אפסייד, דאונסייד

לוגו הארץ
הארץ
לוגו הארץ
הארץ

Upside, Downside

מונחים המשמשים אנליסטים ומשקיעים במניות על מנת לתאר את פוטנציאל העלייה של השקעה או מניה (Upside) או את פוטנציאל הירידה שלה (Downside). כמו בכל דבר בכלכלה, בדרך כלל מדובר כאן בניחוש אינטליגנטי ולא במדע מדויק.

אם למשל חברה מסוימת, שאינה מפסידה, נסחרת בשווי שקרוב להון העצמי שלה או לנכסים המוחשיים שלה נטו (שכוללים מזומנים או נדל"ן), ההיגיון אומר שהסיכוי שלה לרדת בשיעור ניכר אינו גבוה. בנכסים מוחשיים ניתן לכלול מזומנים או נדל"ן.

בשפת שוק ההון ניתן לומר על מניה של חברה כזו ש"הדאונסייד שלה הוא מוגבל". מול חברה כזו יכולה לעמוד, למשל, חברה אחרת - מפסידה - שנסחרת בשווי גבוה פי 10 מההון העצמי ובנוסף יש לה גם חובות גבוהים. מניה כזו מתומחרת כנראה על בסיס של ציפיות אופטימיות במיוחד, וכל סטייה קלה שלה מתחזיות הצמיחה עלולה לגרוע עשרות אחוזים מערכה. במניה של חברה כזו, ה"דאונסייד" במקרה של התממשות תרחיש שלילי, הוא גדול מאוד.

"אפסייד" ו"דאונסייד" הם מושגים יחסיים כמובן וקשה לכמת אותם, אבל לעתים ניתן לתאר אותם מבחינה "איכותית". כך, למשל, אם מניה מסוימת זינקה ב-200% בתוך שנה בעקבות חוזה חדש וגדול, אך לא באו בעקבותיו חוזים חדשים נוספים, הדעת נותנת שרוב המידע החיובי הכרוך במניה כזו כבר "נמצא בתוך המחיר". למניה כזו, בהינתן שלא צפוי מידע חיובי חדש, האפסייד מוגבל מאוד והדאונסייד גבוה.

הדוגמה שניתנה כאן אינה מקרית. זה בדיוק מה שקרה למנייתה של יצרנית ציוד התקשורת, אורכית, שזינקה במהלך 2005 ב-190% בעקבות חוזה גדול ביפאן. החוזה שנחתם ב-2004 עדיין לא הוליד חוזים חדשים, ובתחילת 2006 רשמה אורכית נפילה חופשית של קרוב ל-60%.

כתבות מומלצות

גילה פימה. "בשיא הקושי שלי ראיתי שאני יכולה להעלות חיוך למישהו אחר שקשה לו"

"לעבודה שלי יש סטיגמות, היא לא נחשקת. אבל לא אכפת לי מה חושבים"

אילו מניות עשויות לשרוד טלטלות קשות?

"שגר ושכח": האם יש מניה ששווה להשקיע בה ל-20 שנה?

ארוחה של מקדונלד'ס. המגמה הכללית של השמנה לא יכולה להיות מיוחסת רק להתנהגות של הפרט, אלא גם לסביבה שבה כולנו חיים

בשקט בשקט, העלימה מקדונלד'ס אופציה מהתפריט – והיא יודעת בדיוק למה

כספומט ביטקוין ברומניה. רשתות בלוקצ'יין שיצליחו לשרוד את התקופה הנוכחית - ייתכן שיזכו בכל הקופה

המשבר בקריפטו נכנס לשלב הבא: מלחמת כל בכל

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

האי סנטוריני ביוון.
גלויות הכתובות כאגדות
עם מודרניות

"פעם, בקיץ עוד אפשר היה למצוא טיסה ליוון ב–150 דולר. היום, זה כבר 450"

כרם התימנים. "נהייתה שכונה של אנשים מפונפנים"

"יש מיליונרים מכל העולם שהוקסמו מהשכונה, רוצים כאן נכס - ולא מעניין אותם המחיר"