קרנות נאמנות הן כלי השקעה שמטרתו השקעה משותפת של משקיעים רבים בניירות ערך והפקת רווחים משותפת מאחזקתם ומכל עסקה בהם, באופן שכל משקיע מקבל את חלקו ברווחים על פי חלקו היחסי בקרן. כל אחד מהמשקיעים יכול לרכוש או למכור תעודות השתתפות לפי שער קנייה הנקבע בכל יום על פי המסחר בבורסה.
לכל קרן נאמנות יש נאמן אשר תפקידו לפקח על עבודתו של מנהל הקרן ולוודא שהוא עומד בחוקי ניירות הערך וקרנות הנאמנות ופועל בהתאם לתשקיף ולהסכם הנאמנות.
קרן הנאמנות משקיעה לפי מדיניות השקעה הנקבעת מראש. מדיניות זו ניתנת לשינוי מעת לעת, לאחר שמתריעים על כך בפני החברים המשקיעים בקרן. לדוגמה, מדיניות ההשקעות של קרנות נאמנות מנייתיות קובעת כי על מנהליהן להשקיע שיעור מסוים מסך הנכסים שלהן במניות. ההשקעות לפי המדיניות של הקרן יכולות להיות בסקטורים שונים בתחומי המסחר והכלכלה (כללי, ענפים, מדדים, אופציות, אג"ח להמרה וכו'). יש קרנות נאמנות המתמקדות באפיקי השקעה אחרים, כגון מק"מ, אג"ח צמודות מדד, אג"ח במט"ח, סחורות ועוד.
קרן נאמנות מורכבת מיחידות, שכל אחת מהן מקנה זכות שווה בקרן. קרנות המשקיעות בניירות ערך של חברות מענפים שונים נוטות להשיג תשואות הקרובות לאלו של השוק, בעוד קרנות המתמחות בניירות ערך של חברות הפועלות בענף מסוים חשופות לסיכון בענף ולתשואה בו.
בישראל קרנות נאמנות נסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב ומשווקות ללקוחות דרך יועצי השקעות בבנקים. יש מעל לאלף קרנות נאמנות ישראליות, ולאחרונה נפתח השוק לקרנות נאמנות זרות.
לאחר פדיונות ענק של 36.5 מיליארד שקל בקרנות הנאמנות מתחילת החודש, יועצי השקעות מתארים את האינטראקציה עם הלקוחות הלחוצים ■ "זה מתחיל בשיחת הרגעה, ובשיחה השנייה מצמצמים חשיפה; כשלקוח חוזר ואומר שהוא לא ישן בלילה - אין מנוס מלמכור. אבל זה לא הרוב"
סגל יכהן כמנכ"ל וכמנהל ההשקעות הראשי של אדמונד דה רוטשילד ניהול קרנות נאמנות ■ בבית ההשקעות מקווים שמינויו יאפשר הגדלה משמעותית של היקף הנכסים המנוהלים
המיזוג יאפשר ליצירה להתרחב לתחום ההוסטינג לקרנות נאמנות ■ קרנות יצירה יעברו לחברת הקרנות של מודלים, אולם ינוהלו בפועל על ידי מנהלי יצירה
בית ההשקעות אלומות, שבשליטת הקיבוצים, איבד בשנתיים האחרונות קרוב ל-7.5 מיליארד שקל מנכסיו בקרנות הנאמנות ■ סכום העסקה מוערך ב-40-30 מיליון שקל
2019 היתה השנה הטובה ביותר בקרנות הנאמנות זה עשור ■ בארבעת המקומות הראשונים ממוקמות קרנות אגרסיביות, ואחריהן מככבות קרנות הנדל"ן - ובראשן מור נדל"ן ■ המנהלים שהכו את המדדים יותר מאחרים: אלטשולר שחם, תמיר פישמן, ילין לפידות ומור בית השקעות
בהיעדר הפתעות בדצמבר, תעשיית קרנות הנאמנות תסכם את 2019 עם גיוסים של יותר מ-16 מיליארד שקל ותשואות גבוהות ■ הקטגוריה הבולטת היא מניות ישראל - עם עלייה של יותר מ-25% ■ המגייס הגדול בנובמבר הוא הראל פיננסים, והפודה הגדול ביותר - פסגות
2019 מסתמנת כאחת השנים הטובות ביותר של קרנות הנאמנות אי פעם - עם תשואות חיובות במרבית האפיקים ושווי נכסים שהגיע לשיא של 340 מיליארד שקל ■ המגייסים הגדולים של אוקטובר: הראל, אלשטולר שחם ופסגות
שרון אופיר־שטרית, מנהלת מחלקת קרנות נאמנות ברשות ניירות ערך, מבקרת את פוליסות החיסכון שעליהן אחראית רשות שוק ההון ■ היא רואה בפרסום המחיר היומי של קרן נאמנות נקודת חוזקה - אף שזה גורם לפעמים לאנשים לעשות שטויות
כשמנהל השקעות בקרן מפשל, מנהלי השיווק של הקרן תופסים את מקומו ומנסים למצוא פתרונות יצרתיים לבעיה שאליה נקלעה הקרן ■ אחד הפתרונות הוא שינוי מדד היחס
תעשיית הקרנות המנוהלות, שגייסה טריליוני דולרים, דועכת, אך לא בטוח שזו תופעה שלילית ■ במקומן עולות קרנות פסיביות, שהן זולות יותר ובעלות ביצועים מספקים ■ רשות ני"ע הבריטית הודיעה כי תבחן את הקרנות האקטיביות החלשות כדי לבדוק אם הן מניבות ערך ללקוחותיהן
שיטת הדירוג החדשה נועדה לצמצם את התנודתיות בדירוגי הקרנות ולהקשות על מנהליהן לבצע מניפולציות שיכניסו אותן לרשימות הבנקים ■ הדירוג החדש של הפועלים יכלול גם פרמטרים של בחינת מקצועיות מנהלי הקרנות ■ בכיר בשוק: זהו צעד מבורך, אך דורש השקעה מתמשכת
קרנות מודלים שוקי הון, של ד"ר יעקב שיינין, רשמו מתחילת השנה הפסדים, סבלו מפדיונות כבדים והגיעו למקומות האחרונים ■ הסיבה: תמהיל השקעות מוטעה, שכלל פוזיציית שורט מסוכנת באג"ח אמריקאיות, משקל יתר לטבע ובזק - וחשיפה לדולר ■ שיינין: "הכל יצא נגדנו"
קרנות הגידור בישראל מנהלות 20 מיליארד שקל של גופים מוסדיים ומשקיעים מתוחכמים - וברשות מבקשים לפתוח את אפיק ההשקעה הזה לציבור ■ מנהלי קרנות הנאמנות מברכים על המהלך, בעוד מנהלי קרנות הגידור חוששים שהרשות בוחנת השתת רגולציה על התחום
מנהלי קרנות הנאמנות הישראליות טוענים כי הקרנות החדשות של בית ההשקעות בלקרוק, שאמורות להתחיל להיסחר בישראל לקראת סוף החודש, מכילות בתוכן ארביטראז' רגולטורי ■ "מנהלי הקרנות הזרים נהנים משיעור מיסוי נמוך - רק בשל המקום בו בחרו לרשום את הקרנות"
מחצית שנה חזקה בשוק ההון דחפה את ענף קרנות הנאמנות לגידול של 25 מיליארד שקל בהיקף הנכסים ■ את העליות בתל אביב הובילו, בניגוד לציפיות, מניות הנדל"ן - שעלו ביותר מ-33% בחצי שנה ■ מהפכת קרנות הסל יצרה ראש חץ של 4 גופים ששולטים בשוק
במשך שנים, קרנות ההון סיכון שמשקיעות בסטארט־אפים כשלו ביכולתן לספק לגופים מוסדיים שהשקיעו בהן תשואה ראויה ■ הכישלון לא מנע מהלוביסטים הנמרצים ללחוץ על כחלון להקים קרנות טכנולוגיה עילית שישקיעו בסטארט־אפים
כעשור לאחר שהורידו בענף קרנות הנאמנות את דמי הניהול לאפס כדי לכבוש נתח שוק - יש שידור חוזר ■ פסגות וקסם השיקו 5 קרנות כל אחת
העליות בשווקים סידרו לתעשיית קרנות הנאמנות אפריל מצוין, ושווי הנכסים המנוהלים גדל ב-7.3 מיליארד שקל - ל-328 מיליארד שקל
בתעשיית קרנות הנאמנות מנוהלות כיום כ-1,149 קרנות אקטיביות ■ רק לכ-60% מהן ותק של שלוש שנים ומעלה - אחוז נמוך יחסית בהשוואה לשאר העולם ■ הסיבה: בתי ההשקעות פותחים כמה קרנות באותה קטגוריה, כדי לשפר את סיכויי הצלחתן
יותר מ-10 מיליארד שקל שנפדו במפולת של דצמבר 2018 מענף הקרנות עדיין לא חזרו – כלומר, המשקיעים שפדו צפו בגל העליות מהצד וקיבעו את ההפסד שלהם ■ המגייסים הגדולים ב-2019: הראל, פסגות ומיטב דש ■ הפודים הגדולים: אי.בי.אי ואנליסט
אחת הקרנות המצליחות ב-2018 היתה הקרן הגמישה של קסם, עם תשואה של 14% ■ ואולם, שלושה חודשים עם תשואה שלילית מאיימים על דירוגה במערכת הבנקאות ■ כך, מערכות הדירוג מעודדת את הציבור לקנות ביוקר, למכור בשפל - ולצאת בהפסד
הדיווחים על כך שחברות בינלאומיות נמצאות במשא ומתן לרכישת חברות פיננסיות ישראליות הינה התפתחות חיובית ■ לשליטה של גופים בינלאומיים בחברות מקומיות יתרונות רבים, אך כל זה עלול להפגע אם לא תופחת הרגולציה
קרנות אילים כמעט נמחקו, הציבור שילם את מחיר הקריסה באג"ח של החברות האמריקאיות ■ המגייס הגדול ביותר ב-2018: בית ההשקעות מיטב דש, שגייס 4.6 מיליארד שקל והוביל את הענף
יהודה אינדיג, מנהל השקעות ראשי באקסלנס, מספר כי התקשה לעצום עין בלילה שלאחר הירידות ■ דודי רזניק, מנהל מחקר מקרו בלאומי שוקי הון, אומר כי "כנראה עוד לא ראינו את התחתית" ■ שניהם ממליצים למשקיעים להיאזר בסבלנות ולא להיכנס לפאניקה
בימים של ירידות חזקות כמו ביומיים האחרונים, מתגלה באילו קרנות יש רכיב סולידי באג"ח - ובאילו לא ■ הבעיה היא שחלק ממנהלי הקרנות רכשו אג"ח מסוכנות - בכסף שהיה אמור להיות באג"ח סולידיות יחסית
האפיק הקונצרני בישראל שינה כיוון ב-2018 בהשפעת העלאות הריבית בשווקים, עלייה בציפיות האינפלציה ופדיונות בקרנות הנאמנות ■ באי.בי.אי סבורים כי הירידות יימשכו ב-2019, ולכן ממליצים להתרחק מהענף ■ במיטב דש ובאקסלנס סבורים שנוצרה הזדמנות
על רקע קריסת ברוקלנד, משרד עו"ד ארנון שגב ושות' ערך כנס בנושא חדלות פירעון של חברות נדל"ן זרות ■ עו"ד ארנון שגב הזהיר מפני שחיקה בכוח המיקוח מול המנפיקות, בשל פעילותן של קרנות הנאמנות: "הקרנות מחלישות את הגופים המוסדיים ופוגעות בהגנה על תיק החיסכון הציבורי"
בקרוב צפויים המשקיעים בישראל ליהנות מהצעות למכשירי השקעה חדשים ומגוונים, וממנהלי ההשקעות הטובים בעולם
מיטב דש גייס יותר מחצי מיליארד שקל, ובסך הכל 3 מיליארד שקל ב–2018 ■ הפודים הגדולים מתחילת השנה הם אלומות וילין לפידות
רפורמה שנכנסה לתוקפה השבוע מוסיפה את נכסי תעודות הסל לשוק הקרנות ■ המהלך מעלה בדירוג הקרנות את בתי ההשקעות שמנהלים תעודות, כך שארבעת המובילים ישלטו על 54% מהענף ■ מגדל וילין לפידות, שאין להם תעודות סל, יורדים למקומות 5 ו-6
