למרות השיפור בתוצאות: סימני האטה בביקוש למוצרי ספאנטק מפילים את המניה - דו"חות Q4 - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

למרות השיפור בתוצאות: סימני האטה בביקוש למוצרי ספאנטק מפילים את המניה

מניית ספאנטק נופלת ב-7.1% למרות דו"חות טובים, בשל אזהרתה על קיטון במכירות במהלך הרבעון הראשון של 2019 ■ בין הסיבות להאטה: מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין ■ הרווחיות התפעולית של החברה זינקה ברבעון האחרון של 2018 ב-160% ל-20.6 מיליון שקל

מפעל נ.ר. ספאנטק
גיל אליהו

גדעון קרסני, מנכ"ל ספאנטק שחזר לתפקידו ביוני 2017 לאחר מנוחה בגמלאות מתפקידו בחברה, ממשיך להוביל את יצרנית הבדים הלא-ארוגים לשיפור בתוצאות בפעילותה. זאת, לאחר שבתקופת היעדרו החברה סבלה מתחלופת מנכ"לים גבוהה, ירידה בהכנסות ואף התאפסות רווחיה שהובילו לקריסת המניה.

למרות השיפור העסקי, הודעת החברה בדו"חות כי מאז דצמבר 2018 מסתמנת מגמה של ירידה בביקושים מארה"ב, עם הצפי לקיטון במכירות ברבעון הראשון של 2019, מפילים את מניית החברה בכ-7% לשווי של 804 מיליון שקל.

"באחרונה אנו עדים לתמורות פוליטיות חדות בעיקר בעולם המערבי", ציינה ספאנטק, המוכרת את מוצריה בעיקר לארה"ב, "התפתחות מלחמת סחר ושינויים במבנה המכסים בין מדינות אשר החברה רוכשת מהם חומרי גלם ומוכרת בהם מוצרים סופיים עלולה להשפיע באופן מהותי על פעילות החברה", צוין בדו"ח, באזהרה אשר מדאיגה את המשקיעים.

אך בעוד אזהרה זו עשויה להיות רלוונטית רק במקרה של החרפת מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין - לא רק שספאנטק מציינת כי היא כבר סובלת מהשפעותיה, אלא נפגעת גם מירידה בביקושים בארה"ב. "במהלך דצמבר 2018 ולתוך הרבעון הראשון של 2019, מסתמנת מגמת ירידה בביקושים בארה"ב. בדצמבר 2018 ירד מדד המכירות הקמעונאיות בארה"ב ב-1.6%".

מלחמת הסחר והשבתת הממשל פגעו בביקושים

ספאנטק מעריכה כי הירידה בביקושים תביא לקיטון במכירותיה במהלך הרבעון הראשון של 2019, בשל מלחמת הסחר המתנהלת בין ארה"ב לסין שגרמה לרכישה מוגברת והגדלת מלאים משמעותית של לקוחות בארה"ב במהלך הרבעון האחרון של 2018. בנוסף לכך, השבתת הממשל הפדרלי בארה"ב למשך 35 יום, אשר הובילה לירידה בכוח הקנייה של חלק מהצרכנים האמריקאים, תרמה אף היא לירידה בביקושים. החברה ציינה כי אינה יכולה להעריך את מידת ההשפעה על תוצאות פעילות החברה ברבעון הראשון של 2019 ואם מדובר במגמה קצרת טווח או ארוכת טווח.

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ונשיא סין שי ג'ינפינג בפלורידה, בשנה שעברה
Alex Brandon/אי־פי

אזהרות החברה לגבי השפעה שלילית על פעילותה כבר בטווח הקצר מטילות צל כבד על תוצאותיה הכספיות, שהיו טובות. למרות אותה האטה, ובתמיכת הגדלת המלאים על ידי לקוחותיה בארה"ב, מכירות ספאנטק ברבעון האחרון של 2018 צמחו ב-17.5%, לעומת הרבעון המקביל ב-2017, ל-180.6 מיליון שקל. זאת, כשהיא נהנית גם מהיחלשות השקל מול הדולר והיורו בשיעורים של 5.5% ו-2.4% בהתאמה, מעלייה במחיר חלק מחומרי הגלם שהשפיעה על מחיר המכירה הממוצע לטון, והמשכה בשינוי תמהיל המוצרים הנמכרים. כך, את 2018 סיכמה החברה עם הכנסות של 658.4 מיליון שקל, גידול של 12.7% לעומת 2017.

גם רווחיות החברה ממשיכה להשתפר, לאור הפסקת הבעיות בקו הייצור החדש של החברה בארה"ב - אשר היה לה כמשקולת על הרווחיות לאורך תקופה ארוכה. הדבר איפשר לה להגדיל את היקף הייצור בקו החדש בארה"ב, זאת למרות ירידה באיכות של אחד מחומרי הגלם שסופקו למפעל, אשר גרעה כ-8.4 מיליון שקל מהרווח הגולמי שלה. כך, הרווח הגולמי ברבעון הרביעי זינק ב-55% ל-34.8 מיליון שקל, והרווח הגולמי השנתי גדל ב-33.1% ל-121 מיליון שקל.

השיפור הגולמי חילחל גם לשורת הרווח התפעולי, למרות גידול קל בהוצאות ההנהלה וכלליות בהסתכלות רבעונית. ברבעון האחרון של 2018, הרווח התפעולי זינק ב-160% מ-7.9 מיליון שקל ל-20.6 מיליון שקל, והרווח התפעולי השנתי יותר מהוכפל, מרמה של 31.3 מיליון שקל ל-65.7 מיליון שקל. בדומה, ה-EBITDA (הרווח התפעולי התזרימי) של החברה קפץ ב-87% ברבעון ו-63% בשנה, לרמות של 27.3 מיליון שקל ו-91.8 מיליון שקל בהתאמה.

בשורה התחתונה, למרות השיפור החד ברווחיות שלה, החברה רשמה נסיגה ברווח הנקי שלה מ-20.3 מיליון שקל ברבעון האחרון של 2017 ל-13.2 מיליון שקל ברבעון האחרון של 2018, ירידה של 35%. זאת, בלחץ גידול של 20.8 מיליון שקל בהוצאות המסים שלה בשל רפורמת המס בארה"ב, כשברבעון המקביל ב-2017 היא נהנתה מהטבת מס. בסיכום 2018 הרוויחה ספאנטק 41 מיליון שקל, לעומת רווח של 26.6 מיליון שקל שנה קודם.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#