לטובת בעלי השליטה באי.די.בי.

7. להתמקד במודל הבעייתי שמאפשר לטייקונים לגייס אג"ח כדי לממן את ההון העצמי ברכישות ממונפות, בעיקר בתחום הנדל"ן. לציין שזו אחת הסיבות לתספורות אצל תשובה בדלק נדל"ן.

8. להתעקש לבדוק את הפארסה בחברות הדירוג ,שמפרסמות דירוגים מאוחרים ומוזרים. עד היום, חלק מהחברות שהסיכון שלהן זינק לשמים מדורגות על ידי מעלות ומידרוג בסיכון נמוך.

9. לבקש התייחסות בנוגע להעדפת הבנקים בהשוואה למוסדיים (העדפת נושים). מתברר שפעמים רבות סוגרת החברה את חובותיה לבנקים לפני שמישהו בכלל מדבר עם מחזיקי האג"ח. לבדוק כיצד זה קשור לחובות האישיים של בעל הבית באותה חברה לבנקים.

10. לבדוק מהי רמת הפיקוח על זהות חברי ועדות ההשקעה. האם מקובל עליהם שעידו דיסנצ'יק, יו"ר ועדת ההשקעות של כלל ביטוח, הוא חבר של בעל השליטה באי.די.בי, נוחי דנקנר? עד כמה זה הדליק אצלם נורה אדומה בנוגע להליכי ההשקעה של כלל ביטוח בקרן השווקים המתעוררים של קרדיט סוויס, שאותה דחף דנקנר?

11. מהי עמדתם בנוגע לצמצום מקומם של אנשי ההשקעות בשוק ההון? להתעכב על כך שיותר ויותר מנהלים של בתי השקעות באים ממחלקות השיווק ולא ממחלקת ההשקעות.

12. לברר מהי עמדתם בנוגע להשתלטות המחודשת של הבנקים על תעשיית שוק ההון, בעיקר בתחומי הברוקראז' והחיתום.

13. לדבר על ההטיה של המוסדיים להשקיע אצל טייקונים ישראלים - מדוע קונים 2 מיליארד שקל באג"ח של דלק נדל"ן או 2 מיליארד שקל אצל בן דב, ולא קונים אפילו עשירית מזה באג"ח של ג'נרל אלקטריק? בעניין זה כדאי לבדוק עד כמה עוקבים הרגולטורים אחרי מידע ספציפי על קבוצות הלווים הגדולות.

14. מה הם עושים בעניין דמי הניהול? להציג בפניהם שקף שמראה ששליש מחסכונות של אדם לפנסיה הולך לדמי ניהול. לבדוק מדוע לדעתם ההתעשרות של עשרות מנהלים צעירים בשוק ההון אינה מפריעה להם לשמור על גזל השכר בחברות הציבוריות שבהם הם משקיעים.

15. לברר אם זה לא נראה להם מוזר שהנפגעת הגדולה ביותר של ועדת חודק, אי.די.בי, גייסה את יו"ר הוועדה, דוד חודק, להיות נציגה בפני ועדת הריכוזיות.

16. לעשות סדר במה שקשור למעבר של פקידים בכירים "לעשות לביתם" בקבוצות העסקיות - להזכיר את הבכירים שפרשו ועברו לתפקידים בכירים אצל הטייקונים, למשל איל סולגניק ושוני אלבק, בכירים ברשות ניירות ערך שעברו לאי.די.בי.

17. להעלות את העניין של משפחת יולי עופר ואי-פירעון החובות בסנטרל יורופיאן - האם נראה להם הגיוני שכלום לא נעשה כשאלמנתו, רותי עופר, ובתו, ליאורה עופר, מקבלות מיליארדי שקלים כירושה, ובמקביל מאפשרות לחברה שהקים לא להחזיר לציבור 200 מיליון שקל?

18. לשאול על ניגודי העניינים של האנליסטים. האם זה לא פוגע במשקיעים שאנליסטים שממליצים על רכישת מניות עוסקים במקביל בשיווק ניירות הערך של החברות שעליהן הם ממליצים?

19. להבין מה הם עשו בכל מה שקשור ליחסי הכוחות המעוותים במשולש יצרן-משווק-לקוח. היצרן והמשווק עושים יד אחת כנגד הלקוח, מה שתורם להעלאת דמי הניהול, לטובתם ולרעת הציבור.

20. לבדוק כיצד הם מטפלים במצב שבו חברות ביטוח ובתי השקעות ממהרים למכור בהפסד (של הציבור) איגרות חוב, רק כדי להיעלם מתחת לרדאר של התקשורת.

21. לשאול כיצד הם מאפשרים למוסדיים להתחמק מאחריות לנציגויות האג"ח - פסגות, למשל, ברחה מהנציגות באגרקסקו, ואחרים התחמקו מהנציגות ביפנאוטו.

22. לבדוק שוב מדוע נכשלים פעם אחר פעם בנוגע לניוד בפנסיה, בעיקר בביטוחי מנהלים. בעניין זה כדאי להתעכב על כל התרגילים שעושים בבתי ההשקעות ובחברות הביטוח ללקוחות שמבקשים לעזוב.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#