מור בית השקעות בתחזית שנתית לשוק המניות: מה שהיה הוא שיהיה - כללי - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מור בית השקעות בתחזית שנתית לשוק המניות: מה שהיה הוא שיהיה

"תימשך זרימת ההון מצד משקיעים זרים. התשואות הנמוכות באג"ח הממשלתי והקונצרני, ידחפו משקיעים רבים, גם סולידיים, לשוק המניות"

תגובות

שנה מעולה נוספת עברה על המשקיעים בשוק המניות המקומי שהניב תשואה דו ספרתית במדדים המובילים בת"א. בהסתכלות אחורה ניתן לומר שהעליות התאפיינו בעיקר בחלקה האחרון של השנה, תוך ירידה בתנודתיות לרמות שפל. השנה הוכח שוב כי בשוק ההון סבלנות הינה תכונה חיונית מאין כמותה - ברמה שנתית, משקיע שנמנע מהחלטות פזיזות קטף רווחים נאים.

במבט קדימה לעבר שנת 2011, נראה כי מה שהיה הוא מה שיהיה מהסיבות הבאות:

1. צמיחה - בשנת 2010 צמח המשק המקומי בשיעור של 4.5% לפי הלמ"ס, שיעור צמיחה גבוה בהרבה ביחס למדינות OECD. הצמיחה התבססה בעיקר על הצריכה הפרטית שעלתה אף היא בשיעור חד של 4.7% בשנת 2010 ועל שיפור ניכר ביצוא וביבוא. "להערכתנו, בשנת 2011 ימשיך לצמוח המשק המקומי ויציג צמיחה של 3.8% ברמה שנתית. רמה זו נמוכה ביחס לשנה קודמת, אולם עדיין גבוהה ביחס לרוב מדינות העולם", אומרים , אלי לוי ואבידן מלמד ממור בית השקעות.

2. משקיעים זרים - חודש מאי היה אחד החודשים הסוערים של שנת 2010. חודש זה התאפיין בירידת שערים וביציאת כספים מסיבית של משקיעים זרים משוק המניות המקומי. הסיבה לכך הינה שינוי סיווג המשק הישראלי ממתפתח למפותח. אולם, בהסתכלות ארוכת טווח אין ספק ששינוי הגדרת המשק הישראלי יוביל לזרימת כספים ניכרת לשוק המקומי: "אנו מבחינים בכניסה של משקיעים זרים למדדים המובילים בת"א, מגמה שהחלה בחודש יולי אשתקד", אומרים במור. "להערכתנו, זרימת הון זו תמשך בשנת 2011 ותביא לתמיכה בשוק המניות המקומי."

3. דו"חות החברות - בשנת 2010 העידו הדו"חות הכספיים על מגמה מתמשכת של שיפר ניכר בתוצאות הכספיות של החברות המובילות במשק המקומי. "להערכתנו, מגמה זו תמשך גם בשנה הקרובה בהתבסס על נתוני המקרו הטובים בארץ ועל תחזיות החברות עצמן. מרבית החברות צופות המשך שיפור בתוצאות הכספיות גם בשנת 2011."

4. אבטלה נמוכה - אחד הגורמים העיקריים לשיפור בכלכלת ישראל הייתה הירידה המתמדת באבטלה בשוק המקומי עד לרמה של 6.6%. רמה זו ללא ספק נמוכה בהרבה ביחס למדינות כמו ארה"ב ואירופה, שם עומד שיעור האבטלה בממוצע על כ-10% לאורך זמן וללא שיפור. במור בית השקעות מעריכים, כי מגמת העלייה המתמדת במספר המועסקים במשק המקומי תימשך גם בשנה הקרובה והאבטלה צפויה להגיע לרמה של 6.2% ברמה שנתית.

5. חוסר חלופות/תאוות המשקיעים - אחד הגורמים אשר דחפו את שוק המניות המקומי בשנה האחרונה היה חוסר בחלופות השקעה לשוק המניות עקב ריבית נמוכה. דבר זה יצר שינוי בטעמי הציבור, תוך התעלמות מסיכונים אפשריים. להערכת האנליסטים של מור בית השקעות, אין ספק שבשנה הקרובה טעמים אלו לא ישתנו ברמה שנתית והתשואות הנמוכות באג"ח הממשלתי והקונצרני, ידחפו משקיעים רבים (גם סולידיים באופים) לשוק המניות, תוך רצון להניב תשואות גבוהות יותר.

6. סיבות טכניות - אחד הכלים בהם משתמשים חלק לא מבוטל מהסוחרים בארץ ובעולם הוא השיטה הטכנית. "על פי ניתוח טכני המגמה הראשית של המדדים בארץ הינה ללא ספק עלייה שעשויה להימשך גם בשנה הקרובה (ברמה שנתית)", אומרים במור. "יש לציין, שדווקא ברמת הטווח הקצר של החודשים הקרובים המתנדים הסטטיסטיים מעידים על אפשרות של מימוש רווחים בשוק."

לסיכום, "בשנה הקרובה צפויים המדדים המובילים בת"א להוסיף לעלות מהסיבות שהזכרנו לעיל", אומרים לוי ומלמד. "להערכתנו, מי שיוביל את העליות תהיינה מניות הבנקים, כיל וחברה לישראל, אשר יתמכו במדד המעו"ף. לדעתנו, המדד צפוי לעלות בכ-20% בשנת 2011 לרמות של 1600 נקודות."

"בנוסף", הם ממשיכים, "ללקוחות אוהבי סיכון מומלץ לשלב אחזקה של עד 20% מהחלק המנייתי בתיק במדד היתר 50, מדד הביומד ומדד הנדל"ן אשר עשויים להשיג תשואה עודפת במידה ששוק המניות ימשיך להפגין עוצמה."

"יש לציין, שלמרות האמור לעיל ולמרות הפתיחה החזקה של המדדים ביומיים הראשונים של השנה, להערכתנו צפויים המדדים המובילים בת"א להתממש בחלקו השני של חודש ינואר. הסיבה לכך הינה מימוש רווחים טבעי לאחר העליות האחרונות וכן התגברות יתרות השורט על מדד המעו"ף. אנו מעריכים כי המדד עשוי לזלוג לכיוון 1300 הנקודות ואף מתחת לסף זה עד סוף חודש ינואר", אומרים לוי ומלמד.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#