מלחמת הסחר גרמה לסינים לשנות כיוון - ולפגוע בהכנסות של אבן קיסר

הרווח התפעולי של החברה ירד ב-8% כתוצאה מנפילה במכירות באוסטרליה ובקנדה, בשל תחרות ביצרנים סיניים שהסיטו את מוצריהם מהשוק האמריקאי בגלל מלחמת הסחר ■ החברה צופה לעמוד בקצה התחתון של טווח תחזית ההכנסות והרווח ב-2019

יורם גביזון
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקיםכתוב תגובה
אבן קיסר
אבן קיסרצילום: איציק בן מלכי

מניית אבן קיסר עלתה ב-25% מתחילת 2019 וב-14% מתחילת ספטמבר, ובישרה לכאורה על התאוששות בביצועי החברה שמפתחת ומייצרת לוחות קוורץ למטבחים, חיפוי קירות וחדרי אמבטיה. אלא שאבן קיסר, שבשליטת קיבוץ שדות ים, חזרה להרגליה הישנים ברבעון השלישי והחמיצה שוב, הן את תחזית ההכנסות והן את תחזית הרווח למניה.

אבן קיסר, שמנוהלת על ידי יובל דגים, הרוויחה 7.1 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2019, שהם 21 סנט למניה על בסיס כללי החשבונאות המקובלים בארה"ב (US GAAP), ירידה של 33% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018.

הרווח של אבן קיסר על בסיס Non GAAP, כלומר בניכוי הפרשה לתביעות בגין אחריותה לכאורה של החברה למחלת הסילוקוזיס של מעבדי שיש, ושערוך של התחייבות החברה על פי הסכמי חכירה, הסתכם ב-10 מיליון דולר, שהם 29 סנט למניה, בהשוואה ל-10.8 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2018. הרווח הנוכחי על בסיס Non GAAP נמוך ב-2 סנט למניה מממוצע תחזיות האנליסטים.

הכנסותיה של אבן קיסר ירדו ב-3.3% ברבעון השלישי של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018, והסתכמו ב-143 מיליון דולר. מדובר בנתון הנמוך ב-2.2% מממוצע תחזיות האנליסטים להכנסותיה ברבעון החולף.

הירידה בהכנסותיה של החברה נבעה בעיקר מחולשה בשוק האוסטרלי, שבו ירדו המכירות ב-15.7%, לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, ל-29 מיליון דולר, ובשוק הקנדי שבו ירדו ההכנסות ב-13% ל-22 מיליון דולר. אבן קיסר סובלת בשני שווקים אלה, השוק השני והשלישי בגודלו של החברה, מתחרות קשה במוצרים סיניים.

יובל דגים
יובל דגים

היצרנים הסיניים הסיטו לשווקים אלה את המוצרים ששיווקו בעבר בארה"ב, לאחר שממשל טראמפ הטיל עליהם מכסים כבדים. אותם מכסים סייעו לאבן קיסר להציג צמיחה של 4.6% בשוק האמריקאי ברבעון השלישי של 2019, בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018, לרמה של 65 מיליון דולר - למרות החולשה הנמשכת במכירותיה של החברה לאיקאה ארה"ב .

אבן קיסר חוותה צמיחה של 10% בהכנסותיה בישראל, השוק הרביעי בגודלו של החברה, לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, ל-10.7 מיליון דולר וגידול של 10.7% במכירות באירופה ל-10.1 מיליון דולר, שקיזזו חלקית את החולשה באוסטרליה ובקנדה.

הרווח הגולמי של אבן קיסר על בסיס כללי החשבונאות המקובלים בארה"ב ירד ב-2.7% ברבעון השלישי של 2019 בהשוואה למקביל ב-2018, והסתכם ב-43 מיליון דולר, שהם 29.8% מהמחזור, בהשוואה ל-29.6% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2018. השיפור הקל ברווחיות הגולמית, למרות הירידה בהכנסות, נבע מירידה בעלות חומרי הגלם, תמהיל גיאוגרפי טוב יותר, בעיקר מכירות מוגברות לשוק הליבה של החברה בארה"ב שבו המחירים גבוהים יותר, שקוזזו חלקית בירידה בנצילות הייצור וירידה במחירי המכירה הממוצעים והשפעת התחזקות הדולר.

הרווח התפעולי של אבן קיסר על בסיס כללי החשבונאות המקובלים בארה"ב ירד ב-7.8% ברבעון השלישי של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018, והסתכם ב-13 מיליון דולר, שהם 9% מהמחזור לעומת 9.5% מהמחזור המקביל ב-2018.

הירידה ברווח וברווחיות התפעולית נבעו מירידה ברווח הגולמי והפרשה של 1.9 מיליון דולר ברבעון החולף לתביעות שהוגשו נגד החברה, בגין אחריותה למחלת הריאות הכרונית סיליקוזיס, שבה לקו מעבדי שיש כתוצאה מחשיפתם לגרגרים זעירים של סיליקה בתהליך עיבוד לוחות הקוורץ. השפעת הגידול בהוצאות המשפטיות מותנה בתוצאה של הירידה בהוצאות השיווק והמכירה של החברה, בהוצאות ההנהלה ובהוצאות הכלליות.

הרווח התפעולי התזרימי המתואם של אבן קיסר גדל ב-4.4% ברבעון השלישי של 2019 בהשוואה למקביל ב-2018, והסתכם ב-22.5 מיליון דולר, שהם 15.8% מהמחזור לעומת 14.6% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2018. הרווח התפעולי התזרימי המתואם מנכה מהרווח הנקי הן את הוצאות המשפט, ההפרשות לפחת ולהפחתות והוצאות המימון של החברה שגדלו ב-161% כתוצאה מהשפעת תקן חשבונאי חדש בנוגע לחכירות תפעוליות והתחזקות השקל כלפי הדולר.

אבן קיסר צופה שהכנסותיה והרווח התפעולי התזרימי המתואם יהיו בקצה הנמוך של התחזית הקודמת שסיפקה להכנסות של 565-550 מיליון דולר, ורווח תפעולי תזרימי של 80-72 מיליון דולר ב-2019 כולה.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker