גופים מוסדיים הינם ארגונים או מוסדות שיש להם מקורות כספיים גדולים (של עצמם או של לקוחותיהם), שקונים ומוכרים ניירות ערך רבים. בינהם נמנים בנקים וחברות ביטוח, קרנות פנסיה, קרנות נאמנות, קופות גמל, מוסדות חינוך ועוד. אלה מהווים בדרך כלל את המשקיעים המחזיקים ברוב ניירות הערך הנסחרים בבורסה, אם כי מבחינה מספרית הם נופלים ממספר המשקיעים הפרטיים הקטנים.
כללי ההשקעה
בהנחיות הבורסה בתל אביב בנוגע להגבלת מכירה מוקדמת של ניירות ערך מהנפקות חדשות למשקיעים מוסדיים הם מוגדרים כגופים מאוגדים שהשקעה בתיק מגוון של ניירות ערך הוא עיסוק מהותי שלהם ומטרה עיקרית שלהם והם מגייסים כספים למטרת השקעה מן הציבור. מקורות המימון של המשקיעים המוסדיים הם לרוב הון מניות, פיקדונות, תעודות השתתפות, קרנות ביטוח או קרנות תגמולים מ-500 משתתפים לפחות.
המשקיע המוסדי בא בהסכם עם חברה המנפיקה ניירות ערך לפיו הוא מתחייב לרכוש במסגרת ההצעה לציבור ניירות ערך בשווי מינמלי של 800 אלף שקל.
תמורת ההתחייבות לרכישת נירות הערך זוכה המשקיע לעמלת התחייבות מוקדמת בשיעור שבין 2.00% ל-3.00%. במידה שבהנפקה היתה "חתימת יתר" עד פי 5 מכמות היחידות שהוצעו לציבור תוקצה לכל משקיע מוסדי 100% מהזמנתו. במידה שבהנפקה היתה "חתימת יתר" למעלה מפי 5 מכמות היחידות שהוצעו לציבור, תוקצה לכל משקיע מוסדי 50% מהזמנתו.
סוגי משקיעים מוסדיים
ניתן לחלק את המשקיעים המוסדיים לשני סוגי משקיעים: האחד, מוגבל בדרך השקעתו בהתאם למדיניות ההשקעות המוצהרת ונתון בלחצים יום יומיים בהתאם לפקודות הלקוחות המשקיעים דרכו, כגון: קרנות נאמנות; והשני, יותר חופשי הן במדיניות השקעותיו והן ביכולתם של הלקוחות המשקיעים דרכו למשוך את כספם, כגון: קופות גמל או קרנות פנסיה. יש כלכלנים ואנשי כספים הסבורים שבמשך הזמן ייעלמו החוסכים הקטנים, אלה המשקיעים ישירות בניירות ערך מסוימים, והשוק יהיה של משקיעים מוסדיים.
חברת האנרגיה או.פי.סי ביצעה הנפקה פרטית של 3.7% מהחברה לאחר ההקצאה ■ 37% מהמניות שהונפקו הוקצו לקבוצת מגדל, שמעכשיו תחזיק 9% מאו.פי.סי
המשמעות של טיוטת התקנות שפירסם באחרונה הממונה על שוק ההון, משה ברקת, היא חיסול חברת הייעוץ למוסדיים אנטרופי ■ למה ההצעה עברה בשקט? כי היא מחלישה את שומרי הסף בשוק ההון ומשרתת את בעלי השליטה והמנהלים שעליהם צריכים המוסדיים לפקח
מנהל מחלקת מחקר מניות בלאומי, אייל דבי: "תוצאות הרבעון הראשון בחברות הביטוח היו מעין תמונת ראי של הרבעון הרביעי של 2018" ■ דבי ממליץ בעיקר על מניות הפניקס מנורה והראל, אף על פי שהן חזרו למחירים שלהן מלפני המפולת של הרבעון הרביעי
הצרות של טבע לא נגמרות: שורת גופים מוסדיים הגישו תביעה נגד חברת התרופות ובכיריה לשעבר בטענה שניפחו את הרווח ב-2.3 מיליארד דולר, והונו לכאורה את המשקיעים ■ בין התובעים: הראל, מגדל, אלטשולר שחם והלמן אלדובי ■ מניית טבע קרסה אתמול
ענקית הקרנות פידליטי צפויה להתחיל בקרוב להציע שירותי מסחר בביטקוין עבור משקיעים מוסדיים ■ ערך הביטקוין קפץ ב-60% מתחילת השנה
כחול לבן נשאה ערב הבחירות את הדגל החברתי־כלכלי. לכן כדאי ליו"ר האופוזיציה להתחיל את הקריירה הפרלמנטרית שלו בתחום שבו הניסיון מלמד שלאופוזיציה יכולה להיות השפעה משמעותית: הדרך שבה מתנהלים טריליונים מכספי הציבור
העליות בשווקים סידרו לתעשיית קרנות הנאמנות אפריל מצוין, ושווי הנכסים המנוהלים גדל ב-7.3 מיליארד שקל - ל-328 מיליארד שקל
נייר עמדה של "אנטרופי ממשל תאגידי" טוען כי החוק כולל מנגנונים מספיק טובים לניהול החברות האלו ■ ואולם בדיקתם מגלה גם כי אין מספיק דירקטורים עצמאים שידאגו לבעלי המניות מול כוחם הגובר של המנכ"לים
האנליסט אלעד כהן: "אספן נהנית בשנים האחרונות מאסטרטגיה עסקית שעובדת; החברה מוכיחה יכולות יצירת ערך והשבחה משמעותיות בשורה של מימושי נכסים, ומציגה מיקוד עסקי תוך שותפויות אסטרטגיות עם גופים מוסדיים"
קרן הריט ARA US Hospitality מתכוונת לגייס 460 מיליון דולר ■ מקורב להנפקה: היתרון הגדול למוסדיים הוא הפטור שמעניקה סינגפור מניכוי מס במקור על הכנסות הקרן שמקורן בארה"ב
חבילת השכר שהוצעה ללפידות כוללת הקצאה של 20 מיליון אופציות ל-5% ממניותיה של החברה; לדברי המשקיעים המוסדיים, החבילה לא מתאימה למנהל בחברה בגודלה של שיכון ובינוי ■ גם חבילות השכר של תמיר כהן, יו"ר החברה, והמנכ"ל הפורש משה לחמני נמצאות בסכנה
חברות הסטארט-אפ בישראל מתבגרות, והן מחפשות כסף בוגר - כסף מוסדי ■ ענף ההיי-טק מציע למוסדיים פיזור השקעות, ומאפשר להם ללמוד על מודלים עסקיים חדשים ומשבשים ■ הבעיה: ברוב המקרים, השקעה בקרנות הון סיכון לא סיפקה תשואה עודפת על המדדים
שיכון ובינוי - שסובלת מכשל בממשל תאגידי - ממשיכה להצדיק את המוניטין הרע שיש לה, ומציעה למנהלי כספי הציבור עסקה מפוקפקת ■ הגופים המוסדיים יתבקשו לאשר ליו"ר הדירקטוריון שכר שתואם את זה של המנכ"ל הנכנס, אייל לפידות, אף שאין סיבה לכך
מחיר הסגירה של ההנפקה היה גבוה ב-4% ממחיר המינימום וב-0.6% ממחיר המניה בפתיחת המסחר בבורסה אתמול ■ אנלייט מנהלת מו"מ לרכישת פרויקט אנרגיית רוח במערב אירופה שהספקו 113 מגה וואט ■ ההשקעה בפרויקט צפויה להגיע ל-145-135 מיליון יורו
שגיא בן סימון מחברת הייעוץ בטא פייננס אומר כי בסוף 2018 נוצר עיוות: "תשואות האג"ח זינקו — וחברות הביטוח שיערכו כלפי מטה את ההלוואות ב–5–20 מיליארד שקל במצטבר" ■ העיוות יתוקן במהלך השנה — אבל למי שפרש לפנסיה בסוף 2018 זה מאוחר מדי
אם יש דבר אחד שאפשר להתחייב אליו, הרי זה שבמשא ומתן הקואליציוני הנערך בימים אלה אף לא מפלגה אחת תכניס את יישום מסקנות ועדת הטייקונים כתנאי לכניסתה לממשלה
הרעיון שלפיו עדיף למוסדיים לקבל החלטות בעצמם בלי להסתייע ביועצים נשמע אולי טוב על הנייר, אבל בפועל הוא אינו יעיל ואף מיותר ■ מאז שגופי הייעוץ נהפכו לשחקנים דומיננטיים הם חוללו שינויים משמעותיים בשוק ההון שלנו
ועדת החקירה להסדרי אשראי ללווים גדולים מבקרת בחריפות את רשות שוק ההון: "אינה עוקבת כראוי אחר השווקים שבפיקוחה" ■ הוועדה ממליצה לשים דגש רגולטורי על מצב שבו מגייסי הון משפיעים באופן אסור על בעלי תפקיד בגופים המוסדיים שמהם הם מגייסים
כוונתו של ראש רשות שוק ההון, משה ברקת, להטיל על הגופים המוסדיים אחריות נרחבת יותר על ההצבעות שלהם באסיפות הכלליות היא טובה ■ השאלה אם המוסדיים ירימו את הכפפה, יבחנו את האינטרסים של העמיתים - ויתייחסו יותר ברצינות לתפקידם
יו"ר רשות שוק ההון אמר הערב כי הרפורמה "תאפשר לגופים המנהלים כספי חוסכים להחזיק עד 7.5% במניות גופים מוסדיים ללא שולט" ■ לדבריו, המשמעות היא כי השפעת המוסדיים על השוק תתעצם, וכי המהלך ישרת את החוסכים לפנסיה וישפר את הממשל התאגידי בחברות
המאגר החדש יחל לפעול ביום שישי הבא ■ מדובר בפרויקט גדול ויומרני, שבמסגרתו כל נותני האשראי בישראל יחויבו לחלוק מידע על לקוחותיהם — מה שאמור לצמצם את היתרונות של הפועלים ולאומי, ששולטים בענף ■ מה נותני האשראי יידעו עלינו, ומי ירוויח מהרפורמה?
ליאור מור, סגן נשיא קבוצת סילברסטיין פרופרטיז, בוועידת הנדל"ן של DLA PIPER: "יזם נדל"ן אמריקאי צריך להתמודד עם תרבות שונה וחוקים שונים – וזה יוצר בעיות" ■ מנהל מחלקת נדל"ן בינלאומי במגדל: "WeWork - שחקן דומיננטי שמשנה את ענף השכירות"
הרווח הכולל של הקבוצה ירד בשנה החולפת ל-542 מיליון שקל ■ הירידות החדות בשוק ההון בדצמבר 2018 חתכו את הרווח הכולל ברבעון הרביעי ל-5 מיליון שקל ■ גם התשואה על ההון של הראל, 9.44%, היתה הגבוהה בענף
התמורה משקפת מחיר של 94.9 שקל למניה, כ-10% יותר מהמחיר שהוצע ערב פתיחת ההתמחרות
רק 22% נשים מכהנות בדירקטוריונים של הבנקים הגדולים ■ לבנה שיפמן, יו"ר בנק מוניציפל: "מחקרים רבים מוכיחים שריבוי דירקטוריות תורם לצמיחה כלכלית" ■ מיכל קיסוס־הרצוג, מנכ"לית פפר: "אסטרטגיות הגיוס צריכות להביא בחשבון הטיות מגדריות"
במטרה להגדיל את ההשפעה של ישראל באמריקה הלטינית, משרד האוצר מקים קרן בשיתוף הבנק הבין־אמריקאי לפיתוח, שתעניק הלוואות של מאות מיליוני דולרים למיזמים בתחומי טכנולוגיה, חקלאות, בריאות ומים ■ המדינה תערוב להפסדים של עד 10% ותישא בעלויות דמי הניהול
נדיר למצוא את הגופים המוסדיים — שתפקידם לפקח על התנהלות תקינה — מפעילים את כוחם באמצעות בית המשפט
ההשקעה תיעשה בקרן של חברת BlueBay, המנהלת כ-60 מיליארד דולר ■ הקרן תעניק הלוואות, כחוב בכיר, לחברות בינוניות (Mid-Market) באירופה
בנק אגוד, החשוף לחובות פקר פלדה ופקר ברזל ב–200 מיליון שקל, עצר את האשראי לפקר ברזל והצית מאבק מול שאר הבנקים המממנים, שמתקשים לגבש הסדר חוב בפקר פלדה ■ הפועלים ולאומי צפויים לספוג תספורת של יותר מחצי מיליארד שקל
יוני טל, מנהל ההשקעות הראשי במנורה מבטחים, וניר מרוז, מנהל הנוסטרו וכספי העמיתים בחברה, הם בין מנהלי ההשקעות הוותיקים בשוק ■ הסיכונים שהם רואים כיום הם ההתמכרות לריבית הנמוכה ורמות החוב הגבוהות במגזר העיסקי, אבל מבחינתם כל אפיק אפשרי להשקעה - חוץ מביטקוין
