באטמ לא צמחה ב-2000 - בלי רכישת טלקו - כללי - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

באטמ לא צמחה ב-2000 - בלי רכישת טלקו

החברה האמריקאית אחראית ל-76% מהכנסותיה/ הארץ

סופי שולמן מאז הודיעה באטמ ~10005003-MRQ~ כי הכנסותיה ב-2000 יהיו נמוכות מהצפוי, ידעה מנייתה רק נפילות. לפני ארבעה חודשים בדיוק פירסמה יצרנית המתגים לרשתות תקשורת "אזהרת הכנסות", כפי שהתעקשה הנהלתה לקרוא להודעה המאכזבת, שגרמה לקריסה של 52% בין לילה במנייתה הנסחרת בבורסת לונדון. בחודשים שחלפו לא הצליחה מניית באטמ להתאושש, אלא רק המשיכה להידרדר, ושלשום נחתה במחיר שפל חדש של 99 פני.

ואולם, אתמול קיבלה המניה זריקת מרץ בעקבות הדו"חות הכספיים ל-2000 שפירסמה באטמ. המשקיעים, שכבר התרגלו להנמיך את ציפיותיהם בתקופה זו של הנפילות בנאסד"ק, הופתעו אתמול לטובה מהתוצאות שהציגה החברה, והקפיצו את המניה ב-18% למחיר של 1.2 ליש"ט במחזור גבוה פי 7 מהרגיל. עם זאת, גם מחיר זה נמוך ב-85% ממחיר השיא אליו נסקה מניית באטמ לפני שנה, והוא מביא את החברה לשווי שוק של 675 מיליון דולר.

על אף אזהרת ההכנסות, הציגה באטמ צמיחה שנתית מרשימה של 240%. את 2000 סיימה החברה עם הכנסות של 91.2 מיליון דולר לעומת 26.9 מיליון דולר ב-1999. הסיבה העיקרית לזינוק החד בהכנסות היא רכישתה של חברת טלקו, חטיבתה של וורלד אקסס האמריקאית. מאז שהשלימה באטמ באפריל את רכישתה של טלקו ואיחדה את פעילותה העסקית בדו"חותיה, תרמה זו הכנסות של 69.2 מיליון דולר לחברה הישראלית, כלומר 76% מסך המחזור שלה ב-2000. כך שבניכוי פעילותה לא צמחה באטמ כלל בהשוואה ל-1999.

עד לפרסום האזהרה היתה אמורה באטמ לדווח על הכנסות של יותר מ-100 מיליון דולר, אך, כפי שהסביר בעבר צבי מרום, מנכ"ל באטמ, ההאטה בשוק התקשורת, בנוסף לעיכוב אספקת רכיבים מאינפינאון הגרמנית, הביאו למכירות הנמוכות ביותר מ-10 מיליון דולר מהצפוי.

רכישת טלקו היתה אבן דרך משמעותית בחיי באטמ, ולשם כך היא גייסה לפני שנה וחצי 205 מיליון דולר ממשקיעיה בלונדון. שוויה הכולל של עסקת טלקו הגיע ל-330 מיליון דולר, ו-80% מהסכום שולם במזומן. גבות רבות הורמו לאחר שנודעו תנאי הרכישה, שכן בתקופה העליזה ההיא יכלה באטמ לנצל בקלות את מחירה הגבוה של מנייתה, שנסחרה במחיר של כ-8 ליש"ט, ולשמור את מזומניה לתקופות קשות יותר, כמו הנוכחית למשל.
טלקו - השער לשוק האמריקאי טלקו פתחה בפני החברה הישראלית את השוק האמריקאי העצום, בו לא פעלה באטמ עד אז - עיקר מכירותיה ומאמצי השיווק שלה היו באירופה. הכנסותיה של טלקו ב-2000, ששיפרו מהותית את פני הדו"ח הכספי של באטמ, נבעו הן ממכירת מוצרי התקשורת שפיתחה בהיותה חטיבה של וורלד אקסס, והן מהפצת רכיבי הרשת שפיתחה החברה הישראלית.
הרכישות חיסלו את המזומנים בנוסף להשפעות החיוביות של רכישת טלקו, נאלצה באטמ לשאת גם בהשפעות השליליות של רכישה בסדר גודל זה. השפעה זו באה לידי ביטוי במחיקת מוניטין של 48 מיליון דולר, שנבע ברובו מעסקת טלקו, ובחלקו הקטן משתי רכישות נוספות שביצעה באטמ ב-2000.

באפריל קיבלה באטמ אחזקה של 49.9% בחברת אלדור מחשבים הישראלית תמורת 3.8 מיליון דולר, ובספטמבר רכשה את חטיבת הרשתות של חברת אזניה האמריקאית בעסקה בשווי של 6 מיליון דולר. את מסע הרכישות של קינחה באטמ ב-19.9% מחברת לאנטק הטאייוואנית, אותם רכשה תמורת 5 מיליון דולר.

תמורת רוב הרכישות שילמה באטמ במזומן, דבר שתרם לדילול נוסף של קופת המזומנים שלה, שבסיום 2000 נותרו בה 7.3 מיליון דולר בלבד, לעומת 134.8 מיליון דולר בתחילת השנה. מחיקת המוניטין הביאה גם להפסד שנתי של 26 מיליון דולר, המתורגם להפסד של 6.85 דולרים למניית באטמ.

עם זאת, דיווח החברה בניכוי מחיקת המוניטין מציג תמונה אופטימית יותר. הרווח התפעולי הסתכם ב-8.3 מיליון דולר, עלייה של 40% לעומת 1999. סעיף ההוצאות המרכזי היה שיווק, מכירות וכלליות, שהגיע ל-21 מיליון דולר, לעומת 5.9 מיליון דולר בלבד ב-1999.

עיקר ההשקעה בשיווק הופנתה ב-2000 לשוק האמריקאי, אך בהודעת החברה נאמר כי ההשקעה לא החזירה את עצמה במידה לה ציפו, עקב ההאטה בשוק הטלקום. בחברה מוסיפים כי על אף המצב הקודר בשווקים, מאמצי השיווק נושאים פרי, ובימים אלה החלה באטמ לספק מתגים לרשתות תקשורת של נוקיה וכן להשתתף בניסויים עם חברות טלקום נוספות בעולם.

בהוצאות השיווק נכללו גם פתיחת סניפים בצרפת, פולין ואוסטריה והרחבת פעילותו של סניף השיווק הגרמני. ב-2001 מתכננת באטמ לפתוח נציגויות במדינות נוספות באירופה ולהיכנס גם לשווקים במזרח הרחוק, שם היא מתכננת לפתוח סניפים בשתי מדינות: דרום קוריאה והונג קונג.
"הצמיחה תימשך על אף המצב בשוק הטלקום" ב-2000 רשמה באטמ רווח פרו-פורמה (בניכוי מחיקת מוניטין) של 22.2 מיליון דולר או 5.84 דולרים למניה, גידול של 170% לעומת 1999. לשורת הרווח תרמו גם רווחי הון של 8 מיליון דולר. רווחים אלה נבעו ממכירת נדל"ן בארה"ב וכן ממכירת האחזקה בחברת הסטארט-אפ שירון לוויינים, שהניבה רווח של 2 מיליון דולר. רווחי מימון על יתרות המזומנים הסתכמו ב-6.1 מיליון דולר. עקב המחיקה הגדולה שרשמה באטמ וההפסד בפועל, 26 מיליון דולר, לא חילקה החברה דיווידנד לבעלי המניות.

בהודעת החברה מעריכה ההנהלה כי ב-2001 תימשך הצמיחה המהירה, על אף הקשיים בהם נמצא כעת שוק הטלקום העולמי. התקווה העיקרית של באטמ היא מתג טיטאן T6, שאת פיתוחו סיימה באחרונה, והיא אמורה להתחיל לשווק אותו באפריל. בתערוכת התקשורת סביט, שתיערך בגרמניה בסוף מארס, תציג החברה את פתרונותיה לרשתות תקשורת הפועלות בפרוטוקול אינטרנט (IP) ובהם T6, המסוגל לנתב תעבורה ברשתות במהירות של 256 ג'יגה-ביט לשנייה.

בנוסף משקיעה באטמ בימים אלה בפיתוח מוצרים לרשתות VDSL והיא מתכננת להשיק מערכות הפעלה לרשתות אלה במחצית השנייה של 2001. אחת התקוות הגדולות של החברה היא מתג פוטוני אותו היא מפתחת כבר תקופה ארוכה בשיתוף עם חברת הסטארט-אפ הישראלית לינקס פוטוניקס, בה היא מחזיקה 3.4%. מתג זה אמור להעביר תקשורת ברשתות סיבים אופטיים במהירויות של עד 6 טרה ביט, אך נראה כי בשלב זה עובד המוצר בעיקר במעבדת הפיתוח.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#