סנדיסק רוכשת את חברת אם-סיסטמס הישראלית תמורת 1.55 מיליארד דולר

שווי העסקה משקף לאם-סיסטמס פרמיה של 13% על מחירה בוול-סטריט; מייסד ומנכ"ל אם-סיסטמס: "אעשה הכל כדי שהמיזוג יצליח - אבל אחר כך אפרוש ואתחיל משהו חדש"

לוגו הארץ
הארץ
לוגו הארץ
הארץ

לאחר ניסיונות הכחשה בדבר העסקה הנרקמת בין אם-סיסטמס לסנדיסק, והכחשות של ההכחשה כמה ימים מאוחר יותר, מיזוג הפלאש הגדול יוצא לדרך. חברת סנדיסק האמריקאית רוכשת את אם-סיסטמס הישראלית בעסקת מניות ששוויה 1.55 מיליארד דולר. שווי העסקה משקף למניית אם-סיסטמס מחיר של 36 דולר - פרמיה של כ-13% על מחיר הסגירה שלה ביום שישי בוול סטריט.

"זוהי חתונה ואנחנו ההורים, אבל לא נתווכח מי החתן ומי הכלה. העיקר שאנו מצפים לצאצאים" - כך אמר אתמול אלי הררי, מייסד ומנכ"ל חברת סנדיסק האמריקאית. שתי החברות קיימו מסיבת עיתונאים מחויכת במשרדי אם סיסטמס בכפר סבא, שהבשורה המפתיעה בה היתה הכרזתו של דב מורן, שייסד של אם סיסטמס לפני 17 שנה, כי לא יישאר בחברה הממוזגת וייצא בקרוב לדרך חדשה.

"אני הולך לעשות הכל כדי שהמיזוג הזה יצליח, אני מחויב לעסקה, למשקיעים ולעובדים. אבל לאחר מכן - נראה מה אחליט לעשות. אני מניח שאפרוש ואתחיל משהו חדש, אבל מוקדם עדיין לדבר על כך. בכל מקרה, אני לא פורש לפנסיה", אמר מורן.

"זה מאורע חגיגי ומשמח. בחרנו בהתמזגות לתוך סנדיסק כדי להמשיך בפעילות כחברה ישראלית נספחת לסנדיסק, שתוכל לקחת אותנו קדימה. הכרנו היטב את סנדיסק בשנים האחרונות וזה שילוב נפלא, בעיקר בגלל האנשים. עסקים עושים אנשים עם אנשים, ולא חברה עם חברה", אמר מורן.

למה לא הפעם?

במשך השנים פנה הררי למורן כמה פעמים בהצעה להתמזג, אך מורן דחה אותן והתעקש שאם סיסטמס לא פועלת בשביל להימכר. אז מה קרה עכשיו? "אנחנו חברים ואנחנו מדברים הרבה. בערך לפני חודשיים נפגשנו לארוחת ערב ואלי שאל אותי שוב - למה לא הפעם? ואז התחיל המשא ומתן.

אם-סיסטמס שנוסדה ב-89' מתמחה ברכיבי זיכרון כגון כונני זיכרון ניידים (דיסק און קי) וכרטיסי זיכרון נשלפים לטלפונים סלולריים. החברה נסחרת בנאסד"ק לפי שווי שוק של 1.2 מיליארד דולר.

סנדיסק נוסדה ב-88' על ידי אלי הררי, ישראלי לשעבר, ופועלת מקליפורניה. החברה מחזיקה בישראל מרכז פיתוח גדול ומייצרת חלק משבבי הזיכרון במפעל של טאואר, שבו השקיעה לפני כשש שנים. סנדיסק נסחרת לפי שווי שוק של 9.2 מיליארד דולר והיא החברה הגדולה בעולם לרכיבי זיכרון פלאש (זיכרון ששומר את המידע גם ללא מקור מתח זמין ואינו מכיל חלקים מכניים).

עם זאת, סנדיסק אינה נחשבת למתחרה ישירה של אם-סיסטמס, שכן השתיים פועלות בשווקים שונים. את כונני הזיכרון הנייד, למשל, מוכרת סנדיסק בשוק הקמעוני ללקוחות פרטיים, בעוד אם-סיסטמס מוכרת אותם באמצעות יצרניות מחשבים גדולות. סנדיסק היא שם מוכר בעולם גם בגלל כרטיסי הזיכרון למצלמות דיגיטליות.

החברות יצאו בהודעה משותפת ובה נכתב כי המיזוג מפגיש שתי חלוצות בתחום זיכרונות הפלאש שמוצריהן משלימים זה את זה: "לחברה הממוזגת יהיו אנשים, טכנולוגיה, ייצור וקניין רוחני שיאפשר להן להיות חברה מובילה שתאיץ את חדירת הפלאש". הסניף הישראלי של סיטיגרופ ייעץ לאם-סיסטמס בעסקה, ואת סנדיסק ייצג מורגן סטנלי.

קשר ישיר לפרשת האופציות

תג המחיר של העסקה - 1.55 מיליארד דולר, 36 דולר למניית אם-סיסטמס - הוא המחיר שבו נסחרה אם-סיסטמס במחצית מאי האחרון - אז עמדה החברה בפני הנפקה שהופסקה במפתיע עם הודעת החברה על בדיקה של הקצאות אופציות בחברה בעבר. המניה התחילה להידרדר והגיעה עד למחיר של כ-25 דולר, ממנו החלה להתרומם במהירות, ככל שהתרבו השמועות על העסקה. כמו מרקורי שנרכשה על ידי hp בשבוע שעבר, גם אם-סיסטמס נרכשת בפרמיה על מחירה הנוכחי בשוק - אך בפרמיה אפס, אם משווים את מחיר המניה לפני המשבר שהתעורר בגלל האופציות. בשיאה, בתחילת מאי, הגיעה המניה למחיר של כ-37.5 דולר.

את הרכישה יש לראות בקשר ישיר לפרשת האופציות שפגעה בשוויה של אם-סיסטמס בחודשיים האחרונים. אם-סיסטמס נאלצה להקים ועדה כדי לבדוק את תהליכי הקצאת האופציות בחברה בשבע השנים האחרונות. לפני כשבועיים השלימה החברה את עריכתם מחדש של דו"חות 2005-'99 ומחקה מרווחיה בשנים אלה כ-19 מיליון דולר בגין האופציות שחילקה בעבר.

כמו כן קבעה הוועדה כי תהליך ההקצאות לא היה תקין, כי רונית מאור, סמנכ"לית הכספים בתשע השנים האחרונות, תועבר מתפקידה, וכי יש צורך לצמצם את הריכוזיות בחברה על ידי הפרדת תפקיד היו"ר מהמנכ"ל. מורן, המכהן בשני התפקידים האלה, אמר כי יישאר מנכ"ל, והמשמעות היא שאם החברה לא היתה נמכרת, היה עליו למנות לעצמו "בוס" חדש לתפקיד היו"ר.

סנדיסק סיימה את 2005 עם הכנסות של 2.3 מיליארד דולר ורווח נקי של כ-390 מיליון דולר. ברבעון השני של 2006 צמחו הכנסות סנדיסק ב-40% לעומת הרבעון המקביל אשתקד - ל-719 מיליון דולר, והרווח הנקי הסתכם ב-96 מיליון דולר.

לפי תחזיות אנליסטים, ב-2006 צפויות הכנסותיה של סנדיסק להגיע ל-3.1 מיליארד דולר, ואילו הכנסות אם-סיסטמס צפויות להסתכם בכ-970 מיליון דולר, ויחדיו - ליותר מ-4 מיליארד דולר. אם סיטסמס תדווח על תוצאות הרבעון השני ב-7 באוגוסט, ורכישתה צפויה להיסגר ברבעון הרביעי של 2006.

כתבות מומלצות

גילה פימה. "בשיא הקושי שלי ראיתי שאני יכולה להעלות חיוך למישהו אחר שקשה לו"

"לעבודה שלי יש סטיגמות, היא לא נחשקת. אבל לא אכפת לי מה חושבים"

אילו מניות עשויות לשרוד טלטלות קשות?

"שגר ושכח": האם יש מניה ששווה להשקיע בה ל-20 שנה?

ארוחה של מקדונלד'ס. המגמה הכללית של השמנה לא יכולה להיות מיוחסת רק להתנהגות של הפרט, אלא גם לסביבה שבה כולנו חיים

בשקט בשקט, העלימה מקדונלד'ס אופציה מהתפריט – והיא יודעת בדיוק למה

כספומט ביטקוין ברומניה. רשתות בלוקצ'יין שיצליחו לשרוד את התקופה הנוכחית - ייתכן שיזכו בכל הקופה

המשבר בקריפטו נכנס לשלב הבא: מלחמת כל בכל

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

האי סנטוריני ביוון.
גלויות הכתובות כאגדות
עם מודרניות

"פעם, בקיץ עוד אפשר היה למצוא טיסה ליוון ב–150 דולר. היום, זה כבר 450"

כרם התימנים. "נהייתה שכונה של אנשים מפונפנים"

"יש מיליונרים מכל העולם שהוקסמו מהשכונה, רוצים כאן נכס - ולא מעניין אותם המחיר"