הרווח התפעולי של בזן צמח ב-28% בעקבות קפיצה במרווחי הזיקוק - דו"חות Q1 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הרווח התפעולי של בזן צמח ב-28% בעקבות קפיצה במרווחי הזיקוק

הגורם העיקרי לקפיצה ב-Ebitda המנוטרל היה שיפור במגזר הדלקים שבו בזן מייצרת סולר, מזוט ובנזין מנפט גולמי ■ ה-Ebitda המנוטרל של מגזר הדלקים צמח ב-86% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018 והסתכם ב-93 מיליון דולר

תגובות
מתקן המידן של קבוצת בזן
פנחס מועלם

שיפור ניכר במרווחי הזיקוק הביא לקפיצה ברווח התפעולי התזרימי (Ebitda) המנוטרל של חברת בתי זיקוק (בזן) ברבעון הראשון של 2019, כך עולה מהדו"חות הכספיים שפרסמה החברה היום (ד').

בזן שמנוהלת על ידי ישר בן מרדכי, הרוויחה 63 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2019 - ירידה של 15% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018. הירידה ברווח החשבונאי המדווח נובעת מירידה ברווחי מלאי ועלייה בהוצאות המימון ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל לו ב-2018.

הרווח התפעולי התזרימי המנוטרל צמח ב-28% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל לו ב-2018 והסתכם ב-153 מיליון דולר. מניית בזן הגיבה לגידול ברווח בעלייה של 4% לשווי חברה של 5.9 מיליארד שקל.  

הרווח התפעולי התזרימי המנוטרל מנכה מהרווח הכנסות או הוצאות שנבעו משינוי בערך המלאי של הנפט הגולמי שבזן אינה מגנה עליו בעסקות גידור, וכן הוא מנכה מהרווח הפרשות לירידת ערך המלאי לשווי השימוש שלו בסוף הרבעון. גורם נוסף שמנוטרל מהרווח הוא השינוי בשווי ההוגן של עסקות הגידור שמגינות על ערך המלאי.

הגורם העיקרי לקפיצה ב-Ebitda המנוטרל היה שיפור במגזר הדלקים שבו בזן מייצרת סולר, מזוט ובנזין מנפט גולמי. ה-Ebitda המנוטרל של מגזר הדלקים צמח ב-86% ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018 והסתכם ב-93 מיליון דולר. הקפיצה ברווח התפעולי התזרימי של מגזר הדלקים נבעה מעלייה חדה של 40% במרווח הזיקוק המנוטרל (הפער בין מחיר הנפט הגולמי לבין מחיר התזקיקים שבזן מפיקה ממנו ומוכרת אותו) ל-7.7 דולר לחבית ברבעון הראשון של 2019, בהשוואה למרווח זיקוק מנוטרל של 5.5 דולר לחבית ברבעון המקביל ב-2018.

בן מרדכי מסביר שהקפיצה במרווח הזיקוק נבעה מעלייה של 24% במרווח הזיקוק של הסולר ברבעון הראשון של 2019, בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018, ל-17 דולר לחבית ועלייה של 73% במרווח הזיקוק של המזוט ל-2.7 דולר - שקוזזו חלקית בירידה של 60% במרווח הזיקוק של הבנזין ל-4.0 דולר לחבית. לדברי בן מרדכי, הודות למבנה הייצור של החברה שמבוסס על סולר וקרוסין  (48%), מזוט (18%) ובנזין (13%), היא נהנתה מהעלייה במרווחי הסולר והמזוט שנבעו מהגידול העונתי בביקוש למזוט כתוצאה מצריכת החשמל המוגברת בחורף מצד אחד. מהצד השני, ירידה בהיצע על רקע השבתת מתקני זיקוק באירופה כחלק מההיערכות ליישום תקן IMO 2020 שיחייב אניות להשתמש במזוט בעל תכולת גופרית מקסימלית של 0.5% לעומת תכולה מקסימלית של 3.5% כיום. בן מרדכי ציין שהחברה כבר ערוכה ליישום התקן בינואר 2020 וכבר שיווקה דלק תחבורה ימי תחת המותג BSweet.

העלייה החדה ברווח התפעולי התזרימי של מגזר הדלקים קוזזה בצורה חלקית בלבד בירידה של 6% ב-Ebitda המנוטרל של מגזר הפולימרים. מגזר זה מאוגד בחברות הבנות כרמל אולפינים (כאו"ל) ודוקור ההולנדית ומייצר את חומרי הגלם לתעשיית הפלסטיק פוליאתילן ופוליפרופילן מנפטא. הירידה ב-Ebitda של מגזר הפולימרים נבעה מירידה קלה במרווח הפולימרים שקוזזה בגידול של 29% בתפוקה ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2018 שבו נערכה השבתה מתוכננת לצורך פעולות אחזקה. אנה ברנשטיין, סמנכ"לית כספים וכלכלה, מציינת שהירידה ב-Ebitda המנוטרל נבעה מהעובדה שברבעון הראשון של 2018 החברה קיבלה פיצוי של 13 מיליון דולר מחברת הביטוח.

הפעילות השוטפת של בזן יצרה עודף של 78 מיליון דולר בתזרים המזומנים ברבעון הראשון של 2019 בהשוואה לעודף תזרימי של 198 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2018. בזן ניצלה את התזרים לפירעון חוב של 31 מיליון דולר נטו, כך שהחוב הפיננסי נטו של החברה ירד ל-937 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון של 2019. בן מרדכי אמר שהחברה לא תחלק דיווידנד משום שהיא מתכננת להקטין את החוב הפיננסי שלה ומשום שהיא נערכת להשקעות כחלק מתוכנית אסטרטגית חדשה שתפורסם בקרוב.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#