טאבולה מנמיכה תחזיות, ותולה זאת בהשפעת המלחמה על המט"ח - לא על הביקושים

חברת המלצות התוכן פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון הראשון של 2022 ■ אחרי שהעלתה את תחזית הצמיחה בפברואר, התחזית העדכנית נמוכה אף יותר מזו שפירסמה בספטמבר האחרון ■ במקום לגדול, ה-EBITDA המתואם ייפול ב-11%-15%

איתי פת-יה
משרדי טאבולה בבנגקוק
משרדי טאבולה בבנגקוק. תחזית הצמיחה הונמכה בחצי לפי התרחיש הרעצילום: האן
איתי פת-יה

כמו מתחרתה אאוטבריין, גם טאבולה הנמיכה את תחזיותיה השנתיות, כשהיא מסבירה זאת במלחמה באוקראינה. לדבריה היא לא פוגעת בביקושים מצד הלקוחות המפרסמים, אך כן משנה את שערי המט״ח באופן כזה שיתגלגל לתוצאות. החברה פירסמה תוצאות מעורבות לרבעון הראשון של 2022, ולצד התחזית המאכזבת ירדה במסחר המאוחר אמש (חמישי) בוול סטריט בכ-7%.

תחזית הצמיחה הונמכה בתרחיש הרע בחצי: לפני כשלושה חודשים צפו בטאבולה צמיחה של 21%-22%, ואילו עתה מדובר על 9%-12%, לרמת הכנסות של 1.499 מיליארד דולר עד 1.539 מיליארד דולר, במקום 1.666 מיליארד דולר לכל הפחות. הרווח הגולמי יעלה רק ב-10%-15%, ולא ב-25%-27%, ל-505-485 מיליון דולר, והרווח הגולמי Ex-TAC (בניכוי התשלום לחברות המדיה שמייצרות את תנועת המשתמשים שלבסוף פוגשים בפרסומות של טאבולה) יגדל ב-15%-19% ולא ב-27-29%, ל-615-595 מיליון דולר.

במקום שה-EBITDA המתואם יגדל ב-9%-19% הוא יצטמצם ב-11%-15% ל-160-152 מיליון דולר. לפי אמצע טווח היעד, מדובר בשיעור EBITDA מתואם מתוך הרווח הגולמי Ex-TAC של 25.78% (פרמטר חשוב עבור החברה). כמו כן, לפי התחזית הרווח המתואם יפול ב-16%-24% ל-91-83 מיליון דולר, בשונה מטווח של 129-111 מיליון דולר עליו דובר קודם לכן.

מניית טאבולה

יצוין כי התחזית הקודמת, שניתנה בסוף פברואר, הועלתה לעומת זו שניתנה בסוף ספטמבר האחרון. אולם התחזית העדכנית אף נמוכה מזו של סוף ספטמבר. כלומר, במקום ללכת צעד אחד קדימה וצעד אחד אחורה, בטאבולה הולכים שני צעדים אחורה.

עתה ברבעון השני של השנה מצפים בטאבולה לדווח על הכנסות של 345-325 מיליון דולר, רווח גולמי של 114-104 מיליון דולר ורווח גולמי Ex-TAC של 142-132 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם עתיד לעמוד על 28-23 מיליון דולר, והרווח הנקי המתואם על 11-6 מיליון דולר.

ברבעון הראשון של 2022 טאבולה עקפה את צפי הרווח של השוק, אך פספסה בשורת ההכנסות. אלה עמדו על 354.7 מיליון דולר, ושיקפו צמיחה של 17%, כשהאנליסטים העריכו שההכנסות תעמודנה על 356.98 מיליון דולר, לפי תחזית הקונצנזוס. הרווח למניה בדילול מלא עמד על 8.5 סנט ו-21.9 מיליון דולר בסך הכל - קיטון של 4% בשנה, אך מעבר לתחזית החברה עצמה שהייתה לטווח של 14-12 מיליון דולר. בשוק ציפו לרווח מתואם של 5 סנט למניה. הרווח החשבונאי בתקופה היה 1.5 סנט למניה ו-3.9 מיליון דולר בסך הכל.

מנכ"ל טאבולה, אדם סינגולדה. החברה נסחרת לפי שווי של 845 מיליון דולרצילום: מוטי מילרוד

הרווח הגולמי צמח בשיעור גבוה מההכנסות, של 25%, ל-112 מיליון דולר, והרווח הגולמי Ex-TAC עלה ב-31% ל-138.2 מיליון דולר. בקיץ האחרון דווח על רכישת חברת קונקסיטי (Connexity) על ידי טאבולה ב-800 מיליון דולר, ועל פי דו"חות פרו-פורמה, לו תוצאות הנרכשת היו נכללות אצל טאבולה כבר ברבעון הראשון של אשתקד, אזי שברבעון הראשון של 2022, עליו דיווחה עתה, הצמיחה ברווח הגולמי Ex-TAC היתה בשיעור של 8.4%. יוזכר שטאבולה ביצעה אז את הרכישה בסמוך למיזוגה לשלד ספאק לפי 2.6 מיליארד דולר אחרי הכסף (400 מיליון נכנסו לקופת החברה). היום טאבולה נסחרת בעצמה לפי שווי של 845 מיליון דולר.

ה-EBITDA המתואם צמח ב-30.5% ל-38.2 מיליון דולר, כך ששיעורו מהרווח הגולמי Ex-TAC היה 25.2%, הרעה מ-31.7% שנה קודם לכן ומ-34.6% בסיכום 2021. בכנס המשקיעים שערכה בסוף מארס אמרה טאבולה כי היעד שלה ל-2025 הוא לרווח גולמי Ex-TAC של מיליארד דולר עם שולי EBITDA מתואם של 30%. המספרים של הרבעון הראשון והתחזית לרבעון השני ולשנה כולה מרחיקים אותה מיעד זה. בהתחשב בכך שכעת בשוק מתמקדים עוד יותר ברווח ולא בצמיחה, אם לא תצליח טאבולה לשפר את הרווחיות יהיה עליה לצמוח בקצב מהיר יותר.

טאבולה פירטה כי מתוך תוספת ההכנסות ברבעון הראשון של 2022 לעומת מקבילו אשתקד, 21.3 מיליון דולר הגיעו מלקוחות חדשים ו-30.4 מיליון דולר מאלה הקיימים. שיעור שימור והרחבת ההכנסות מהלקוחות הקיימים (Net Dollar Retention) הסתכם ב-110% - שיעור לזה שהציגה בדו"חות הקודמים, לרבעון האחרון של 2021. החברה יצרה ברבעון הראשון תזרים מזומנים חופשי של 1.2 מיליון דולר וסיימה את התקופה כשבקופתה מזומנים ושווי מזומנים בסך 318 מיליון דולר.

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

בת ים

שתי דירות במחיר אחת: האם זהו עתיד תחום הפינוי-בינוי?

אפליקציית קלארנה. החברה נמצאת במגעים לגיוס סבב חדש לפי שווי שנמוך בכ-30% מהשווי שקיבלה לפני שנה בלבד

"היערכו לגרוע מכל": נבואות החורבן בהיי-טק מתחילות להגשים את עצמן

בניין דירות בחולון

לקחתם משכנתא בחודשים האחרונים? גם אתם כבר שילמתם על עליית הריבית

"כשבאנו לקבל משכנתא לרכישת הבית, התברר שהבעיה לא פשוטה כלל"

הריבית במשק מזנקת – מה כדאי לעשות עם ההלוואות שלקחתי?

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

המשווקים של פוליסות החיסכון הם סוכני הביטוח, שנהנים מעמלות שמנות

"הציעו לי להעביר את החיסכון מאלטשולר. האם כדאי לי?"

אירוע של חברת איירון סורס. חברות שואפות למתג את עצמן כצעירות ואטרקטיביות

"אנשים חושבים לעצמם - איזה משכורות, איזה טירוף. בפועל זה רחוק מאוד מהמצב"