דלק רכב השקיעה 37 מיליון דולר במניות של מובילאיי, ב.מ.וו, מאזדה ופורד

חברת דלק רכב שבשליטת גיל אגמון הרוויחה 71 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2015, לעומת 14 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2014. זאת כתוצאה משיפור ברווחיות התפעולית וירידה חדה בהוצאות המימון בעקבות ירידה בשווי אחזקתה של דלק רכב במניית מובילאיי ברבעון הרביעי של 2014.

הכנסותיה של דלק רכב, יבואנית מכוניות מאזדה, פורד וב.מ.וו ירדו ב-5.2% ל-591 מיליון שקל. הירידה בהכנסות נבעה מירידה של 13.5% במספר המכוניות שנמכרו ברבעון ל-3,845, כתוצאה מנפילה של 67% במספר מכוניות פורד שנמכרו ברבעון הרביעי של 2015 ל-300 - בשל מלאי מצומצם של מכוניות פורד ודחיית מועדי הייצור של הדגמים החדשים שהושקו, כמו פורד אקספלורר, פורד EDGE ופורד KUGA, לרבעון האחרון של השנה. גורם נוסף לירידה במכירות היה קיטון של 14% במכירות מכוניות מדגמי BMW/Mini ברבעון הרביעי של 2015 לעומת הרבעון המקביל. המכירות של דגמי פורד ירדו ב-70% ב-2015, וגרמו לקיטון בנתח של דלק רכב בשוק הישראלי ל-9% ב-2015, לעומת 11% ב-2014.

הרווח הגולמי צמח ב-19% ברבעון ל-118 מיליון שקל, 20% מהמחזור, לעומת 16% ברבעון המקביל. השיפור ברווחיות הגולמית, למרות הירידה במכירות, נובע משינוי בתמהיל המוצרים, השקת דגמים חדשים מתוצרת פורד (כמו, פוקוס חדשה, אקספלורר, קוגה וטרנזיט אוטומטית), וכנראה גם מירידה של 4.7% בשער הממוצע של הין כלפי השקל ברבעון הרביעי של 2015 לעומת הרבעון המקביל, וירידה נוספת בשיעור המכירות ללקוחות מוסדיים ל-36% ב-2015, בהשוואה ל-46% ב-2014 ו-55% ב-2013.

הגידול החד ברווח הגולמי והעובדה שברבעון הרביעי של 2014 נרשמה הפרשה של 7 מיליון שקל לירידת ערך נדל"ן - תרמו לגידול של 26% ברווח התפעולי ל-78 מיליון שקל, 13.2% מהמחזור, בהשוואה ל-10% ברבעון המקביל.

דלק רכב רשמה הכנסות מימון של 18 מיליון שקל ברבעון, לעומת הוצאות מימון של 46 מיליון שקל ברבעון המקביל, שנבעו בעיקר מירידה של 50 מיליון שקל בשווי מניית מובילאיי. דלק רכב רכשה בפברואר 2016 מניות של יצרניות רכב בסכום כולל של 37.5 מיליון דולר, כולל השקעה של 7.5 מיליון דולר במניות מובילאיי (במחיר ממוצע של 25.9 דולר למניה), 10 מיליון דולר במניות פורד (במחיר ממוצע של 12.5 דולר למניה), 10 מיליון דולר במניות ב.מ.וו (מחיר ממוצע של 83 דולר למניה) ו-10 מיליון דולר במניות מאזדה (במחיר ממוצע של 18.2 דולר למניה).

השקעות אלה מצטרפות לאחזקה בשווי של 31 מיליון דולר במניות פורד במחיר ממוצע של 14 דולר למניה. דלק רכב תשנה את התגמול לאגמון, שיהפוך החל מינואר 2016 ממנכ"ל ליו"ר פעיל, ושחר שמש, יהפוך למנכ"ל.

עלות שכרו של גיל אגמון ב-2015 הסתכמה ב-5.9 מיליון שקל, אף על פי שלפי נוסחת התגמול הוא היה זכאי ל-7 מיליון שקל. החל ב-2016 יקבל אגמון תגמול מקסימלי של 9.9 מיליון שקל בשנים 2016–2018 אם הרווח המצטבר לפני מס של דלק רכב יהיה בשנים אלו 600 מיליון שקל לפחות.

אם הרווח המצטבר בתקופה זו יהיה 600-400 מיליון שקל, יהיה אגמון זכאי לתגמול כולל של 6.6 מיליון שקל בתקופה זו. אם הרווח יהיה 400-200 מיליון שקל, יהיה אגמון זכאי לתגמול של 3.3 מיליון שקל ב-2018-2016. אם הרווח המצטבר בתקופה זו יהיה נמוך מ-200 מיליון שקל, הוא לא יהיה זכאי לתגמול. עד כה אגמון היה זכאי לתגמול כספי רק אם הרווח השנתי בכל אחת משנות ההסכם יהיה 200 מיליון שקל לפחות.