פינקסו: העלאות הריבית הצפויות במשק הישראלי יביאו לפיחות היורו והדולר ביחס לשקל - כללי - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פינקסו: העלאות הריבית הצפויות במשק הישראלי יביאו לפיחות היורו והדולר ביחס לשקל

"היורו ייחלש עד לרמה של 4.67 שקלים והדולר יירד עד לטווח של 3.52-3.4 שקלים לדולר"

2תגובות

האינדקטוריים הכלכליים שהתפרסמו לאחרונה על כלכלת ישראל מראים בבירור על הצורך להעלות את הריבית הבסיסית במשק. מדד המחירים לצרכן בישראל עלה בינואר בכ-0.2% וב-12 החודשים האחרונים המדד עלה בכ-3.6%. נתוני הצמיחה של המשק שהתפרסמו בשבוע שעבר הצביעו על צמיחה של כ-5.4 במחצית השנייה של 2010 ואתמול התפרסם המדד המשולב וסימן גם הוא את הצמיחה במשק - עלייה של 0.4% בחודש ינואר.

לנוכח נתוני האינפלציה ולאור נתוני הצמיחה של המשק הישראלי העלה בנק ישראל את הריבית ב-0.25% ל-2.25% בהחלטת הריבית הקודמת. להערכת פינקסו, נגיד בנק ישראל ימשיך להעלות את הריבית בייחוד לאור הצמיחה החזקה במשק הישראלי ברבעון הרביעי של 2010: "לאור הלחצים אינפלציוניים והצמיחה החזקה ייאלץ בנק ישראל להעלות את הריבית עד סוף השנה לכ-3.25% ולהערכתנו תהיה העלאת ריבית של 0.25% עוד היום לרמה של 2.5%."

העלאות הריבית הצפויות יביאו ללחץ נוסף על הדולר והיורו בשוק המקומי ואלה עלולים להיחלש בתקופה הקרובה. להערכת פינקסו, העלאת הריבית הבסיסית במשק תוביל את השקל להתחזקות נוספת עד לרמה של 3.4 שקלים בטווח הקצר.

המשך מגמה עולמית במסגרתה יתחזק הדולר תאט את התנועה ואפילו יכולה לעצור את התחזקות השקל במידה והשווקים הגלובליים יתממשו. במידה ויוחלט להשאיר את הריבית על כנה, ועל אף מגמה עולמית תומכת דולר, הצמד ירד עד לרמה של 3.52 שקלים לדולר.

המשך היחלשות עולמית של היורו תביא את הצמד יורו/שקל עד לשער של 4.67 שקלים, ירידה של כ-5.5% מהשער הנוכחי. מצב זה יתאפשר במידה ושער היורו/דולר יגיע לרמה של 1.29 - רמה בה לא היה מאז תחילת השנה.

הגורמים שעשויים למתן את התחזקות השקל הינם רמת הסיכון שעלתה ועולה במזרח התיכון וספק העלאות ריבית שיתרחשו בבריטניה ובארה"ב. האירועים במצרים והתפשטותם למקומות נוספים במזרח התיכון מעלים את רמת אי הוודאות בהשקעה גם בישראל. רמת הסיכון שעלתה משוקללת בהחלטות ההשקעה של המשקיעים הזרים ואלה עשויים להסית חלק מהשקעותיהם מהשקל למטבעות אחרים.

מבט עולמי קצר נותן תמונת מצב מעניינת שגם עשויה למתן את מגמת התחזקות השקל. כך למשל, בבריטניה ובארה"ב ישנו צפי לאינפלציה של 2%-2.5% - על פי נתוני שוק האג"ח. מרווין קינג, נגיד הבנק המרכזי בבריטניה, אמר כי האינפלציה תעבור את יעד ה-2% שנקבע במדינה. קינג הוסיף כי "אנשים קופצים לפני הזמן ומעריכים כי נעלה את הריבית אך לא התקבלה שום החלטה כזאת".

למרות דברים אלו ניתן לשער כי העלאת ריבית בבריטניה תהיה בלתי נמנעת אם המצב הנוכחי יימשך. המשך העלייה במחירי הסחורות תניב אינפלציה גבוהה בארה"ב מכך ואינפלציה של 2.4% אינו מספר הזוי. אלה עשויים להאיץ בבן ברננקי, יו"ר הפדרל רזרב, לעלות את הריבית בחודשים הקרובים.

באירופה, לעומת זאת, האינפלציה עומדת על מעל ל-2.5% ומדובר בחריגה לעומת מסגרת אינפלציה של 2% - נתון שיאלץ את הבנק להעלות את הריבית. עם זאת, יש לזכור שהיבשת מסובכת ברשת חובות והעלאת ריבית רק תוסיף לתסבוכת. גם נגיד הבנק המרכזי באירופה, ז'אן קלוד טרישה, התייחס לחריגה זו כאשר אמר לאחרונה כי "סיכוני האינפלציה יציבים אך עשויים להרים ראשם שוב בעתיד".

לסיכום, נראה שבנק ישראל יהיה חייב להעלות את הריבית בתקופה הקרובה מה שיגרום לשקל להתחזק מול המטבעות השונים. סיוע מהפד' ומהבנק המרכזי האירופאי בדמות העלאות ריבית באופן שיביא לצמצום פערי הריבית או לפחות שלא להגדילם עשוי להגיע בזמן מאוחר יותר ועל בנק ישראל יהיה להיערך לכך בהתאם.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#