הרווח התפעולי של אלביט מערכות צמח ב-20% ברבעון השני של 2019

אלביט מערכות הציגה צמיחה אורגנית של 5% ברבעון השני ■ הרווחיות התפעולית השתפרה למרות הטמעתה של חברת תעש ■ צבר ההזמנות תפח ל-9.8 מיליארד דולר ■ המנכ"ל בוצי מכליס: הכנסותיה של תעש יצמחו בעשרות אחוזים ב-2019

יורם גביזון
מסוק של אלביט מערכות
מסוק של אלביט מערכותצילום: חברת BELL
יורם גביזון

אינטגרציה מהירה של חברת תעש והמשך הצמיחה האורגנית הביאו לגידול ברווחי אלביט מערכות ושיפור ברווחיותה התפעולית ברבעון השני של 2019.

אלביט מערכות הרוויחה ברבעון 54 מיליון דולר, שהם 1.22 דולר למניה, על בסיס כללי החשבונאות המקובלים בארה"ב (US GAAP) - ירידה של 41% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018. הירידה נובעת מרווח הון של 45 מיליון דולר ברבעון השני של 2018 כתוצאה מהנפקה פרטית בחברה הבת Cyberbit.

אלביט מערכות הרוויחה ברבעון השני של השנה 64 מיליון דולר, שהם 1.46 דולר למניה, על בסיס Non GAAP - כלומר, בניכוי הפחתות נכסים לא מוחשיים, הפרשות לירידת ערך ורווחים או הפסדים ממימוש נכסים. זאת, בהשוואה לרווח של 61 מיליון דולר, 1.43 דולר למניה, ברבעון המקביל ב-2018.

בצלאל (בוצי) מכליס
בצלאל (בוצי) מכליסצילום: אסף שילה / ישראל סאן

הכנסותיה של החברה צמחו ב-19% ברבעון החולף בהשוואה למקביל ב-2018, והסתכמו ב-1.064 מיליארד דולר. הגידול בהכנסות נובע בעיקר מרכישתה של תעש תמורת 495 מיליון דולר בנובמבר 2018; ומרכישת חברת יוניברסל אוויוניקס (Univeral Avionics) האמריקאית, שהושלמה באפריל 2018.

בוצי מכליס, מנכ"ל אלביט מערכות, אמר כי הצמיחה האורגנית של החברה (כלומר, בנטרול שתי הרכישות) הגיעה ל-5% ברבעון השני של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018. כך, תעש ויוניברסל אוויוניקס תרמו 127 מיליון דולר להכנסותיה של החברה ברבעון החולף.

מכליס ציין כי מערך השיווק של אלביט מערכות הצליח עד כה לחתום על עסקות בעשרות מיליוני דולרים של מוצרי תעש: רקטות, נשק קל ומערכות המיגון האקטיבי לרכב קרבי משורין חץ דורבן. לדבריו, עד סוף 2019 המספר יגיע למאות מיליוני דולרים - כך שתעש תציג צמיחה של עשרות אחוזים ב-2019 ביחס למחזור של 500 מיליון דולר עם רכישתה.

ירידה ברווחיות הגולמית; גידול בצבר ההזמנות

הרווח הגולמי של אלביט מערכות גדל ב-15% ברבעון השני של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018, והסתכם ב-288 מיליון דולר - שהם 27.1% מהמחזור לעומת 28% מהמחזור במקביל ב-2018. הירידה ברווחיות הגולמית נובעת מרכישתה של תעש, שרווחיותה הגולמית בעת רכישתה היתה נמוכה משמעותית מזו של אלביט מערכות.

יוסי גספר, סמנכ"ל הכספים של אלביט מערכות, ציין שהירידה המינורית ברווחיות הגולמית הושגה הודות לתהליכי התייעלות שנערכו הן באלביט מערכות הוותיקה והן בתעש - וכללו פיטורי 400-300 עובדים, מרביתם בפונקציות מינהלתיות. לדבריו, הפיטורים הביאו לצמצום הוצאות תקורה, התייעלות ברכש וביטול כפילויות במחקר ופיתוח. מכליס וגספר העריכו שעם תחילת ההטמעה של מערכת ה-ERP  בסוף 2019 יחול שיפור נוסף ברווחיות ב-2021 ואילך. 

הרווח התפעולי של אלביט מערכות גדל ב-21% ברבעון השני של 2019 לעומת הרבעון המקביל ב-2018, והסתכם ב-80 מיליון דולר - שהם 7.5% מהמחזור בהשוואה ל-7.4% מהמחזור במקביל ב-2018 (בנטרול רווח ההון מההנפקה הפרטית ב-Cyberbit). גספר ציין כי השיפור ברווחיות התפעולית הושג למרות התהליך הנמשך של הטמעת תעש על פי תוכנית עבודה רב שנתית, ולמרות שההשקעות של החברה במערכת מחשוב כלל ארגונית מסוג ERP נזקפו ברובן להוצאות השוטפות.

שורת הרווח הנקי נפגעה מהכפלת הוצאות המימון ברבעון השני של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018, לרמה של 20 מיליון דולר. לדברי גספר, הגידול בהוצאות המימון נבע בעיקר מהשפעה של 5 מיליון דולר בגין התחזקות השקל, שמגדילה את הערך הדולרי של הסכמי השכירות נקובי השקל של החברה. פעילותה השוטפת של החברה ייצרה גירעון של 91 מיליון דולר בתזרים המזומנים ברבעון השני בהשוואה לגירעון תזרימי של מיליון דולר ברבעון המקביל. זאת, כתוצאה מגידול באשראי לקוחות והוצאות ששולמו מראש. 

אלביט מערכות הציגה גידול נוסף של 138 מיליון דולר בצבר ההזמנות לעומת הצבר בסוף הרבעון הראשון של 2019, לרמה של 9.8 מיליארד דולר, וזאת למרות הצמיחה בהכנסותיה ברבעון החולף. מכליס העריך שהצבר יצמח עוד יותר בעקבות השלמת הרכישה של חטיבת מערכות ראיית הלילה של חברת האריס, שצפויה בסוף הרבעון השלישי של 2019 או בתחילת הרבעון הרביעי של השנה.

לדבריו, הרכישה תעמיק את אחיזתה של אלביט מערכות בשוק האמריקאי שהוא השוק הגדול ביותר של החברה (28% מהמחזור ברבעון השני של 2019), ותכניס אותה לתחום הצומח במהירות של מערכות לחיילי חיל הרגלים. אלביט מערכות תחלק דיווידנד של 44 סנט למניה.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker