החגיגה הגנרית הסתיימה ופריגו מפרסמת אזהרת רווח שלישית השנה

מניית פריגו קרסה ב-10% בת"א לאחר שהחברה החמיצה את תחזית הרווח ברבעון והפחיתה ב-17% את תחזית הרווח ל-2016 ■ הסיבה: שחיקה עמוקה מהצפוי במחירי התרופות הגנריות

הקרקס הניהולי בפריגו נמשך, ואם מישהו סבר שעלייה של 9% במניית החברה מסוף יוני 2016 ועד אתמול מבשרת על התייצבות - העמידה אותו פריגו על טעותו. פריגו החמיצה את תחזית הרווח לרבעון השני של 2016 ופירסמה אזהרת רווח שלישית בתוך שבעה חודשים, שגררה קריסה של 10% במניית החברה אתמול.

עתה צופה פריגו - המייצרת תרופות ומוצרים רפואיים ללא מרשם רופא וכן תרופות גנריות ומוצרים ותרופות ממותגים - לרווח מתואם של 7.15-6.85 דולר למניה ב-2016, הנמוך ב-17% ממרכז התחזית הקודמת שניתנה עם פרסום התוצאות לרבעון הראשון של 2016. הרווח המתואם גם נמוך ב-29% ממרכז התחזית, שניתנה בינואר 2016 כאשר פריגו מצאה לנכון להעלות את התחזית ל-2016.

המנכ"ל החדש של פריגו, ג'ון הנדריקסון, הסביר שאזהרת הרווח היא תוצאה של ההערכה המחודשת של עסקי החברה, והצפי לשחיקת מחירים עמוקה מכפי שהחברה העריכה קודם לכן במגזר התרופות הגנריות. סיבה נוספת היא תחזיות מעודכנות כלפי מטה של מגזר התרופות והמוצרים הרפואיים הממותגים, שמשווקים על ידי החברה הבת אומגה.

ברבעון השני של 2016 רשמה פריגו רווח מתואם של 278 מיליון דולר, שהם 1.93 דולר למניה, הנמוך ב-2% מממוצע תחזית הרווח של האנליסטים, וירידה של 13% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2015.

הכנסותיה של פריגו ירדו ב-3.3% ברבעון השני של 2016 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2015 והסתכמו ב-1.5 מיליארד דולר. הגורם העיקרי לירידה במכירות היתה נסיגה של 8% בהכנסותיה של חטיבת התרופות ללא מרשם רופא ברבעון השני של 2016 בהשוואה למקביל ב-2015 ל-686 מיליון דולר. זאת, כתוצאה מירידה של 84 מיליון דולר במכירות של מוצרי השיעול והצינון של החברה כתוצאה מעונת אלרגיות חלשה, קיטון בייצור עבור חברות אחרות, ושחיקה במחיריהם של משככי הכאבים שקוזזו בגידול הנמשך במכירות של תחליפי חלב אם.

הרווח התפעולי המתואם של מגזר זה ירד ב-16% ברבעון החולף לעומת המקביל ב-2015 ל-134 מיליון דולר, כלומר 20.7% מהמחזור בהשוואה ל-21.4% מהמחזור במקביל ב-2015. הסיבה לכך היא ירידה במכירות והשקעות מוגברות במחקר ופיתוח, שמותנו בשיפור ברווחיות של תחום תחליפי חלב אם ובהתייעלות בשרשרת האספקה.

חטיבת מוצרי הצריכה הרפואיים הממותגים, המאוגדת בחברה הבת אומגה הבלגית שנרכשה במארס 2015 תמורת 3.4 מיליארד דולר, סיפקה עוד רבעון חלש.

הכנסותיה של אומגה ירדו ב-2% ל-394 מיליון דולר ברבעון השני של 2016 - למרות השקת מוצרים חדשים ורכישת מוצרים שתרמו 57 מיליון דולר לגידול במכירות, וקוזזו בירידה במכירות של מוצרים ותיקים בחטיבת סגנון החיים והבריאות הטבעית.

ברבעון החולף ירד הרווח התפעולי המתואם של אומגה ב-24% בהשוואה למקביל ב-2015 ל-59 מיליון דולר, שהם 14.9% מהמחזור בהשוואה ל-19.2% מהמחזור המקביל ב-2015.

סימני השחיקה בחטיבת התרופות הגנריות ניכרים בתוצאות הרבעון השני. מכירותיה של החטיבה צמחו ב-5% ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל ב-2015, והסתכמו ב-293 מיליון דולר, כתוצאה מרכישת מוצרים והשקת מוצרים חדשים שתרמו 44 ו-26 מיליון דולר בהתאמה. ואולם פריגו נפגעה מירידה של 50 מיליון דולר במכירות של מוצרים ותיקים - כתוצאה משחיקת מחירים לכל רוחב תיק המוצרים, ואובדן בלעדיות בשני מוצרים ששווקו בבלעדיות ברבעון המקביל ב-2015.

הירידה נובעת מתחרות ומשחיקת מחירים שהפרו את השלווה בשוק התרופות הגנריות למחלות עור, שבו התמחתה פריגו ובו נהגו החברות להעלות מחירים בקלות יחסית. השחיקה ברווחיות של פריגו והגילוי כי מחירי מוצריה נשחקים לכל רוחב תיק המוצרים, מאששים את דברי טבע ומיילן כי ההרעה בסביבת המחירים בשוק הגנרי נוגעת בעיקר לחברות בעלות תיק מוצרים צר וממוקד.