איך מייצרים מיזוג מוצלח - כללי - TheMarker

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

איך מייצרים מיזוג מוצלח

ד"ר איתן אור, מנכ"ל חברת הייעוץ האסטרטגי TACK, מסביר למה 80%-70% מהמיזוגים בעולם נכשלים, ומהו המסר שצריכה ההנהלה להעביר למשקיעים לאחר המיזוג

תגובות

כשחברה ציבורית מפרסמת את התוצאות הרבעוניות, המשקיעים ממתינים בציפייה למוצא פיה של ההנהלה. אם המנכ"ל יאמר שהיה רבעון מצוין, אבל הרבעון הבא יהיה פחות טוב, המניה כנראה תגיב בירידה. גם אם הסיבה להאטה הקרובה בצמיחה היא הוצאות שקשורות לרכישת חברה.

ד"ר איתן אור, מנכ"ל חברת הייעוץ האסטרטגי TACK, מסביר כיצד צריכה ההנהלה לפעול במקרה כזה. "חשוב להעביר מסר של צמיחה מתמשכת, לא להתייחס רק לרבעון הבא, אלא לטווח הארוך יותר. חשוב להדגיש שיהיו השקעות גדולות כדי שבהמשך תהיה צמיחה. אם המנכ"ל מגמגם בעניין, עדיף שלא ידבר".

איתור ויישום הצמיחה הבאה

במשרדי TACK שבגבעת שמואל מלווים חברות בתהליכים של איתור ויישום הצמיחה הבאה, כדי להתכונן לדבר הבא ולא להישאר מאחור. הצוות הכולל 21 עובדים - מתחומי מנהל עסקים, כלכלה ופסיכולוגיה ארגונית - מלווה כ-50 פרויקטים בשנה.

אור מציין כי חברות כל הזמן מחפשות לקצר את טווח הצמיחה באמצעות מיזוגים ורכישות. "בעשור האחרון נרשמה עלייה במספר החברות שבוחרות בתהליכי מיזוג ורכישות כאסטרטגיה של צמיחה. אבל המגמה הכלל עולמית מביאה איתה יותר כישלונות מהצלחות. לפי הנתונים העולמיים, 80%-70% מהמיזוגים נכשלים, שכן לא העניקו ערך לבעלים בהיקף ובטווח הזמן שהציבו למדידה".

אחת הסיבות לכישלון של מיזוג היא הצורך להוכיח כבר ברבעון הקרוב שהחברה מייצרת רווחיות גבוהה. "השוק לא סבלני ואם אין שינויים באופן מיידי, הוא מעניש את החברה. המסקנה היא שמיזוג טוב צריך לדאוג ל-100 הימים הראשונים למיזוג. בסופו של דבר השוק יתבגר והמשקיע לא יסתכל רק על הטווח הקצר", הוא אומר. אור סבור כי בין האשמים בכך שהמשקיעים מתמקדים בטווח הקצר נמצאים גם האנליסטים: "הם שמים דגש מוגזם על התוצאות הרבעוניות, לא נאמנים להמלצות של עצמם ומזגזגים בהתאם לתנודות בשוק ההון".

אסטרטגיה של מיזוג כוללת לפי TACK שלוש צלעות של משולש: אסטרטגיה עסקית של החברה, תמונת עתיד ותרבות ארגונית. "ברוב המקרים נייצר קודם את תמונת העתיד ואז נשאל איזו אסטרטגיה תתמוך בה", אומר אור, ומוסיף כי כדי שמיזוג יצליח צריך לשים את הלקוח במרכז התהליך ולבנות תרבות שיודעת לעשות שינוי.

אור מוסיף כי את הצלע של התרבות הארגונית נוהגים להזניח בתהליך. "ארגון הרוצה מיזוג מוצלח, צריך לעשות חקר תרבות ארגונית ולהבין מהו המכנה המשותף בין התרבויות של שני הארגונים. מיקרוסופט למשל נכשלה בנקודה הזאת. היא לא הצליחה לשלב פנימה סטארט-אפים ישראליים שרכשה ולא מעט מהם נסגרו". כדוגמה למיזוג שהצליח, למרות השוני בין התרבויות, מביא אור את המיזוג שבין אגיס הישראלית לפריגו האמריקאית בשנה שעברה.

למה המיזוגים של טבע מצליחים?

אור מציין כי למיזוגים מבוססי מוצר (למשל רכישת חברה שלה מוצרים משיקים) יש סיכוי טוב יותר להצליח לעומת מיזוגים מבוססי שירותים שנבנים על יכולת אנושית. את חברת טבע הוא מציין כמי שמיישמת אסטרטגיה מוצלחת של מיזוגים. "באמצעות רכישות, טבע מרחיבה את סל המוצרים והשווקים. יש פה הזמנה לעוצמה יותר גדולה. טבע מצליחה כי היא מאפשרת לשונות להתקיים. גם ארגון כמו סיסקו הביא את יכולתיו במיזוג לרמה מאוד גבוהה, באמצעות סינרגיה בין המוצרים".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם