גופים מוסדיים הינם ארגונים או מוסדות שיש להם מקורות כספיים גדולים (של עצמם או של לקוחותיהם), שקונים ומוכרים ניירות ערך רבים. בינהם נמנים בנקים וחברות ביטוח, קרנות פנסיה, קרנות נאמנות, קופות גמל, מוסדות חינוך ועוד. אלה מהווים בדרך כלל את המשקיעים המחזיקים ברוב ניירות הערך הנסחרים בבורסה, אם כי מבחינה מספרית הם נופלים ממספר המשקיעים הפרטיים הקטנים.
כללי ההשקעה
בהנחיות הבורסה בתל אביב בנוגע להגבלת מכירה מוקדמת של ניירות ערך מהנפקות חדשות למשקיעים מוסדיים הם מוגדרים כגופים מאוגדים שהשקעה בתיק מגוון של ניירות ערך הוא עיסוק מהותי שלהם ומטרה עיקרית שלהם והם מגייסים כספים למטרת השקעה מן הציבור. מקורות המימון של המשקיעים המוסדיים הם לרוב הון מניות, פיקדונות, תעודות השתתפות, קרנות ביטוח או קרנות תגמולים מ-500 משתתפים לפחות.
המשקיע המוסדי בא בהסכם עם חברה המנפיקה ניירות ערך לפיו הוא מתחייב לרכוש במסגרת ההצעה לציבור ניירות ערך בשווי מינמלי של 800 אלף שקל.
תמורת ההתחייבות לרכישת נירות הערך זוכה המשקיע לעמלת התחייבות מוקדמת בשיעור שבין 2.00% ל-3.00%. במידה שבהנפקה היתה "חתימת יתר" עד פי 5 מכמות היחידות שהוצעו לציבור תוקצה לכל משקיע מוסדי 100% מהזמנתו. במידה שבהנפקה היתה "חתימת יתר" למעלה מפי 5 מכמות היחידות שהוצעו לציבור, תוקצה לכל משקיע מוסדי 50% מהזמנתו.
סוגי משקיעים מוסדיים
ניתן לחלק את המשקיעים המוסדיים לשני סוגי משקיעים: האחד, מוגבל בדרך השקעתו בהתאם למדיניות ההשקעות המוצהרת ונתון בלחצים יום יומיים בהתאם לפקודות הלקוחות המשקיעים דרכו, כגון: קרנות נאמנות; והשני, יותר חופשי הן במדיניות השקעותיו והן ביכולתם של הלקוחות המשקיעים דרכו למשוך את כספם, כגון: קופות גמל או קרנות פנסיה. יש כלכלנים ואנשי כספים הסבורים שבמשך הזמן ייעלמו החוסכים הקטנים, אלה המשקיעים ישירות בניירות ערך מסוימים, והשוק יהיה של משקיעים מוסדיים.
ועדת החקירה להסדרי אשראי ללווים גדולים מבקרת בחריפות את רשות שוק ההון: "אינה עוקבת כראוי אחר השווקים שבפיקוחה" ■ הוועדה ממליצה לשים דגש רגולטורי על מצב שבו מגייסי הון משפיעים באופן אסור על בעלי תפקיד בגופים המוסדיים שמהם הם מגייסים
כוונתו של ראש רשות שוק ההון, משה ברקת, להטיל על הגופים המוסדיים אחריות נרחבת יותר על ההצבעות שלהם באסיפות הכלליות היא טובה ■ השאלה אם המוסדיים ירימו את הכפפה, יבחנו את האינטרסים של העמיתים - ויתייחסו יותר ברצינות לתפקידם
יו"ר רשות שוק ההון אמר הערב כי הרפורמה "תאפשר לגופים המנהלים כספי חוסכים להחזיק עד 7.5% במניות גופים מוסדיים ללא שולט" ■ לדבריו, המשמעות היא כי השפעת המוסדיים על השוק תתעצם, וכי המהלך ישרת את החוסכים לפנסיה וישפר את הממשל התאגידי בחברות
המאגר החדש יחל לפעול ביום שישי הבא ■ מדובר בפרויקט גדול ויומרני, שבמסגרתו כל נותני האשראי בישראל יחויבו לחלוק מידע על לקוחותיהם — מה שאמור לצמצם את היתרונות של הפועלים ולאומי, ששולטים בענף ■ מה נותני האשראי יידעו עלינו, ומי ירוויח מהרפורמה?
ליאור מור, סגן נשיא קבוצת סילברסטיין פרופרטיז, בוועידת הנדל"ן של DLA PIPER: "יזם נדל"ן אמריקאי צריך להתמודד עם תרבות שונה וחוקים שונים – וזה יוצר בעיות" ■ מנהל מחלקת נדל"ן בינלאומי במגדל: "WeWork - שחקן דומיננטי שמשנה את ענף השכירות"
הרווח הכולל של הקבוצה ירד בשנה החולפת ל-542 מיליון שקל ■ הירידות החדות בשוק ההון בדצמבר 2018 חתכו את הרווח הכולל ברבעון הרביעי ל-5 מיליון שקל ■ גם התשואה על ההון של הראל, 9.44%, היתה הגבוהה בענף
התמורה משקפת מחיר של 94.9 שקל למניה, כ-10% יותר מהמחיר שהוצע ערב פתיחת ההתמחרות
רק 22% נשים מכהנות בדירקטוריונים של הבנקים הגדולים ■ לבנה שיפמן, יו"ר בנק מוניציפל: "מחקרים רבים מוכיחים שריבוי דירקטוריות תורם לצמיחה כלכלית" ■ מיכל קיסוס־הרצוג, מנכ"לית פפר: "אסטרטגיות הגיוס צריכות להביא בחשבון הטיות מגדריות"
במטרה להגדיל את ההשפעה של ישראל באמריקה הלטינית, משרד האוצר מקים קרן בשיתוף הבנק הבין־אמריקאי לפיתוח, שתעניק הלוואות של מאות מיליוני דולרים למיזמים בתחומי טכנולוגיה, חקלאות, בריאות ומים ■ המדינה תערוב להפסדים של עד 10% ותישא בעלויות דמי הניהול
נדיר למצוא את הגופים המוסדיים — שתפקידם לפקח על התנהלות תקינה — מפעילים את כוחם באמצעות בית המשפט
ההשקעה תיעשה בקרן של חברת BlueBay, המנהלת כ-60 מיליארד דולר ■ הקרן תעניק הלוואות, כחוב בכיר, לחברות בינוניות (Mid-Market) באירופה
בנק אגוד, החשוף לחובות פקר פלדה ופקר ברזל ב–200 מיליון שקל, עצר את האשראי לפקר ברזל והצית מאבק מול שאר הבנקים המממנים, שמתקשים לגבש הסדר חוב בפקר פלדה ■ הפועלים ולאומי צפויים לספוג תספורת של יותר מחצי מיליארד שקל
יוני טל, מנהל ההשקעות הראשי במנורה מבטחים, וניר מרוז, מנהל הנוסטרו וכספי העמיתים בחברה, הם בין מנהלי ההשקעות הוותיקים בשוק ■ הסיכונים שהם רואים כיום הם ההתמכרות לריבית הנמוכה ורמות החוב הגבוהות במגזר העיסקי, אבל מבחינתם כל אפיק אפשרי להשקעה - חוץ מביטקוין
ורבורג פינקוס רכשה את לאומי קארד מבנק לאומי וקבוצת עזריאלי תמורת 2.5 מיליארד שקל ■ "ההשקעה שלנו בלאומי קארד משקפת את האמון הרב שלנו במשק הישראלי"
עם תשואה מצטברת של 2,300% ושווי חברה של 550 מיליון שקל, בעל השליטה באילקס מדיקל, משה בן שאול, מסכם 24 שנה בבורסה: "חבל שלא שברתי רגל בדרך להנפקה — המשקיעים בבורסה הם סחטנים" ■ מנוע הצמיחה של אילקס: בדיקות דם באפריקה
הרשות פירסמה טיוטת גילוי דעת להערות הציבור בנושא שיתופי פעולה בין גופים מוסדיים בהליכי קבלת החלטות בתאגידים ■ רשות ההגבלים: "שיתופי פעולה בין משקיעים מוסדיים עשויים לשפר את יעילות הפיקוח על הנהלת התאגיד"
במניות השווקים המתעוררים של אירופה, המזרח התיכון ואפריקה יש פוטנציאל גדול יותר מאשר באלה של אסיה ואמריקה הלטינית. המניות של חברות בשווקים מתפתחים באזור המזרח התיכון ואפריקה זינקו ב–15% לעומת השפל שאליו הגיעו באוקטובר 2018
ביום חמישי תסתיים הארכה להשלמת מכירת לאומי קארד לקרן האמריקאית ורבורג פינקוס. באחרונה דרש בנק ישראל מהמממנים של העסקה - הראל, מנורה והפניקס - לקבל היתר שליטה משפטי מרשות שוק ההון, והכניס את הצדדים לפלונטר
יאיר לוינשטיין, מנכ"ל ושותף באלטשולר שחם גמל ופנסיה, מסביר בראיון איך חוקי המשחק בפנסיה הולכים להשתנות, ואיך אלטשולר הצליח לייצר מותג חזק בתחום ההשקעות ■ "שליש ממשקי הבית בישראל בחרו אותנו לתוכנית חיסכון לכל ילד"
כניסתן של ליברה ו-WeSure גרמו גם לחברות הגדולות להבין כי הן חייבות לפעול בתחום ביטוחי הרכב ישירות מול המבוטחים - גם במחיר עקיפת הסוכנים ■ בקמפיין פרסומי חדש משווקת הפניקס רכישת ביטוח לרכב בערוץ ישיר
בכנס של חברת הדירוג דיברו הנוכחים על עתיד שבו השקל יחדל להתחזק, וההשקעות יופנו לחו"ל ■ מנכ"ל מליסרון אמר: "אני מקווה ששר האוצר הבא יהיה קשוב יותר למה שקורה במשק, ופחות לשיקוליו הפוליטיים"
שני הצדדים חתמו על מזכר הבנות לא מחייב לסיום השותפות ביניהן ■ אם תושלם העסקה, תחזיק משפחת לבנת ב-60% מתעבורה ומשקיעים מוסדיים יחזיקו ב-40% ממנה ■ העסקה תסיים סכסוך ממושך בין הצדדים על קצב חלוקת הדיווידנדים בתעבורה
המפולת בסוף 2018 לא פסחה גם על ענף הגידור הישראלי, שסיכם את השנה הגרועה בתולדותיו ■ בכיר בענף: "דצמבר היה חודש קיצוני, שתפס מנהלי קרנות גידור רבים עם המכנסיים למטה" ■ המצטיינת: קרן קוליברי של ערן מרדכי, שהניבה תשואה חיובית של 12%
אחרי שרשות ניירות ערך העניקה היתר לתשקיף ציבורי ראשון של קרן המעמידה הלוואות לנדל"ן, הגיע הזמן לעלות כיתה - ולהנגיש לציבור מוצרי השקעה נוספים בתחום
ועדת החקירה הפרלמנטרית לבדיקת האשראי שקיבלו הטייקונים היא חדשות טובות עבור הציבור בישראל ■ אבל לצד החדשות הטובות, יש גם לא מעט חדשות רעות שעולות במהלך דיוני הוועדה, ובהן הזלזול של מנהלי החברות בגורל כספי הפנסיה של כולנו
הדיווחים על כך שחברות בינלאומיות נמצאות במשא ומתן לרכישת חברות פיננסיות ישראליות הינה התפתחות חיובית ■ לשליטה של גופים בינלאומיים בחברות מקומיות יתרונות רבים, אך כל זה עלול להפגע אם לא תופחת הרגולציה
חמישה חודשים לאחר העברת השליטה בחברה לנתי סיידוף, הבנקים והמוסדיים מראים אי־שקט לגבי פעילותה ■ בין הסיבות: חוסר שקיפות, היעדר תוכנית אסטרטגית והודעה תמוהה על מכירת אופציות לאחיו של סיידוף ■ שיכון ובינוי: "לחברה יתרות מזומנים גבוהות ותקטין את חובה ב–2019"
בית ההשקעות בניהולו של גילעד אלטשולר איבד את הבכורה בענף הגמל, לאחר שפתח פוזיציות משמעותיות בענקיות סיניות כמו עליבאבא, באידו וטנסנט ■ בית ההשקעות המצטיין של 2018 הוא הלמן אלדובי, שהגיע למקומות הראשון והשני בהשתלמות ובגמל, בהתאמה
עדכונים מהדיון בוועדת הטייקונים ■ מה עלה בגורל הקרן של נוחי דנקנר וקרדיט סוויס? "לא יודע, ואם הייתי יודע לא הייתי מוסר המידע"
קרנות אילים כמעט נמחקו, הציבור שילם את מחיר הקריסה באג"ח של החברות האמריקאיות ■ המגייס הגדול ביותר ב-2018: בית ההשקעות מיטב דש, שגייס 4.6 מיליארד שקל והוביל את הענף
