מגדל שוקי הון מסקרים את גזית גלוב בהמלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 51 שקל - כללי - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מגדל שוקי הון מסקרים את גזית גלוב בהמלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 51 שקל

עציוני: "גזית גלוב נסחרת בדיסקאונט על ה-NAV הסחיר"

תגובות

סיטיקון (CTY1S) הנשלטת על ידי גזית גלוב (47.3%), פרסמה הבוקר תוצאות סבירות לרבעון הרביעי של השנה בהתאם לאזהרת הרווח שפורסמה בסוף דצמבר. מצ"ב נקודות עיקריות:

עלייה בהכנסות וירידה ב-NOI - עלייה בשורת ההכנסות הכוללת לעומת הרבעון הקודם והמקביל. כצפוי, לפי אזהרת הרווח של החברה לרבעון הרביעי, שורת ה-NOI הכללית רשמה ירידה של כ-3.7% ב-NOI לעומת הרבעון הקודם ועלייה של כ-0.6% ב-NOI לעומת המקביל.

עיקר הירידה מיוחסת לגידול בהוצאות הפעלת הנכסים המיוחסת לעונתיות (חורף מושלג וקר מהרגיל). ה-NOI מנכסים זהים לתקופה של 12 חודשים רשם ירידה לעומת התקופה המקבילה (0.3%- בניכוי השפעות מט"ח) כאשר עיקר הירידה מיוחסת לגידול בהוצאות התפעוליות של הנכסים וסביבת אינפלציה נמוכה מהצפוי (החוזים צמודים).

יציבות ב-D.R (המקבילה האירופאי ל-FFO)- על אף הירידה ב-NOI, הסתכם ל-0.06 סנט למניה, ללא שינוי לעומת הרבעון הקודם והמקביל. הסיבה העיקרית היא ירידה בהוצאות מסים.

עלייה בתפוסות - רמת התפוסה בנכסים עלתה ל-95.1%, לעומת תפוסה של 94.5% ברבעון הקודם (95% בסוף 2009). עם שיפור בשלושת מוקדי הפעילות של החברה. מח"מ החוזים הממוצע הוא כ-3.2 שנים. שכ"ד הממוצע ב-2010 עמד על 19.2 יורו למ"ר לעומת 17.4 בשנת 2009.

עלייה בשווי הוגן - החברה שיערכה מעלה את נכסיה בכ-11.3 מיליון יורו. תשואת ההיוון הממוצעת להיוון נכסי החברה ירדה לכ-6.4% לעומת 6.5% ברבעון הקודם ו-6.6% בסוף 2009.

גידול ב-NAV - הסתכם ל-3.79 יורו למניה לעומת 3.71 ברבעון קודם ו-3.64 יורו למניה בשנת 2009.

חוסן פיננסי - לחברה כ-19.5 מיליון יורו במזומן ומסגרות אשראי של כ-225.5 מיליון יורו. רמת ההון למאזן עומדת על כ-37.1% (לעומת 34.2% ברבעון הקודם). החברה חוזה כי ב-2011 על בסיס הנכסים הקיימים, יחול שיפור במרבית הפרמטרים לעומת 2010, כאשר תחזית מדויקת תינתן עד פרסום תוצאות Q1.

דירקטוריון החברה הודיע על חלוקת דיבידנד של 0.04 יורו למניה וביצוע הפחתת הון של 0.1 יורו למניה (בדומה לשנה קודמת) שיבוצעו בסוף מרץ ובתחילת אפריל, וכן על תוכנית BuyBack לרכישה בחזרה של עד 20 מיליון מניות של החברה בשוק.

"לסיכום", אומר אדר עציוני, אנליסט נדל"ן במגדל שוקי הון, "בהתאם לאזהרת הרווח שפרסמה, סיטיקון הציגה תוצאות סבירות ברבעון הרביעי. ניכר שיפור בתפוסה במדינות הפעילות ושכ"ד הממוצע שומר על יציבות יחסית. שיעור ההיוון הממוצע על הנכסים ממשיך לרדת קלות וחזר לרמה שהיה בה בשנת 2008."

"למרות קושי מסוים באכלוס נכסים שפיתוחם הושלם, החברה ממשיכה למכור נכסים שאינם בעסקי הליבה ובפיתוח נכסים חדשים. לאחרונה חלו שינויים פרסונליים בחברה, כולל מינוי מנכ"ל חדש המקורב לבעלת השליטה ואנו צופים כי יחול שיפור במישור זה בשנה הנוכחית" אומר עציוני. "סיטיקון מהווה כ-10% מה-NAV הסחיר של גזית גלוב, אשר נכון להבוקר עומד על 45.2 שקל."

"אנו מסקרים את גזית גלוב בהמלצת 'קנייה' עם מחיר יעד של 51 שקל."



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#