הרווח התפעולי של נייר חדרה נפל ב-30% - המניה קרסה ב-9% - דו"חות Q1 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הרווח התפעולי של נייר חדרה נפל ב-30% - המניה קרסה ב-9%

התכווצות בביקוש הסיני לניירות אריזה גרמה לירידה של עד 12% במחירים, שפגעה בכל מגזרי הפעילות של החברה ■ המנכ"ל גדי קוניא: "המגמות ארוכות הטווח עדיין נשמרות"

2תגובות
מפעלי נייר חדרה
איציק בן מלכי

"נייר חדרה בעסק הנכון, נערכת לפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח שלו - ומשקיעה 100 מיליון שקל בשנה בהגדלת הפער הטכנולוגי לטובתנו", אמר גדי קוניא, מנכ"ל חברת נייר חדרה, בתגובה לפרסום תוצאותיה הכספיות של החברה היום (שני). "יש מחזורים של עליות וירידות בשווקים, אבל המגמות ארוכות הטווח עדיין נשמרות. הביקוש לניירות אריזה קשור לעלייה ברמת החיים ולגידול בתוצר", הוסיף.

עם זאת, שוק ההון התמקד יותר בטווח הקצר של החברה - והגיב בצורה מעט פחות שלווה: מניית נייר חדרה נפלה היום ב-9.5%, במחזור גדול פי ארבעה מהמחזור היומי הממוצע בה. הרווח הנקי של נייר חדרה, שבשליטת קרן פימי (59%), ירד ב-42% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל לו ב-2018, והסתכם ב-13 מיליון שקל.

נייר חדרה עוסקת בייצור ניירות אריזה ליצרני קרטון גלי, מוצרי אריזה וקרטון לחברות תעשייה וחקלאות וניירות כתיבה והדפסה; באיסוף ובמיחזור פסולת נייר, המשמשת בעיקר כחומר גלם לייצור ניירות אריזה (באמצעות החברה הבת אמניר); וכן בשיווק צורכי משרד (באמצעות החברה הבת גרפיטי). הכנסות החברה צמחו ב-0.4% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018 והגיעו ל-456 מיליון שקל, בעיקר בשל גידול של 14% במכירות ניירות כתיבה והדפסה ("נייר לבן"), שקוזז בירידה במכירות של מגזר ניירות אריזה לקרטון ושל מגזר אריזות קרטון.

הרווח הגולמי של נייר חדרה ירד ב-17% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל והסתכם ב-71 מיליון שקל, שהם 15.5% מהמחזור, לעומת 18.7% מהמחזור בתקופה המקבילה ב-2018. קוניא מסביר שהירידה החדה ברווחיות הגולמית נובעת מתופעה אחת שמשותפת לכל מגזרי הפעילות של החברה: מלחמת הסחר. זו גורמת להאטה בצמיחה של הכלכלה הסינית, החריפה את הירידה במחירי גלילי הנייר לקרטון שהחלה בסוף 2017 כאשר ממשלת סין הגבילה את ייבוא פסולת הנייר והקרטון - וגרמה בכך לעודף היצע ולירידת מחירים. תופעה זו פגעה בכל שרשרת הערך של נייר חדרה: איסוף ומיחזור של פסולת נייר, מרביתה לצורך ייצור גלילי נייר לקרטון, שנמכרים לחברה הבת כרמל פרנקל (94%) לצורך ייצור אריזות קרטון לתעשייה ולחקלאות.

ההכנסות של מגזר האיסוף והמיחזור ירדו ב-4% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה למקביל ב-2018 והסתכמו ב-70 מיליון שקל, כתוצאה מהפסקת פעילות לא רווחית. הרווח התפעולי של מגזר זה ירד ב-20% ברבעון החולף בהשוואה למקביל לו ב-2018 לרמה של 4 מיליון שקל, בין השאר בשל יישום התקן החשבונאי החדש שנוגע לחכירות, אשר גרם להוצאות פחת ומימון של 6 מיליון שקל.

מפעל נייר חדרה
שגיא מורן

הכנסותיו של מגזר גלילי הנייר לקרטון ירדו ב-4% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל לו ב-2018, והסתכמו ב-139 מיליון שקל. הירידה במכירות נבעה מירידה של 12% במחירי גלילי הנייר לייצוא, וירידה של אחוזים בודדים במחיריהם בשוק המקומי. נייר חדרה נאלצה להגדיל את הייצוא של גלילי נייר לקרטון על חשבון השוק המקומי עד ל-25% מהתפוקה. העובדה שהתמורה מייצוא טון נמוכה ב-600-400 שקל בשל גורם ההובלה בהשוואה לשיווק לשוק המקומי, גרמה לנפילה של 29% ברווח התפעולי של מגזר ניירות האריזה לקרטון ברבעון הראשון של 2019 לעומת הרבעון המקביל לו ב-2018. הרווח התפעולי במגזר זה ירד לרמה של 15 מיליון שקל, שהם 10.8% מהמחזור, בהשוואה ל-14.5% מהמחזור במקביל ב-2018.

קוניא מציין שהחברה ממשיכה להתמודד עם השחיקה ברווחיות הנמוכה של נייר האריזה החום בשוקי הייצוא על ידי השקעה בפיתוח מוצרים בעלי ערך מוסף יחסית, כמו נייר אריזה מסוג White Top - שצדו האחד חום והאחר לבן, ומבוסס על תאית ופסולת של נייר לבן. נייר זה מותאם להדפסה דיגיטלית על אריזות, משתלב במגמת הפרסונליזציה של האריזות והשימוש באריזות כמקדם מכירות בנקודות המכירה, וזוכה לפרמיה של 20%-12% ביחס לנייר האריזה הרגיל.

המכירות של מגזר אריזות הקרטון, שמאוגד בחברה הבת כרמל פרנקל, ירדו ב-2% ברבעון הראשון של 2019 לעומת המקביל לו ב-2018, והסתכמו ב-144 מיליון שקל כתוצאה מקיטון כמותי. קוניא מציין שכרמל פרנקל נפגעה מירידה של 20% בייצוא החקלאי ומתחרות ביצרניות קרטון גלי אחרות כמו ימא, בסט קרטון וקרגל.

הרווח התפעולי של כרמל פרנקל ירד ב-29% ברבעון החולף בהשוואה למקביל לו ב-2018 והסתכם ב-10 מיליון שקל, שהם 6.9% מהמחזור, לעומת 9.5% מהמחזור במקביל ב-2018. מגזר זה היה אמור לכאורה ליהנות ממגמת הירידה במחירי גלילי הנייר לקרטון, שהם חומר הגלם לייצור אריזות הקרטון. אולם לדברי קוניא, כרמל פרנקל עדיין צורכת גלילי נייר יקרים שנרכשו ברבעון הרביעי של 2018, ועל כן ההשפעה המיטיבה של הירידה במחיר חומר הגלם תבוא לידי ביטוי בתוצאותיה רק ברבעון השני של 2019 ואילך.

מגזר ניירות הכתיבה וההדפסה חווה גידול של 125% בהפסד התפעולי שלו ברבעון החולף לעומת הרבעון המקביל לו ב-2018 לרמה של 9 מיליון שקל, למרות גידול של 14% בהכנסות לרמה של 148 מיליון שקל. קוניא מציין שמכירות המגזר צמחו כתוצאה מהעלייה במחירי התאית, שהיא חומר הגלם ייצור הנייר הלבן, לאורך מרבית 2018 - אלא שהעלייה במחיר המוצר הסופי לא הדביקה את העלייה החדה במחיר התאית לרמה שגבוהה ב-20% ברבעון הראשון של 2019 לעומת המקביל לו ב-2018, כך שההפסד התפעולי הוכפל.

הפעילות השוטפת של נייר חדרה ייצרה עודף של 23 מיליון שקל בתזרים המזומנים ברבעון הראשון של 2019, בהשוואה לעודף תזרימי של 30 מיליון שקל ברבעון המקביל לו ב-2018.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#