בספטמבר 2008 בית ההשקעות הגדול ליהמן ברדרס, עם התחייבויות של 619 מיליארד דולר, לא הצליח להשיג מימון לפעילותו מהשוק הפרטי. הממשל בארה"ב סירב לחלץ אותו, ולפיכך הוא הכריז על פשיטת רגל.
באותם שבועות נחשפה חולשתם העצומה של כמה מהמוסדות הפיננסיים הוותיקים והמכובדים בארה"ב: חברת הביטוח AIG היתה שקועה עד צוואר בשוק ביטוחי האג"ח, וסיבכה בו כמה מהשחקנים הגדולים בשוק העולמי. הממשל נאלץ להזרים לה אשראי בתמורה למניות. פאני מיי ופרדי מאק, החברות שמימנו את שוק המשכנתאות תחת זיכיון ממשלתי, הולאמו. בנק ההשקעות מריל לינץ' נרכש על ידי בנק אוף אמריקה. וושינגטון מיוצ'ואל, מהבנקים הגדולים בארה"ב, קרס ונמכר לג'יי.פי מורגן צ'ייס.
איך המשבר נוצר?
ריבית נמוכה, רגולציה מתרופפת והולכת וצמיחה כלכלית שהצטרפה אליה במחצית העשור, יצרו קדחת ספקולטיווית בשוק הדיור: אנשים לוו כסף בריבית נמוכה כדי לרכוש בתים, מיחזרו משכנתאות כדי לממן את הוצאותיהם היום-יומיות, או רכשו בתים רבים כדי להרוויח מעליית המחירים. התנאים לקבלת משכנתאות הוקלו מאוד, ואנשים ללא עבודה, הכנסה או נכסים (NINJA) קיבלו הלוואות. התוצאה: מחירים מנופחים לנכסים, היקפי אשראי חסרי תקדים ושיעור חיסכון שלילי.
רבים מנוטלי המשכנתאות הכריזו על חדלות פירעון ולא החזירו את חובותיהם, וכתוצאה מכך החלו לרדת מחירי הבתים ומחירי האג"ח המגובות במשכנתאות. קרנות מסוימות שהשקיעו בשווקים אלה החלו לאבד גובה במהירות, המשקיעים נבהלו ומשכו כספים.
הפאניקה החלה להתפשט באמצע 2008, וגרמה למחנק אשראי - סירובם של מוסדות פיננסיים להלוות כסף. פעילות של חברות שלא הייתה להן רשת ביטחון פיננסית נפגעה ולרוב המוסדות הפיננסיים היו מאזנים ממונפים (כלומר, עתירי חובות). ההפסדים התפשטו לכל השווקים ופגעו בכל המשקיעים.
היום לא מתקיים מסחר בבורסות ארה"ב לרגל חופשת יום העצמאות האמריקאי ■ בורסת פריז נסוגה בעקבות התפטרות ראש ממשלת צרפת, אדואר פיליפ ■ זינוק חד מהצפוי במדד פעילות מגזר השירותים בגוש היורו ■ הצמיחה במגזר השירותים בסין בשיא של עשור
אני יודע שחלקכם כועסים ומתוסכלים כי לדעתכם הדורות הקודמים השאירו לכם אדמה חרוכה, סמלית ומעשית כאחד: גם דפקו אתכם כלכלית וגם הובילו לכדור הארץ שמתחמם ■ אבל תסכול אינו תוכנית עבודה או שינוי, אז הנה כמה הערות על העולם הכלכלי שמצפה לכם ומה ניתן לעשות
כחלק מהטלטלה שעוברים שוקי ההון בעולם ובישראל בעקבות משבר הקורונה, גם הרגולציה בענף עומדת בפני שינוי ■ שינוי דומה התרחש בתחילת העשור הקודם, כשהכשלים שהתגלו במערכת הפיננסית סביב המשבר של 2008 הובילו לגל של רגולציה חדשה
התעללנו בסביבה, שחקנו את העובדים, יצרנו מפלצות מונופוליסטיות - אבל עזבו, העיקר ש"ייצרנו ערך לבעלי המניות!"
החברה מעסיקה בישראל כ-12 אלף עובדים ומרבית היוצאים לחופשה ללא תשלום מועסקים בתפקידי תמיכה ■ בתחילה העריכו בחברה כי הקורונה היא הזדמנות יותר מסיכון, אולם לפני שבוע היא עדכנה את המשקיעים כי היא חווה שיבושים בשל הקושי לשנע את מוצריה ללקוחות
תנועת המטוסים העולמית קרסה, ההפסדים של חברות התעופה נערמים וממשלות רבות בעולם נערכות לחילוצים בעשרות מיליארדי דולרים ■ המשבר מאלץ את התעשייה לחפש פתרונות להפחתת הצפיפות ולהורדת מפלס החרדה אצל הנוסעים
החשב הכללי, רוני חזקיהו, הדף את הביקורת שלפיה שיעור הערבות הכולל בקרן ההלוואות לעסקים קטנים נמוך מדי, אבל ישקול להגדילו "אם נחשוב שזה משרת את העסקים, ולא את ההון של הבנקים"
ההשפעה הפיננסית של מגפת הקורונה גרועה מכל מה שהבנקים והרגולטורים באירופה התכוננו אליו, ומאיימת להוביל למחנק אשראי ולמשבר חדש ■ הבנקים שנחלשו במשבר הקודם יוסיפו להידחק לשוליים, ועלולים להיקלע לסיכון גדול אם המגפה תתמשך
המכירות הקמעוניות נסוגו בשיעור הגדול ביותר בהיסטוריה, פעילות הייצור באזור ניו יורק נפלה לשפל כל הזמנים, הבנייה נעצרה, מכירות המכוניות נעלמו – וכל זה בחודש שכלכלת ארה"ב הושבתה רק בחלקו
لا نعلم بعد إذا ما كان الفيروس سيزيد من نقاط ضعف الجنس البشري، أم أننا سنتعلم منه درسا يجعلنا نبدأ نهج حياة أفضل. هل سيفرض الفيروس نظاما عالميا جديدا؟ أم أن البشرية ستعود إلى "عاداتها القديمة"؟
במשרד המשפטים נערכים לגל של תביעות משפטיות שיעסקו בשאלה אם משבר הקורונה הוא כוח עליון ■ האתגר המרכזי הוא למצוא פתרונות שלא יילכו עם צד אחד ויפגעו בצד האחר
לא ברור אם הנגיף יעצים את חולשות המין האנושי או שנלמד ממנו את הלקח ונעלה על נתיב חיובי יותר ■ ייתכן שהוא יכתיב סדר עולמי חדש או שדווקא יחזיר את האנושות לדפוסים מוכרים
בתי המשפט יאותגרו מול קריסות תאגידיות בעקבות משבר הקורונה ■ המשבר הכלכלי הזה הוא חסר תקדים, גלובלי ועתיר חוסר ודאות, ולכך מתווסף חוק חדלות פירעון שנכנס לתוקף ממש לאחרונה - כך שאין תקדימים מנחים לגבי פרשנות החוק ■ בתי המשפט יידרשו ליצירתיות ולפעולה תוך כדי תנועה
במשרד המשפטים שוקלים כיצד ניתן להקל על מי שלא יצליח לעמוד בהתחייבויות חוזיות ונערכים לגל של פשיטות רגל ■ צוות בראשות המשנה ליועמ"ש מונה לבדוק כיצד ניתן להתערב בחוזים ■ המגמה: לא להתערב בחוק, אלא לעזור לחייבים ולנושים להגיע להסכמות מרצון
צעדי מדיניות כושלים של רשויות ברחבי העולם גורמים לכך שתימשך הצניחה החופשית בכלכלות ובשווקים - כך הזהיר הכלכלן במאמר באתר פרוג'קט סינדיקט
ירידת מחירי הנפט הובילה את רגולטור הנפט במדינה לשקול בקשת סיוע פדרלי וקיצץ בתפוקת הזהב השחור כדי להוריד את מחירו – צעד שנחשב חריג במיוחד בארה"ב
הבנק המרכזי של אירופה יגדיל את רכישות האג"ח של ממשלות ושל חברות פרטיות כדי למנוע משבר נזילות והודיע כי ישקול הסרת מגבלות על תוכנית הרחבה כמותית, אף שזה עשוי להיות בניגוד לחוקי האיחוד האירופי
עובדים מפוטרים, בעלי עסקים קורסים, רחובות שוממים ואווירת נכאים: המיתון הצפוי בארה"ב צפוי להיות קשה במיוחד ואין אף אחד חסין מפניו
בהלת הקורונה גרמה למוכרים בפלטפורמות מקוונות לרוקן את המדפים מחומרי חיטוי הידיים ומסכות הסינון - ולמכור אותם במחירים מופקעים ■ אולם ענקיות הקמעונות ברשת לא שיתפו עם זה פעולה
"התכווצות משמעותית של המשק ברבעונים הבאים בהחלט סבירה, ותתמוך בהורדת ריבית בנק ישראל", מעריכים בלידר ■ "בסוף 2020 השער יעמוד על 3.75-3.7 שקל לדולר"
אוריול ריבס, סגן יו"ר Andbank — בנק ההשקעות הספרדי ששולט בבית ההשקעות הישראלי סיגמא — הגיע לארץ להשקת פעילות פמילי אופיס מקומית ■ הוא לא רואה בקורונה איום לטווח ארוך על הכלכלה העולמית, ומאמין שכלכלת ישראל תמשיך לצמוח אם רק נתקן כמה דברים
זאת הבעיה שקורית למי שבורח בזמן מפולת: הוא מחמיץ את אותם ימים מופלאים של התאוששות ממפולת - שמגיעים ללא כל התרעה, וללא כל סימן מוקדם. וכמעט תמיד הם מתרחשים דווקא כשהמצב גרוע במיוחד ■ אז אל תקפצו מהגג - ואל תמהרו לברוח משוק המניות
התנודתיות בשווקים שלחה תאגידים רבים ללוות הון נוסף, ולהגדיל עוד יותר חובות עצומים ממילא ■ אם משבר הקורונה יחריף העולם עלול להיכנס למשבר חדש
לפי מידרוג, חברות הליסינג נסמכות על גיוסי חוב משמעותיים ובשיעורי מינוף גבוהים - והן עלולות להתמודד עם עצירה בגיוסים ■ לפי האנליסט קובי רחמני, "השלכות משבר הקורונה לא פסחו על האג"ח של חברות אלה, והדבר ניכר בעלייה חדה בתשואות"
המשבר הפיננסי עולה שלב, לאחר שאתמול מרבית הבורסות בעולם רשמו נפילות, מחיר הנפט התרסק ומטבעות השווקים המתעוררים צנחו ■ בזמן שהממשלות שוקלות את צעדיהן, הורדת ריבית של 0.5% בארה"ב לא רק שלא הביאה לרגיעה - אלא ייתכן שאף הציתה פאניקה
מייסד קרן הגידור הגדולה בעולם ומנכ"ל גולדמן סאקס לשעבר צייצו מילות עידוד על רקע הנפילות בשווקים
מניות היי-טק סיניות וקרנות אנרגיות נקיות רשמו עליות מרשימות מתחילת השנה ■ המשקיעים גם יוצאים מרווחים מחשיפה לאג"ח ממשלתיות ולזהב
קמעונאים מדווחים כי בשל התלות בייצור במפעלים בסין, רבים מהם ייאלצו לעלות מחירים על מוצרים שונים ברגע שייגמרו המלאים ■ מפעלים בטורקיה, ספקים שהצטיידו במלאים וחברות ומפעלים מקומיים שרוכבים על גל ההעלאות מרוויחים מהבהלה הציבורית מהנגיף
קנדיס בראונינג, ראש צוות המחקר: על אף עליות חזקות לאחרונה, המשקיעים עדיין מביעים חששות כבדים ■ הסכם סחר בין ארה"ב לסין צפוי להקל על חששות הסוחרים
פרופ' ליאו ליידרמן במפגש אגודת ידידי אוניברסיטת תל אביב: "מלחמת הסחר והריבית השלילית - שתי הטעויות העיקריות שמגדילות את הסיכון למשבר פיננסי גלובלי בשנים הבאות"
